Los mercados de predicción alcanzan un volumen de negociación récord ante el aumento de las preocupaciones por la fragmentación

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Resumen

Los mercados de predicción registraron un volumen de negociación semanal récord de 3,7 mil millones de dólares la semana pasada, con un volumen notional semanal que se disparó a 5,57 mil millones de dólares—un máximo histórico. Esta aceleración refleja un interés creciente en el comercio basado en eventos en torno a eventos políticos, resultados relacionados con criptomonedas y mercados deportivos.

Aumento del compromiso de los usuarios y concentración del mercado

Los usuarios activos semanales alcanzaron un máximo de 335,583 en la primera semana de enero, mientras que el número de transacciones siguió una trayectoria ascendente similar. La actividad sigue concentrada, con tres categorías—eventos políticos, deportes y mercados relacionados con criptomonedas—que representan la mayor parte del volumen notional semanal en plataformas como Polymarket y Kalshi.

Resultados extremos de los traders

A nivel de trader individual, los resultados varían drásticamente. Se informa que un trader de Polymarket pasó de pérdidas por 6,8 millones de dólares a aproximadamente 395,000 dólares en ganancias tras apostar en resultados deportivos. En los últimos dos días, este trader obtuvo más de 10,5 millones de dólares en beneficios en cinco predicciones exitosas, con tamaños de apuesta que pasaron de cientos de miles a más de $3 millones por apuesta.

Sin embargo, no todos los traders tienen éxito. Dos usuarios de Polymarket perdieron casi $10 millones en menos de un mes apostando en mercados deportivos con probabilidades de 48¢-57¢—esencialmente escenarios de cara o cruz donde las apuestas mayores simplemente aceleran las pérdidas.

Grandes actores ingresan al mercado

Más allá de los usuarios minoristas, los principales actores de la industria están aprovechando la tendencia. Se informa que un intercambio de nivel superior está preparando el lanzamiento de sus propios mercados de predicción, mientras que un afiliado de una plataforma compatible ha obtenido la aprobación regulatoria para clientes en EE. UU. Trump Media & Technology Group ha señalado su intención de ingresar en el espacio, y una plataforma deportiva anunció el lanzamiento de un mercado de predicción dirigido por fans a través de una asociación estratégica con un gran intercambio.

Preocupaciones crecientes: fragmentación y comercio con información privilegiada

Los expertos han expresado preocupaciones sobre la trayectoria del sector. Algunos argumentan que la creación de mercados sin permisos incentiva la fragmentación, ya que los creadores obtienen tarifas por la actividad generada por volumen. Otros sostienen que la fragmentación de liquidez es el problema principal, con numerosos mercados sin liquidez creados únicamente para generar tarifas para los creadores.

Más allá de la fragmentación, el comercio con información privilegiada ha emergido como una preocupación apremiante. Una serie de episodios recientes plantea dudas sobre si la información no pública influye en los resultados del mercado:

• Tres carteras registraron colectivamente ganancias superiores a $630,000 en Polymarket tras apostar a la destitución de una figura política importante antes de que el evento fuera anunciado públicamente
• Se informa que un trader generó cerca de $1 millones en apuestas vinculadas a los resultados anuales de búsqueda de una empresa tecnológica
• En Polymarket, los usuarios realizaron 27 apuestas en premios importantes de entretenimiento, con 26 resolviéndose en dinero—un resultado inusualmente preciso que sugiere la posible existencia de conocimiento privilegiado

Estos patrones han alimentado crecientes preocupaciones de que las plataformas de predicción puedan ser vulnerables a las asimetrías de información y a las dinámicas de comercio con información privilegiada.