Повний посібник зі стратегії: Як отримати прибуток, коли ринки криптовалют падають

Традиційна торговельна мудрість радить купувати активи, коли ціни низькі, і продавати — коли високі. Але що трапляється, коли ви вважаєте, що актив переоцінений і йде вниз? Саме тут на допомогу приходить короткий продаж. Короткі позиції дозволяють трейдерам заробляти на зниженні цін, що становить мільярди в річній ринковій активності. Розуміння того, як коротко продавати криптовалюту, вимагає знань про кілька стратегій, обережного управління ризиками та чіткого усвідомлення потенційних втрат, які можуть перевищувати 100% інвестованого капіталу.

Розуміння механізмів короткого продажу цифрових активів

Короткий продаж принципово відрізняється від традиційної купівлі та утримання. Замість того, щоб вірити, що актив зросте, короткі продавці займають «медведя» — вони очікують зниження цін. Для реалізації цієї стратегії трейдери зазвичай позичають цифрові активи у брокера, одразу продають їх за поточними ринковими цінами і пізніше викупляють за нижчими цінами, щоб повернути позику.

Розглянемо цей приклад: трейдер прогнозує, що Bitcoin знизиться в ціні. Вони позичає BTC за $18,000 за монету і одразу продає. Якщо ціна опуститься до $14,000 перед погашенням, вони отримують прибуток у $4,000 за монету (мінус комісії). Навпаки, якщо Bitcoin зросте до $22,000, збитки значно зростають.

Це різко контрастує з бичачими стратегічними підходами, коли трейдери очікують зростання. Медведячі позиції припускають, що поточна оцінка завищена і корекція неминуча.

Три основні методи короткого продажу криптовалют

Маржинальний короткий продаж

Найпростіший підхід — позичати криптовалюту у брокера за допомогою маржинальних рахунків. Трейдери отримують позичені активи, продають їх на відкритих ринках і сподіваються, що ціни знизяться до моменту погашення.

Механіка проста: позичаєте актив X за ціною $A, одразу продаєте, купуєте за нижчою ціною $B, повертаєте позику і зберігаєте різницю. Однак ця стратегія має значні витрати. Брокери стягують відсотки за позичені кошти, а також комісії за вход і вихід з позиції. Ці витрати накопичуються з часом і зменшують прибутковість навіть у успішних торгах.

Крім того, підтримка маржинальних позицій вимагає дотримання мінімальних заставних вимог, встановлених торговими платформами. Якщо рівень застави падає нижче, відбувається примусова ліквідація.

Перпетуальні ф’ючерсні контракти

Ф’ючерсні контракти забезпечують ціновий вплив без необхідності володіння активом. Замість цього трейдери спекулюють на майбутніх цінах криптовалют через стандартизовані угоди.

Традиційні ф’ючерси мають дату закінчення. Наприклад, ф’ючерсний контракт на Ethereum може передбачати поставку 10 ETH за $1,800 до визначеної дати. Короткі продавці отримують прибуток, якщо ринкові ціни опустяться нижче ціни страйку контракту до дати закінчення.

Перпетуальні ф’ючерси не мають дати закінчення, використовуючи динамічні механізми фінансування для підтримки цін контрактів у відповідності з спотовим ринком. Це приваблює коротких продавців, які хочуть тримати тривалі медведячі позиції без управління ролл-офами або примусовими датами розрахунку.

Контракти на різницю (CFD)

CFD — ще один дериватив, хоча з важливими обмеженнями. Ці контракти розраховуються за різницею цін між входом і виходом без фактичної передачі активу.

CFD торгуються поза регульованими біржами (OTC), що дає гнучкість у дизайні контрактів, але вводить ризик контрагента і зменшує регуляторний контроль. Важливо зазначити, що CFD залишаються нелегальними або сильно обмеженими у багатьох юрисдикціях, зокрема в частинах Північної Америки, тому перед застосуванням цієї стратегії потрібно ретельно досліджувати регуляторне середовище.

