Найдите безопасность и доход в этих налоговых облигациях, поскольку война в Иране вызывает волнения на рынке

Инвесторы, ищущие стабильность и доход в этом нестабильном рынке, могут рассмотреть муниципальные облигации. Волнения по поводу конфликта между США и Ираном потрясли фондовый рынок на этой неделе: индекс S & P 500 теряет около 2%, а индекс Dow Jones Industrial Average снизился примерно на 3% за текущую неделю. На рынке казначейских облигаций доходность выросла на этой неделе вместе с ростом цен на нефть. Доходность облигаций движется обратно пропорционально их ценам. Доходность муниципальных облигаций следовала за движением казначейских. Большинство муниципальных облигаций — инвестиционного уровня, и их доходы освобождены от федеральных налогов и налогов штата, если держатель проживает в штате эмитента. MUB YTD Mountain iShares National Muni Bond ETF за текущий год. Для Тома Козлика, руководителя отдела государственной политики и муниципальной стратегии в HilltopSecurities, последние изменения означают возможность зафиксировать привлекательные доходы и обеспечить спокойствие. На самом деле, даже до повышения доходности на прошлой неделе, он советовал инвесторам использовать муниципальные облигации для стабилизации своих портфелей. «Я не считаю, что геополитические риски негативно влияют на общую кредитоспособность муниципальных облигаций», — сказал Козлик. «Это просто возможность для инвесторов получить инвестиции по доходности, которую, даже всего неделю или две назад, я не думал, что мы снова увидим в ближайшее время». Менеджер портфеля муниципальных облигаций Vanguard Стивен МакФи также видит в недавней волатильности ставок возможность. «Эти облигации, очевидно, очень ориентированы на внутренний рынок, больше, чем большинство других классов активов, из которых инвесторы могут выбирать», — сказал он. «Поэтому существует уровень защиты от событий на Ближнем Востоке, хотя есть и корреляция с происходящим в казначейских ставках». VTEB YTD Mountain Vanguard Tax-Exempt Bond Index Fund ETF за текущий год. На самом деле, хотя муниципальные облигации в прошлом году уступали другим инвестиционным активам, ситуация изменилась. Индекс Bloomberg Municipal Bond вырос примерно на 1,5% за текущий год, в то время как индекс Bloomberg U.S. Aggregate Bond, отслеживающий рынок облигаций инвестиционного уровня, показал доходность менее 1%. «Это был очень хороший год до сих пор», — сказал Коопера Ховард, директор по исследованиям и стратегиям в области фиксированного дохода в Schwab Center for Financial Research. «Многое из этого обусловлено меньшим предложением и более высоким спросом». На самом деле, Дэн Клоуз, руководитель муниципальных облигаций в Nuveen, считает, что ралли муниципальных облигаций может находиться на ранней стадии. За последние 25 лет, когда разница в доходности муниципальных облигаций и американского рынка снизилась ниже -400 базисных пунктов, муниципальные облигации восстановились до разницы в 375 базисных пунктов, отметил он. В прошлом апреле муниципальные облигации отставали более чем на 400 базисных пунктов и медленно восстанавливались, сказал Клоуз. «Мы восстановили примерно 220 базисных пунктов с четверга вечером, но если судить по истории, мы вернемся к нулю, а не только вернемся к этому уровню, но и превысим его, достигнув более 400 базисных пунктов», — отметил он. Однако инвесторам следует быть готовыми к возможной дальнейшей волатильности, добавил Ховард. «В ближайшее время возможна некоторая волатильность из-за ситуации с Ираном, опасений по поводу инфляции, замедления экономического роста и будущего курса ФРС, но в целом кредитное качество остается относительно благоприятным на рынке муниципальных облигаций», — сказал он. «Мы не наблюдаем признаков серьезной слабости или стресса». Их доходность по сравнению с казначейскими облигациями снизилась до уровня ниже трехлетней средней. Это может указывать на недоотдачу по сравнению с казначейскими облигациями в ближайшие 12 недель, отметил Ховард. Однако, «с абсолютной точки зрения доходности, они по-прежнему выглядят достаточно привлекательными, особенно для инвесторов с более высокими налоговыми ставками», — добавил он. Для инвесторов в верхней налоговой категории доходность 3,4% эквивалентна налоговой доходности 5,8%, отметил Ховард. Облигации против ETF Инвесторы могут получить экспозицию к муниципальным облигациям либо покупая облигации напрямую, либо через биржевые или паевые фонды. «Если вы — частное лицо с меньшими средствами для инвестиций, то лучше использовать паевые фонды и ETF, поскольку они обеспечивают широкую диверсификацию», — сказал Ховард. «Однако их недостаток в том, что цена может колебаться, и она действительно колеблется». Индивидуальные облигации подходят тем, кто ищет стабильный источник дохода, но для достижения достаточной диверсификации потребуется больше средств, отметил он. Те, кто хочет построить стратегию облигаций, все чаще делают это через отдельно управляемые счета с помощью своих советников, отметил Ховард. Он рекомендует общую длительность около шести лет, которую можно разделить между краткосрочными и долгосрочными облигациями. Хотя инвесторы могут создавать лестницы с разными сроками погашения, Ховард считает, что стратегия «штанга» — с коротким сроком на одном конце и длинным на другом — сейчас привлекательна. «Вы получаете гибкость короткосрочных облигаций, потому что, когда они погашаются, у вас есть деньги, чтобы реинвестировать или потратить их сейчас», — сказал Ховард. «Преимущество долгосрочных облигаций в том, что их оценки более привлекательны на длинной части кривой доходности».