A verdadeira questão não é se os níveis de liquidação devem ser visíveis—é quem realmente está a abordar a caça à liquidação ao nível do protocolo.

Do ponto de vista do trading: tornar os limites de liquidação públicos faz sentido na teoria. A transparência gera confiança. Mas aqui está o problema—uma vez que esses níveis são expostos, tornam-se instantaneamente alvos de caça. Ordens coordenadas acumulam-se exatamente nesses pontos, transformando liquidações inevitáveis em presas.

Portanto, a transparência sozinha não resolve. É preciso incorporar salvaguardas anti-caça no próprio mecanismo: suavização na execução de ordens, limites de limitação em liquidações em cascata, talvez um timing de liquidação aleatório. Sem essas características de design, publicar níveis apenas fornece aos caçadores um roteiro.

As plataformas que resolverem isso serão aquelas que descobrirem como manter a transparência enquanto dificultam a utilização de eventos de liquidação como arma.