عشاق صناعة الفضاء: لماذا تستحق هاتان السهمان اهتمامك الاستثماري في عام 2026

على مدى السنوات القليلة الماضية، دخلت العديد من المشاريع الموجهة للفضاء الأسواق العامة من خلال عمليات الاندماج عبر شركات SPAC، وهو اتجاه ترك العديد من المستثمرين خائبين الأمل حيث فشلت العديد من الشركات في تنفيذ خططها الطموحة. ومع ذلك، فإن لاعبين بارزين اثنين—روكيت لاب والآلات الحدسية—لم يكتفيا بتجاوز هذا البيئة الصعبة فحسب، بل أظهرا إمكانات حقيقية كمزودين رائدين لنقل الفضاء التجاري. لفهم سبب بقاء هاتين الشركتين فرصًا جذابة، من الضروري دراسة استراتيجياتهما المتباينة والمتكاملة في قطاع الفضاء سريع التطور.

تحول روكيت لاب نحو حلول فضائية متكاملة

لقد أثبتت شركة روكيت لاب نفسها كمزود موثوق للإطلاق، حيث أطلقت بنجاح 248 قمراً صناعياً عبر 81 عملية إطلاق لصاروخ Electron حتى الآن. تشمل قائمة عملائها مؤسسات مرموقة مثل ناسا، القوات الفضائية الأمريكية، الوكالة الوطنية للفضاء السويدية، وفاعلين ناشئين في مجال الفضاء مثل Kinéis وBlackSky Technology.

ظهر نقطة تحول حاسمة مؤخرًا عندما حصلت روكيت لاب على عقد بقيمة 816 مليون دولار—وهو أكبر إنجاز لها حتى الآن—من وكالة تطوير الفضاء الأمريكية (SDA) لتصميم وتصنيع 18 قمراً صناعياً لكونستيل دفاعي صاروخي. يمثل هذا الاتفاق تحولًا جوهريًا في استراتيجية الأعمال، حيث يتجاوز التركيز على خدمات الإطلاق البحتة نحو التصنيع المتكامل للأقمار الصناعية ونشر الأنظمة.

بالنظر إلى المستقبل، تخطط روكيت لاب لإطلاق صاروخ Neutron في عام 2026، القادر على رفع حمولات أثقل بكثير من منصة Electron الحالية. يتوقع المحللون أن تتسارع مسيرة إيرادات الشركة بشكل كبير من 600 مليون دولار في 2025 إلى 1.29 مليار دولار بحلول 2027، مع توقع تحقيق الربحية بنهاية تلك الفترة. على الرغم من أن مقاييس التقييم الحالية عند 33 ضعف المبيعات المستقبلية تبدو مرتفعة، إلا أن هذا يعكس أسعار المرحلة المبكرة المعتادة على مشاريع البنية التحتية لنقل الفضاء التحولية.

الآلات الحدسية: متخصص لوجستيات القمر

لقد حجزت شركة الآلات الحدسية مكانة مميزة كمختصة في استكشاف القمر، حيث نجحت في هبوط مركبات Nova-C على سطح القمر ضمن مبادرة خدمات الحمولة القمرية التجارية (CLPS) التابعة لناسا. حققت الشركة إنجازًا تاريخيًا في فبراير 2024 عندما وضع مركبها Odysseus علامة على أول هبوط ناجح للولايات المتحدة على سطح القمر منذ عام 1972. وتبع ذلك مهمة (Athena) التي وصلت إلى مدار القمر في مارس 2025، مع خطة لمهمة ثالثة في وقت لاحق من هذا العام.

إلى جانب عمليات القمر، وسعت الآلات الحدسية بشكل نشط عروض خدماتها من خلال عمليات استحواذ استراتيجية وفوز بعقود. حصلت الشركة على اتفاقيات حصرية لخدمات الشبكة القريبة من الفضاء، وعقود لمركبات التضاريس القمرية، وحلول لوجستية قمرية مع ناسا. والأهم من ذلك، استحوذت على شركة Lanteris Space Systems، المطورة لأنظمة الأقمار الصناعية والدفاع الفضائي، لتوسيع قدراتها التكنولوجية ونطاق سوقها.

هذه الاستراتيجية التنويعية تؤتي ثمارها بشكل ملموس في التوقعات المالية. من المتوقع أن تتضاعف الإيرادات من 219 مليون دولار في 2025 إلى 1.04 مليار دولار في 2027—معدل نمو يتجاوز الأربعة أضعاف. من المتوقع أن تحقق الشركة الربحية في 2026، مع توسع صافي الدخل أكثر من خمس مرات بحلول 2027. وتداولها عند ضعف المبيعات المستقبلية، يجعلها تبدو مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بمسار نموها.

التباين والتقارب الاستراتيجي

تسعى الشركتان إلى قطاعات سوقية مختلفة بشكل واضح، لكنهما تتشاركان هدفًا مشتركًا: أن تصبحا مزودين متكاملين لنقل الفضاء. تركز روكيت لاب على بنية الإطلاق وإنتاج الأقمار الصناعية، بينما تركز الآلات الحدسية على شبكات اللوجستيات القمرية وقرب الفضاء. كلاهما يبرهن على كيف يمكن للخبرة المتخصصة أن تتطور إلى أعمال منصة أوسع.

من منظور استثماري، تقدم هذه النهج المختلفة ملفات مخاطر ومكافآت مختلفة. تتداول روكيت لاب بتقييم مرتفع يعكس علاقاتها القائمة مع العملاء وموقعها السوقي. أما الآلات الحدسية، فهي تقدم تقييم دخول أقل مع توقعات نمو أكثر حدة مع توسع عملياتها القمرية وقرب الفضاء.

اعتبارات الاستثمار لعام 2026

لا تمثل أي من الشركتين استثمارًا تقليديًا من نوع الأسهم الزرقاء الدفاعية. كلاهما يعتمد بشكل كبير على العقود الحكومية، مما يخلق تبعيات تنظيمية ودورات ميزانية. ومع ذلك، مع نضوج وتنوع أسواق الفضاء التجارية بعيدًا عن الدعم الحكومي المبكر، فإن هاتين الشركتين تحتلان مواقف تنافسية أكثر دفاعية.

يعتمد قرار الاستثمار في هذه الأسهم بشكل كبير على الثقة في تطوير سوق الفضاء التجاري على المدى الطويل. أولئك الذين يؤمنون باستمرار التوسع في نشر الأقمار الصناعية، واستغلال موارد القمر، والبنية التحتية القريبة من الفضاء، سيجدون فرصًا جذابة في مسارات نمو كلا الشركتين ونماذج أعمالهما المتطورة ضمن اقتصاد نقل الفضاء الناشئ.