Apakah SMH adalah Pilihan Semikonduktor yang Anda Butuhkan untuk 2026? Berikut Penjelasan dari Angka-angkanya

Ledakan infrastruktur AI tidak melambat — malah semakin cepat. Dan jika Anda bertanya-tanya ke mana aliran uang sebenarnya dalam siklus ini, ikuti chip-nya. ETF Semikonduktor VanEck (SMH) telah menjadi titik fokus bagi investor yang mencari paparan langsung ke seluruh ekosistem semikonduktor yang mendukung kecerdasan buatan.

Kekurangan Chip yang Tidak Pernah Ada — Itu Hanya Penyesuaian Pasokan

Inilah halnya: hyperscalers seperti Meta, Google, dan lainnya tidak hanya membangun pusat data untuk bersenang-senang. Menurut Goldman Sachs, pengeluaran modal terkait data center AI global diproyeksikan mencapai $527 miliar pada tahun 2026. Itu bukan typo. Miliar-miliar tersebut mengalir langsung ke perusahaan semikonduktor — perancang chip, produsen, foundry, pembuat peralatan, dan pemasok memori. Dan tebak siapa ETF yang memusatkan pemain-pemain ini? SMH melakukannya, memegang raksasa seperti Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), Broadcom, Micron Technology, dan Advanced Micro Devices sebagai lima posisi teratasnya, yang menyumbang hampir 50% dari aset dana.

Portofolio SMH: Konsentrasi sebagai Fitur, Bukan Bug

Anda mungkin bertanya: bukankah semua konsentrasi itu berisiko? Sebenarnya, tidak. 10 kepemilikan teratas SMH — yang juga mencakup ASML, Lam Research, KLA, Texas Instruments, dan Qualcomm — mewakili lebih dari 73% dari total aset. Tapi ini bukan taruhan acak pada perusahaan semikonduktor sembarangan. Ini adalah penggerak utama infrastruktur AI. Anda tidak bergantung pada keberhasilan satu perusahaan; Anda bertaruh pada seluruh rantai nilai yang bergantung pada ekonomi AI.

Rekam Jejak Lebih Keras dari Hype

Tahun lalu, SMH memberikan pengembalian sekitar 49% — mengalahkan kenaikan 16,4% dari S&P 500. Tapi inilah cerita sebenarnya: selama dekade terakhir, SMH memiliki pengembalian tahunan sekitar 30,9%, dibandingkan dengan 12,9% dari S&P 500. ETF ini telah melewati siklus semikonduktor sebelumnya. Ini tidak hanya mengikuti gelombang AI saat ini; ini telah membangun rekam jejak kinerja luar biasa selama satu dekade.

2026 Berbeda: Titik Infleksi Inferensi

Semua orang membicarakan pelatihan model AI. GPU yang menjalankan pelatihan LLM mendominasi berita utama. Tapi 2026 adalah saat kurva permintaan nyata bergeser. Inferensi — benar-benar menjalankan model yang dilatih tersebut dalam produksi — sedang meledak. Deloitte memproyeksikan bahwa inferensi akan menyumbang dua pertiga dari total permintaan komputasi AI pada 2026, naik dari sepertiga hanya tiga tahun lalu di 2023.

Inilah mengapa ini penting bagi SMH: pelatihan adalah biaya satu kali, di awal dan episodik. Inferensi bersifat berulang, dapat diskalakan, dan tumbuh seiring adopsi. Permintaan akan GPU, memori, perangkat jaringan, dan perangkat keras hemat energi menjadi struktural dan berkelanjutan. Itulah angin sakal semikonduktor yang langsung ditangkap SMH.

Bagaimana dengan Valuasi?

Dengan sekitar 33 kali laba-laba 12 bulan terakhir, SMH diperdagangkan sejalan dengan saham teknologi kapital besar. Tidak murah, tapi juga bukan pengecualian. Untuk investor yang tidak ingin memilih saham semikonduktor individual tetapi membutuhkan paparan hardware AI murni, SMH menawarkan titik masuk yang masuk akal tanpa risiko satu saham.

Pertanyaan Sebenarnya Bukan Apakah Membeli SMH — Tapi Apakah Anda Mampu Tidak Membeli

Dengan $527 miliar mengalir ke capex data center AI pada 2026, dan pengeluaran tersebut terkonsentrasi di pemimpin semikonduktor yang dipegang SMH, ETF ini secara struktural menyelaraskan insentif. Ledakan inferensi baru saja dimulai. Pertanyaan untuk 2026 bukanlah apa yang akan mendorong pengembalian semikonduktor — melainkan apakah Anda memiliki paparan tersebut.