Quốc hội muốn cấm lợi nhuận từ stablecoin, đằng sau là cuộc chiến tranh giành tiền bạc

Gần đây đã xảy ra một vụ việc. Một sàn giao dịch hàng đầu đã tạm thời rút lại sự ủng hộ đối với một dự luật quản lý tiền mã hóa trước cuộc bỏ phiếu quan trọng, dẫn đến việc bỏ phiếu bị hoãn lại. Nguyên nhân rất rõ ràng: Quốc hội muốn cấm người dùng kiếm lợi nhuận từ stablecoin. Nghe có vẻ vô lý phải không? Bạn gửi tiền vào ngân hàng lấy lãi 0.1%, không ai nói gì. Nhưng nếu sở hữu USDC qua nền tảng để kiếm 3.5% thì lại trở thành hàng cấm. Sự khác biệt này đến từ đâu? Nói thẳng ra, ngân hàng dùng tiền gửi của bạn để mua trái phiếu chính phủ, tự mình kiếm 4.5%, phần còn lại đều bỏ vào túi riêng. Còn các giao thức stablecoin thì? Chắc chắn chia phần lớn lợi nhuận cho người dùng. So sánh này đã chạm vào điểm đau của tài chính truyền thống — quyền phân phối lợi nhuận bị lung lay.

Vụ việc này đã phơi bày bản chất của hệ thống cũ: không phải để bảo vệ người dùng, mà để bảo vệ quyền định giá lợi nhuận của chính họ. Tại sao DeFi lại hấp dẫn đến vậy? Chính vì nó làm được ba điều — không cần phép, quy tắc rõ ràng, lợi nhuận trực tiếp về tay bạn. Khi các nhà lập pháp còn đang xây tường cao, các giao thức trên chuỗi đã cung cấp các giải pháp tối ưu hơn từ lâu. Lợi nhuận ở đây không phải đặc quyền bị cấm đoán, mà là quyền cơ bản do mã code và thị trường cùng quyết định.

Hãy xem các giao thức phi tập trung hiện nay hoạt động ra sao. Ví dụ, một số dự án DeFi đã hạ thấp ngưỡng rất nhiều — chi phí vay stablecoin cực thấp, người dùng có thể trực tiếp cấu hình trái phiếu chính phủ Mỹ trên chuỗi, nhận lợi nhuận ổn định gần 4%, hoàn toàn tránh phí trung gian của ngân hàng. Bạn còn có thể khóa token quản trị để nhận thưởng lên tới 38% hàng năm. Trong khi đó, họ vẫn đang tranh cãi trong hành lang Quốc hội về quyền lợi 3.5%, thì bên này đã xây dựng một hệ thống tài chính trên chuỗi với lợi nhuận cao hơn, quyền tự chủ lớn hơn.

Thay đổi thường đến từ những góc khuất bị bỏ qua. Khi thế giới cũ còn đang tranh cãi không ngừng, thế giới mới đã bắt đầu vận hành.