#Strategy加仓BTC 比特币合约缩水30%，这波行情是筑底还是反弹？

من بيانات CryptoQuant، انخفضت عقود البيتكوين غير المفتوحة من أعلى مستوى تاريخي بلغ 150 مليار دولار في أكتوبر من العام الماضي بنسبة تقارب 30%. يبدو الأمر مخيفًا، لكن من المهم فهم ما يحدث وراء ذلك.

السوق يتخلص من الرافعة المالية، وباختصار، هو يقوم بتنظيف تلك الصفقات ذات الرافعة المفرطة. في التاريخ، كل مرة تتراجع فيها العقود بشكل كبير، غالبًا ما تكون إشارة للاقتراب من القاع. لماذا؟ لأن مراكز البيع التي تم إغلاقها بشكل غير نشط تختفي، وقوة البيع على المكشوف تتراجع.

هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام الآن: السعر يرتفع، لكن رصيد العقود يتقلص. هذا ليس صدفة — من الواضح أن البائعين على المكشوف يُجبرون على تصفية مراكزهم. بصراحة، هذا هو "ضغط البيع على المكشوف" النموذجي. والأهم من ذلك، أن هذا الارتداد ليس ناتجًا عن تراكم الرافعة المالية، بل هو دفع حقيقي من قبل الطلب الفعلي على الشراء الفوري. هل يمكن أن يكون بنفس الجودة؟ بالتأكيد لا.

لكن لا تتفائل أكثر من اللازم. وفقًا للتحليل الهيكلي لسوق المشتقات، فإن السوق لم يدخل بعد مرحلة السوق الصاعدة، وما يحدث الآن هو تصحيح سلبي أكثر من كونه بداية لارتفاع قوي. إذا استمر سعر العملة في الانخفاض لاحقًا، قد تتواصل تقلص العقود، وسيتم إطالة دورة التصحيح بأكملها.

كيف ترى هذه الحركة؟ الضغط على البيع على المدى القصير يتراجع بالفعل، والانتعاش المدفوع بالطلب الفوري لديه فرصة، وهذا شيء يستحق المتابعة. لكن لبدء موجة سوقية كبيرة، نحتاج إلى دعم من الأساسيات والتمويل معًا. الوقت لم يحن بعد للاحتفال. $BTC