Bitcoin desaba sem aviso prévio para "zero", falha do Paradex provoca liquidações em massa

Paradex a 19 de janeiro de manhã cedo devido a uma falha na migração da base de dados causou uma queda abrupta do preço do Bitcoin para 0 dólares, desencadeando uma liquidação em massa. Às 00:36 (hora de Nova Iorque), o problema ocorreu pela primeira vez, e o preço do Bitcoin na bolsa atingiu zero, acionando uma cadeia de liquidações. A plataforma fez um rollback de emergência até ao bloco 1604710 para restaurar o estado. Dados do DeFiLlama mostram que o valor dos contratos em aberto na plataforma atingiu 6,41 mil milhões de dólares, com um volume de negociação mensal de 370 mil milhões de dólares.

Falha na migração da base de dados do Paradex causou preço do Bitcoin a zero

Segundo relatos de múltiplos utilizadores, devido a problemas na migração da base de dados, o preço do Bitcoin na blockchain do Paradex, no seu navegador de blocos, na ponte e na API, caiu para 0 dólares numa só noite na exchange descentralizada Paradex. Na manhã de segunda-feira, às 00:36 (hora de Nova Iorque), o problema apareceu pela primeira vez na página de estado do Paradex. Pouco antes, posts nas redes sociais indicaram que, com o preço do Bitcoin na exchange a despencar para 0 dólares, ocorreram várias liquidações.

Segundo um vídeo visto pelo DL News, por volta das 04:30 (hora de Londres), pouco depois de uma manutenção na plataforma, milhares de negociações foram liquidadas em segundos. Essa queda instantânea de preço provocou uma reação em cadeia catastrófica, pois o mecanismo de liquidação de contratos perpétuos é automatizado: assim que o valor do colateral chega a zero, o sistema força a liquidação de todas as posições.

A migração da base de dados é uma operação comum de manutenção técnica em projetos de blockchain, com o objetivo de melhorar o desempenho ou expandir a capacidade. No entanto, a migração do Paradex aparentemente teve erros graves, levando à desincronização entre os dados de preço e o mercado real. Quando o sistema leu incorretamente o preço do Bitcoin como 0 dólares, todas as posições que usavam Bitcoin como colateral foram consideradas insolventes, acionando liquidações automáticas.

Linha do tempo do evento de falha do Paradex

00:36 (hora de Nova Iorque): Primeira indicação de problema na página de estado, início da migração da base de dados

Por volta das 02:00: Exchange detecta o problema e inicia reparos

05:16 (hora de Nova Iorque): Confirmação de que os fundos dos utilizadores estão seguros, trabalho de recuperação em andamento

Horas depois: Todos os serviços do Paradex voltam a operar normalmente

Para uma exchange com 6,41 mil milhões de dólares em contratos em aberto, essa falha técnica foi catastrófica. Ainda não se sabe o valor total liquidado, mas os dados do DeFiLlama indicam que o valor em aberto na plataforma é de aproximadamente 6,41 mil milhões de dólares. Essa plataforma facilitou cerca de 370 mil milhões de dólares em negociações nos últimos 30 dias. Se a maior parte das posições foi liquidada durante a falha, o prejuízo potencial é enorme.

Rollback na blockchain gera controvérsia sobre descentralização

Por volta das 02:00 (hora de Nova Iorque), a exchange detectou o problema e começou a implementar reparos, levando ao rollback do estado do Paradex Chain (uma blockchain construída com a tecnologia Starknet). Starknet é uma rede de segunda camada do Ethereum. “Encontrámos a causa do problema e vamos fazer rollback do estado da blockchain para o bloco 1604710”, escreveu a atualização. “Este é o estado anterior à manutenção da base de dados, e o último estado conhecido como correto. Todas as contas serão restauradas ao estado anterior à manutenção.”

O rollback de uma blockchain é uma operação altamente controversa. Uma das principais virtudes do blockchain é a imutabilidade: uma vez que uma transação é registrada, ela deve tornar-se uma recordação permanente. No entanto, quando ocorre uma falha técnica grave, os projetos enfrentam um dilema: ou mantêm o princípio de imutabilidade, aceitando que as liquidações incorretas se tornem fatos consumados; ou fazem rollback, restaurando o estado anterior ao erro, o que viola os princípios básicos do blockchain.

Para projetos de blockchain, o rollback costuma ser uma medida de último recurso, pois compromete o objetivo central da tecnologia: fornecer um livro de transações único, consistente e imutável. Este incidente abalou a confiança dos investidores no Paradex, uma plataforma que promete transações de ativos permanentes, com zero taxas, alta liquidez e privacidade.

