【权力被重新定义的时刻】

Многие полагают, что председатель Федеральной резервной системы принимает окончательное решение одним ударом, но на самом деле всё не так просто. Недавние заявления члена Федеральной резервной системы Кашкали раскрыли один факт — чтобы новый председатель действительно реализовал политику, одного только назначения недостаточно, нужно убедить весь комитет самыми убедительными аргументами.

Почему? Потому что даже будучи председателем, он имеет только один голос при голосовании.

Это кажется технической деталью, но оказывает большое влияние на рынок. Федеральная резервная система — это не диктатура, а результат внутренней борьбы. Как меняются ставки и направление политики — больше не зависит от воли одного человека, а определяется консенсусом семи членов комитета и региональных филиалов.

Что это значит для биткоина и эфириума? Предсказуемость политики, наоборот, усиливается. Не происходит внезапных изменений по типу черного лебедя, а ведется постоянная борьба и постепенные корректировки. У участников рынка появляется больше времени для реакции. В то же время, это означает, что будущий путь процентных ставок не будет экстремальным, компромиссы и баланс станут новой нормой.

В условиях постепенного прояснения ситуации с ликвидностью логика ценообразования криптоактивов также меняется. Вместо краткосрочных шоков политики — управление долгосрочными ожиданиями, что для участников рынка является относительно более определенным сигналом.