Los fondos de crédito privado están viviendo una ola de entusiasmo por parte de los inversores, atrayendo miles de millones a pesar de las voces de advertencia crecientes. La tendencia dice mucho sobre la psicología actual del mercado: el apetito por rentabilidad y retornos es tan alto que las advertencias sobre riesgos de concentración y desafíos de liquidez se están ignorando.

Lo que está sucediendo aquí refleja un patrón que hemos visto antes. Cuando el capital es abundante y los inversores tienen hambre de mayores retornos, la tendencia es racionalizar las señales de advertencia. Claro, los instrumentos de crédito privado a menudo tienen transparencia limitada y restricciones de salida. Pero cuando los rendimientos son lo suficientemente atractivos, muchas personas de repente desarrollan una audición selectiva.

El crecimiento en la recaudación de fondos de crédito privado señala confianza, pero también insinúa algo más complicado: la capacidad del mercado para absorber riesgos tiene un límite. Si estamos acercándonos a ese límite, esa es la verdadera pregunta con la que los inversores deberían estar lidiando. El hecho de que muchos elijan no hacerlo es revelador.