O diretor de engenharia do Paradex, Clement Ho, tranquilizou os utilizadores no Discord. Pouco depois, o Paradex cancelou forçosamente todas as ordens pendentes restantes e confirmou por volta das 05:00 (hora de Nova Iorque) que os fundos dos utilizadores estavam seguros, enquanto o processo de recuperação continuava. “O trabalho de recuperação está em andamento. Podemos confirmar que todos os fundos dos utilizadores estão seguros”, dizia uma mensagem na página de estado às 05:16. Segundo atualizações na página de estado, todos os serviços do Paradex já estão a funcionar normalmente.

Do ponto de vista do resultado, o Paradex priorizou os interesses dos utilizadores. Com o rollback, todos os utilizadores que foram incorretamente liquidados devido à falha podem recuperar o estado anterior, evitando perdas injustas. No entanto, essa operação também levanta dúvidas sobre a verdadeira descentralização: uma exchange que afirma ser descentralizada, mas que consegue fazer rollback unilateral do estado da blockchain, qual é a sua verdadeira natureza em relação às exchanges centralizadas?

Contexto do Paradigm e riscos das exchanges de contratos perpétuos

A plataforma foi incubada pela rede de liquidez de derivados de criptomoedas institucional Paradigm, e não pela firma de venture capital com o mesmo nome. Em 2021, a Paradigm levantou 35 milhões de dólares de investidores como Jump Capital, Alameda Ventures, Genesis e Nexo, avaliando-se em 400 milhões de dólares. Essa lista de investidores, hoje, parece irónica: Alameda Ventures está relacionada com a falida FTX, e a Genesis entrou em falência em 2023. O destino desses primeiros apoiantes revela os riscos elevados do mercado de criptomoedas.

Paradex não é a primeira plataforma de contratos perpétuos a enfrentar problemas nos últimos meses. Hyperliquid, a maior plataforma de contratos perpétuos por volume de negociação nos últimos 30 dias, perdeu dezenas de milhões de dólares no último ano devido a ataques de grandes traders. Em agosto, um trader inflacionou o valor de um contrato futuro de XPL em 200%, lucrando 15 milhões de dólares e causando perdas significativas a outros traders.

Estes eventos evidenciam os riscos sistêmicos inerentes às exchanges de contratos perpétuos. Diferente do mercado à vista, esses contratos permitem alta alavancagem, o que significa que pequenas variações de preço podem levar a liquidações em massa. Quando há falhas técnicas ou manipulação de mercado, o mecanismo de liquidação amplifica as perdas. Para o Paradex, uma queda do preço do Bitcoin a zero é o cenário mais extremo, pois faz com que todas as posições colaterizadas em BTC se tornem instantaneamente insolventes.

Ainda não se sabe quando os utilizadores presos na plataforma poderão recuperar os seus fundos. A Paradex afirmou: “Devido à complexidade do processo de recuperação, não podemos determinar um prazo exato. Atualizaremos assim que houver novidades.” Essa incerteza prejudica ainda mais a confiança dos utilizadores, muitos dos quais podem retirar os fundos assim que forem desbloqueados.

Falha de preço na exchange ocorre após forte volatilidade do Bitcoin

A falha de preço na exchange aconteceu após uma forte volatilidade do Bitcoin. Na noite de domingo, pouco depois das 19h, o preço do Bitcoin caiu de mais de 95.000 dólares para 92.284 dólares. Nos últimos 24 horas, a queda de 2% eliminou a alta da semana, e o preço atual é de 93.318 dólares, com uma variação semanal de 1,4%.

Essa volatilidade gerou mais liquidações: nos últimos 24 horas, o valor liquidado ultrapassou 875 milhões de dólares — segundo dados do CoinGlass, sendo 234 milhões atribuídos ao Bitcoin. Essa oscilação de mercado criou o contexto para a falha do Paradex: em um mercado já altamente volátil, a falha técnica agravou a situação, transformando ajustes normais de mercado em eventos catastróficos de liquidação.

Para os utilizadores, este incidente serve de lição dura. Primeiro, não concentrem todos os fundos numa única exchange, especialmente se for uma plataforma nova ou de menor escala. Segundo, ao usar contratos com alta alavancagem, configure limites de perda e mantenha uma margem de garantia adequada para evitar liquidações forçadas em momentos de forte movimento de preço. Terceiro, para exchanges que alegam ser descentralizadas, mantenham uma postura de cautela, pois, como o Paradex mostrou, decisões centralizadas ainda podem ocorrer em momentos críticos.

Do ponto de vista do setor, esse evento pode impulsionar as exchanges de contratos perpétuos a reforçar auditorias técnicas e controles de risco. Operações críticas como migração de bases de dados devem ser testadas exaustivamente em ambientes de teste, com múltiplas verificações de segurança. Quando há anomalias nos dados de preço, o sistema deve automaticamente suspender negociações, ao invés de continuar com liquidações. Essas melhorias técnicas são essenciais para aumentar a confiabilidade do setor.