El mercado de bonos japonés ha estado bastante activo últimamente. El martes, el rendimiento de los bonos a 40 años subió directamente 5.5 puntos básicos, alcanzando el umbral del 4%. Este número puede parecer insignificante, pero ¿qué significa realmente? Es el nivel más alto desde 2007 y, además, el primero en más de treinta años en Japón.

Mirando hacia atrás, en diciembre de 1995, el rendimiento de los bonos a 20 años en Japón tocó por última vez esa línea del 4%. Después de casi 30 años, el rendimiento de los bonos vuelve a superar esa barrera psicológica, y los problemas que esto refleja no son pocos.

La venta en el mercado de bonos en realidad tiene una razón. Lo que más preocupa a los inversores ahora es que el gobierno japonés planea reducir el impuesto a las ventas de alimentos. Piensa en ello: menos recaudación fiscal por parte del gobierno, lo que genera un déficit en los ingresos fiscales. ¿De dónde saldrá ese dinero? La presión de la deuda aumentará. La Alianza de Reforma Moderada (compuesta por el mayor partido de oposición en Japón y antiguos miembros de la coalición gobernante) incluso propuso reducir directamente el impuesto a las ventas de alimentos a cero, y financiar el agujero a través de un nuevo fondo gubernamental. Aunque esta idea es popular en la política, ha generado preocupación en el mercado, ya que la deuda de Japón ya es bastante alta.

Por lo tanto, esta subida en los rendimientos de los bonos refleja, en esencia, una venta más amplia en el mercado de bonos, con los inversores reevaluando el riesgo fiscal de Japón.