Чому трейдери застосовують короткі стратегії

Крім можливості отримати прибуток під час ринкових спадів, короткий продаж виконує захисну функцію. Хеджування портфеля — відкриття протилежних позицій для зменшення збитків — є практичним застосуванням. Трейдер, який тримає значний обсяг Bitcoin, може одночасно коротити меншу позицію, щоб зафіксувати короткостроковий прибуток від падіння цін, зберігаючи довгострокові активи.

Такий підхід з двома позиціями фактично знижує середню ціну покупки. Навіть якщо довгострокові активи тимчасово знизяться, короткострокові прибутки компенсують ці втрати.

Критичні ризики, які повинен розуміти кожен короткий продавець

Короткий продаж відкриває трейдерам потенціал необмежених збитків. На відміну від довгих позицій, де максимум збитків — це початкові інвестиції (актив стає нульовим), короткі позиції не мають верхньої межі збитків. Якщо актив зросте в ціні у 4 або 10 разів, збитки множаться понад 100% вкладених коштів.

Short Squeeze (застій у коротких позиціях)

Коли багато трейдерів одночасно тримають короткі позиції, швидке розворот цін викликає каскадне викуплення. Оскільки короткі продавці купують активи для покриття позик, їх колективний попит прискорює зростання цін. Цей самопідсилюючий цикл — так званий short squeeze — швидко підвищує ціни і може залишити тисячі трейдерів з руйнівними збитками. Активи з високим рівнем коротких позицій (більший відсоток трейдерів, що коротять) більш вразливі до squeeze.

Зношення через комісії

Щодня відкриття короткої позиції супроводжується відсотковими платежами і потенційними комісіями. Ці постійні витрати суттєво зменшують прибутковість, особливо в тривалих бокових або повільно знижується ринках. Перпетуальні ф’ючерси мають плату за фінансування. Маржинальні позиції — відсотки за позичені кошти. Навіть успішні короткі позиції можуть стати збитковими, якщо витрати перевищать прибуток від зростання цін.

Техніки управління ризиками для коротких позицій

Використання стоп-лосс ордерів

Автоматичні стоп-лосс ордери дозволяють автоматично купити актив за заздалегідь визначеною ціною, одразу закриваючи коротку позицію при несподіваному зростанні цін. Наприклад, трейдер, що коротить актив за $20,000, може встановити стоп-лосс на $24,000. Якщо ціна досягне цієї позначки, система автоматично викупить за ринковою ціною, обмежуючи збитки до $4,000 за одиницю.

Стоп-лосс перетворює необмежений ризик у визначений і керований сценарій збитків.

Використання технічного аналізу

Графічні моделі, ковзні середні та рівні цін допомагають визначити оптимальні точки входу і виходу з коротких позицій. Хоча технічний аналіз не є ідеально передбачувальним, він надає рамки для прийняття рішень. Полоски Боллінджера вказують на потенційні розвороти. Рівні Фібоначчі позначають зони підтримки і опору. Досвідчені трейдери поєднують кілька індикаторів для підвищення впевненості у коротких позиціях.

Моніторинг рівнів короткого інтересу

Високий рівень короткого інтересу свідчить про перенаселеність позицій. Коли більшість трейдерів коротять один і той самий актив, ризик squeeze зростає. Перевірка відсотка короткого інтересу перед відкриттям позицій допомагає оцінити ризик перенаселеності і ймовірність squeeze.

Перспективи короткого продажу

Розуміння механізмів криптовалютного короткого продажу, зважування потенційного прибутку і значних ризиків, а також застосування захисних стратегій — це те, що відрізняє успішних трейдерів від тих, хто зазнає руйнівних втрат. Стратегія пропонує реальні можливості для заробітку під час ведмежих ринків і цінні хеджувальні інструменти для довгострокових власників. Однак потенціал необмежених збитків і структура комісій вимагають поваги.

Трейдерам, що розглядають короткий продаж, рекомендується починати з малих обсягів, суворо дотримуватися правил стоп-лосс і постійно контролювати позиції. Лише після опанування цих основ слід збільшувати розмір позицій.