Банки сокращают цели по акциям Coinbase на фоне отсчёта по прибыли и падения биткоина, что негативно сказывается на настроениях

Нервозность инвесторов усилилась перед следующим обновлением акций Coinbase, поскольку Уолл-стрит пересмотрела ожидания, а криптовалютные рынки оставались под давлением.

Акции Coinbase падают перед отчетностью

Акции Coinbase снизились в среду примерно на 6% в ходе торгов и приблизились к цене $152. Однако слабость на рынке накапливалась уже несколько месяцев, и с января акции снизились примерно на 34%. Такое движение произошло на фоне ожиданий инвесторов перед отчетом Coinbase за последний квартал, который должен быть опубликован в четверг.

Дески Уолл-стрит отметили, что трейдеры внимательно следят за доходами от транзакций, поскольку они обычно связаны с объемами криптовалютной торговли. Кроме того, аналитики указали на снижение цен на биткоин и ослабление потоков стейблкоинов как на краткосрочные факторы, которые могут негативно повлиять на рост выручки.

В то же время, Coinbase сталкивается с вопросами о внутренней деятельности. Глава отдела исследований цифровых активов VanEck, Мэттью Сигел, отметил, что генеральный директор Брайан Армстронг продолжал продавать акции с апреля 2025 года по январь 2026 года. Он оценил объем продаж более 1,5 миллиона акций примерно в 550 миллионов долларов.

Сигел подчеркнул, что крупнейшая сделка произошла 25 июня 2025 года, когда было продано 336 265 акций по цене $355,37 за штуку. Также он отметил более позднюю продажу 5 января 2026 года, когда было продано 40 000 акций по цене $254,92. Это показывает, как руководство использовало предыдущие ралли для сокращения своих позиций.

Банки снижают целевые цены, оставаясь при этом бычьими

Несмотря на недавнее снижение, несколько крупных банков по-прежнему придерживаются позитивных взглядов на Coinbase, несмотря на снижение своих целевых цен. JPMorgan снизил свою целевую цену на конец года с $399 до $290, ссылаясь на сокращение торговой активности и уменьшение предложения стейблкоинов. Тем не менее, банк сохранил рекомендацию покупать, выражая уверенность в долгосрочной перспективе компании.

Cantor Fitzgerald также пересмотрел свои ожидания, снизив целевую цену с $277 до $221, при этом сохранив позитивный настрой. Более того, Citi снизила свою целевую цену с $505 до $400, также оставив рекомендацию покупать. Аналитики отметили, что усиленная конкуренция со стороны зарубежных бирж, стремящихся получить листинг в США, является еще одной структурной проблемой.

Сдвиг в целевых ценах отражает более осторожный взгляд на объемы торгов и сборы в краткосрочной перспективе. Однако банки все еще видят потенциал роста, если рыночные условия стабилизируются и активность розничных и институциональных инвесторов восстановится после текущего спада.

Снижение биткоина и потоки стейблкоинов под пристальным вниманием

Последнее снижение акций Coinbase тесно связано с более широким отступлением на рынке цифровых активов. За последний месяц цена биткоина упала примерно на 27%, приближаясь к уровню $67 000. Это снижение цен на биткоин охладило спекулятивный интерес и сузило спреды, что оказало давление на доходы торговых платформ.

Аналитики связали свои пересмотренные оценки с более мягкими рыночными ценами и снижением спроса на транзакции как на спотовых, так и на деривативных рынках. Кроме того, они отметили снижение предложения стейблкоинов и ослабление потоков, что в совокупности указывает на снижение активности в блокчейне и ликвидности финансирования.

Поскольку Coinbase зарабатывает значительную часть своей выручки на торговле, объемы обычно движутся в тандеме с более широкими колебаниями рынка криптовалют. Эта связь может усилить давление на доходы от транзакций в периоды публикации отчетов, когда цены и объемы снижаются, делая инвесторов более чувствительными к руководящим комментариям и прогнозам.

Предыдущие результаты формируют ожидания относительно нового отчета

Участники рынка будут сравнивать предстоящие результаты с сильными показателями предыдущего периода. В третьем квартале прошлого года Coinbase сообщил о транзакционной выручке свыше 1 миллиарда долларов. Компания также показала прибыль на акцию в размере 1,44 доллара, превысив консенсус-прогноз в 1,09 доллара.

На четвертый квартал 2025 года аналитики теперь прогнозируют прибыль на акцию около 1,05 доллара. Однако инвесторы будут уделять столько же внимания комментариям руководства о объемах торгов, уровнях комиссий и динамике стейблкоинов, сколько и основным цифрам. Следующее обновление акций Coinbase может определить настроение рынка и оценку сегмента криптовалютных бирж в целом.

Последний раунд снижения целевых цен произошел как раз перед публикацией новых данных и прогнозов компании. В краткосрочной перспективе настроение вокруг Coinbase, скорее всего, будет зависеть от того, сможет ли руководство убедить инвесторов в спросе и конкурентных позициях, пока рынки криптовалют остаются волатильными.

В целом, снижение акций на 34% с января, снижение целевых цен и падение биткоина на 27% усилили внимание к прибыли, объемам торгов и метрикам, связанным со стейблкоинами, как ключевым драйверам следующего этапа.