ترامب مرة أخرى يثير المشاكل. هذه المرة لم يترك "دماغ" الاقتصاد الأمريكي — الاحتياطي الفيدرالي.

في 14 يناير، شكك علنًا في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وحتى ألمح إلى احتمال ترتيب بديل بعد انتهاء فترة ولاية الرئيس الحالي باول في مايو من هذا العام. على الرغم من ادعائه أنه لا يعتزم في الوقت الحالي التدخل مباشرة مع باول، إلا أن عبارة "من المبكر جدًا اتخاذ قرار الآن" جعلت أعصاب جميع الأوساط المالية تتوتر على الفور.

البنوك المركزية العالمية لم تعد قادرة على الصمت. هذا ليس مجرد قضية داخلية أمريكية، بل هو تجاوز لخطوط النظام المالي العالمي الذي استمر قرابة 50 عامًا. صرح بشكل صريح تريشي، رئيس البنك المركزي الأوروبي السابق: إن هذا النهج من البيت الأبيض، جوهريًا، يهدف إلى تحويل الاحتياطي الفيدرالي من مؤسسة مستقلة إلى أداة تابعة للحكومة، وهو ضربة مدمرة للبنية التحتية المالية العالمية بأكملها.

تبع ذلك، خرج العديد من قادة البنوك المركزية في المملكة المتحدة وأوروبا ليؤكدوا على دعمهم لقرار باول المستقل. رئيس البنك المركزي الفنلندي رين قال بشكل مباشر: استقلالية الاحتياطي الفيدرالي هي الضمان الأساسي لاستقرار الأسعار على مستوى العالم. وإذا تم زعزعة هذا الأساس من الثقة، فإن العواقب ستكون كارثية — قد يرتفع التضخم العالمي بشكل هيكلي، ولن ينجو منه أي بلد.

الأزمة الحقيقية، في الواقع، أبعد من ذلك بكثير.

من منظور أعمق، تواجه الولايات المتحدة حاليًا أزمة ائتمان. تراكم الديون بشكل هائل، ومع ذلك، لا تزال الأسواق في حالة من الهدوء الغريب. إذا تم تدمير استقلالية الاحتياطي الفيدرالي حقًا، فقد يؤدي ذلك إلى سلسلة من ردود الفعل المتتالية:

**انهيار ثقة الدولار** — زعزعة الثقة العالمية في الدولار، مع استمرار الضغط على انخفاض قيمته على المدى الطويل.

**فقدان السيطرة على التضخم العالمي** — إذا أصبحت السياسة النقدية أداة للمساومة السياسية، فإن آلية استقرار الأسعار ستتوقف تمامًا.

**انقطاع سلسلة الديون** — تعتمد الولايات المتحدة حاليًا على ديون عالية مع معدلات فائدة منخفضة، وقد تنهار سلسلة التمويل فجأة في أي لحظة.

تحذير بنك سيتي يُعد مهمًا: هذا التحدي لاستقلالية البنك المركزي، مثل فيروس، لديه القدرة على الانتشار. أوروبا والمملكة المتحدة قد تواجهان ضغوطًا مماثلة.

من الواضح أن ترامب لا يسمع هذه التحذيرات. يصر على أنه يفهم الاقتصاد بشكل أفضل من "باول البطيء في التحرك"، وحتى أنه اختار بالفعل خليفته — شخصان "كيفن"، أحدهما هو ووش، وهو مسؤول سابق في الاحتياطي الفيدرالي، والآخر هو هاسيت، مستشار اقتصادي سابق. في نظره، هذه المواجهة هي لعبة للسيطرة على قرارات السياسة الاقتصادية.

لكن بالنسبة للأسواق المالية، فإن ثمن هذه "اللعبة" قد يكون أثقل بكثير مما يتصور البعض. سوق العملات الرقمية، كمؤشر لسلامة النظام المالي العالمي، يعكس بالفعل قلق المستثمرين من خلال تقلبات الأسعار. وإذا تم تقويض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي حقًا، فإن العاصفة التالية قد تكون على الأبواب.