Чи може Біткоїн повторити 250% ралі золота? Що нам каже історія про вплив спотового ETF

Золотий стандарт: доведена ефективність схвалення ETF

Коли аналізуємо, як доступ до інституційних інвестицій змінює ринки активів, історія пропонує переконливий кейс-стаді. У листопаді 2004 року SPDR Gold Shares ($GLD) стали першим ETF на фізичне золото, схваленим для торгівлі на Нью-Йоркській фондовій біржі. У той момент ціна золота становила приблизно $700 за унцію. Те, що сталося далі, демонструє трансформативну силу демократичного доступу.

До серпня 2011 року, менш ніж через сім років, золото зросло на 250%, досягнувши $2,450 за унцію — нового історичного максимуму. Це був не поступовий приріст; це був результат масивних капітальних потоків від інституційних та роздрібних інвесторів, які тепер могли отримати доступ до золота через традиційні фондові біржі без фізичного зберігання товару.

Момент ETF для Біткоїна: схожий шлях?

Переходимо до сьогодні. Біткоїн, який зараз торгується за $89,480, стоїть на критичній точці перелому. Зі зверненнями таких гігантів, як BlackRock і Grayscale, які подають заявки на спотовий Bitcoin ETF, ринок криптовалют знаходиться на межі отримання того ж інституційного шлюзу, що трансформував ринки золота два десятиліття тому.

Паралель вражає: так само, як схвалення ETF на золото зняло бар’єри для входу, спотовий Bitcoin ETF дозволив би традиційним інвесторам отримати доступ до BTC безпосередньо через брокерські рахунки — без налаштування гаманця, без рахунків на біржах, без технічної складності. Ця зміна може відкрити цілком новий клас капіталу.

Цифри розповідають історію

Розглянемо масштаб: у США ринок акцій має загальну капіталізацію понад $40,5 трлн, що більш ніж у 3 500% перевищує глобальний ринок криптовалют. Навіть скромне перерозподілення ресурсів стане seismic для Bitcoin.

За даними досліджень Bank of America, потік у $E0@ мільйонів призводить до зростання ціни Bitcoin на 1%. Математика стає цікавою при екстраполяції: якщо спотовий Bitcoin ETF захопить лише 1,7% існуючої капіталізації фондового ринку, то поточна ринкова капіталізація BTC у $1,788 трлн може фактично подвоїтися. Це приблизно 100% приросту — достатньо, щоб потенційно підштовхнути Bitcoin до діапазону $80 000 — $100 000+ , про який говорять аналітики.

Каталізатор халвінгу

Ще одним шаром до цієї теорії є запланований халвінг Bitcoin у квітні 2024 року. Ця запланована скорочення випуску BTC зменшує новий рівень емісії вдвічі, вводячи дефляційний тиск саме тоді, коли інституційні ETF-потоки можуть прискорюватися. Історично халвінги Bitcoin співпадали з великими циклами зростання цін — цей час може посилити вплив попиту, зумовленого ETF.

Що золото до і після ETF каже інвесторам у Bitcoin

Кейс золота до і після ETF демонструє, що регуляторне схвалення не гарантує негайних результатів, але відкриває шлюзи для структурного перерозподілу капіталу. 7-річний приріст золота на 250% не був зумовлений новими фундаментальними відкриттями про метал; він був зумовлений доступністю.

Bitcoin стикається з більш волатильним ринком, ніж золото, що створює і ризики, і можливості. Ті ж інституційні потоки, що підняли золото, можуть принести експоненційно більші відсоткові прирости на меншому, менш зрілому ринку. Хоча $80 000 — це консервативна оцінка, прецедент, створений схваленням ETF для золота, свідчить, що кінцева ціль Bitcoin може бути значно вищою.

Головне питання не в тому, чи Bitcoin відреагує на схвалення спотового ETF — історія вже дала відповідь. Питання у тому, наскільки сильно.