На блокчейне фондов за последние два года действительно происходят изменения. BUIDL в марте 2025 года превысил 1 миллиард долларов, что вызвало множество обсуждений и стало первым на блокчейне фондом такого масштаба. К концу года его объем вырос до более чем 20 миллиардов долларов, став сейчас крупнейшим токенизированным фондом.

Что это означает? Основные ценности для институциональных инвесторов — это эффективность и низкие издержки.

Вспомним, как работают традиционные денежные фонды — покупка и выкуп требуют ожидания T+1 или T+2, международные переводы осуществляются через SWIFT, что приводит к высоким комиссиям и низкой эффективности. А что с блокчейн-системой? Переводы происходят за секунды, комиссия менее 1 доллара, и торговать можно 365 дней в году. Разница очевидна.

Есть и еще один аспект, который легко упустить из виду: каналы дистрибуции открыты. Раньше частные инвесторы, желающие вложиться в денежные рынки, сталкивались с порогом входа — обычно от 100 тысяч долларов. Сейчас через блокчейн порог снижен, и любой может участвовать.

Ondo Finance — это протокол, который уловил эту возможность. Он разбивает такие институциональные RWA-продукты, как BUIDL, на мелкие доли и перепаковывает их для пользователей DeFi. Продукт OUSG занимается прямыми инвестициями в BUIDL, позволяя обычным пользователям получать доходность в 4-5% годовых по американским облигациям.

Насколько быстро растет сегмент токенизации американских облигаций? В начале 2024 года объем был менее 2 миллиардов долларов, а к концу 2025 года он уже превысил 73 миллиарда долларов. Такой взрывной рост, участие крупных институтов действительно придает всему сегменту RWA определенную степень соответствия нормативам.