Fazer gestão de stablecoins pode não ter sido algo que os amigos pensaram, mas seus rendimentos estão na verdade estreitamente ligados às ações do Federal Reserve.

Resumindo, quando o Federal Reserve está em um ciclo de aumento de taxas, o custo do dólar no mundo todo sobe. As principais exchanges, para atrair mais fundos de stablecoins, precisam aumentar as taxas de gestão para competir, e nesse momento o espaço de spread costuma ser mais amplo, fazendo seus lucros de arbitragem também subirem. Por outro lado, assim que entra em um ciclo de redução de taxas, o custo do capital diminui, e as taxas de gestão das exchanges inevitavelmente caem, o spread se estreita e os rendimentos naturalmente também encolhem.

Não se trata de uma fórmula complexa, mas sim da lógica básica do capital buscando lucro. Para ter confiança na sua estratégia, é preciso estar sempre atento aos sinais de política do Federal Reserve — embora ninguém possa prever com precisão, entender a relação entre sua estratégia e o fluxo de capital global pode ajudar a desenvolver um pensamento de investimento mais maduro, além de permitir uma visão mais clara de onde estão as oportunidades e os riscos.