Lintasan pembayaran stablecoin meledak: tiga jalur utama bersaing, pertumbuhan tahunan kartu kripto melampaui 106%

【币界】近日，加密卡基础设施厂商Rain完成2.5亿美元C轮融资，估值接近20亿美元，这个信号很清楚——稳定币要从钱包里真正流向商户和消费者的比拼已经白热化了。

根据Artemis的最新数据，加密卡支付规模正以年化106%的速度狂奔，年化交易额已经达到180亿美元。要知道，这个量级已经接近稳定币点对点转账约190亿美元的水平，说明支付场景正在成为稳定币最重要的真实应用。Artemis研究员Patrick Kim甚至预判，到今年年底，加密卡很可能就会成为稳定币零售支付的第一大场景。

现在的竞争格局大概分三条路。

全栈一体化模式最激进。Rain和总部位于香港的Reap直接绕过传统银行，通过成为Visa主会员整合了发卡、结算这整套基础设施。Rain的数据很亮眼——卡用户规模同比增长30倍，支付额增长38倍，平台客户已经超过200家。换句话说，他们在用自己的方式彻底改写稳定币的支付逻辑。

编排层方案走的是另一条路。Stripe以11亿美元收购Bridge，又以约10亿美元的估值纳入Zero Hash，这些大型科技和金融基础设施公司在押注"链无关"——商户根本不用关心底层用的什么区块链，只需要接收和结算稳定币就行，后面的复杂度全由平台承担。

支付专用链这条路最新。一些新玩家觉得以太坊这类通用链并不是为支付而生的。由Bitfinex支持的Stable将在2025年底推出一条专注支付的区块链，目前已经获得约20亿美元的预存资金承诺，目标就是实现零额外Gas成本的稳定币转账体验——听起来很吸引。

从地图上看，真正的增长动力来自新兴市场。非洲、拉美和南亚地区对稳定币支付的真实需求远超欧美，这也符合稳定币的初心——解决无银行账户和高汇兑成本的问题。

有意思的是，Visa目前掌控了超过90%的链上卡支付份额，这主要因为它在支持USDC原生稳定币结算上走在前面，但USDT至今还没被纳入这个体系。这也反映出稳定币支付竞争的另一个维度——不仅是技术和基础设施的较量，还有不同稳定币和支付网络的配合问题。