Dữ liệu quyền chọn Bitcoin hé lộ: Thị trường crypto đang "chờ gì"?

Trong khi giá Bitcoin dao động quanh mức $92.14K (tăng 1.42% trong 24h), một câu chuyện khác đang diễn ra dưới bề mặt - tại những sàn giao dịch phái sinh hàng đầu. Các vị thế quyền chọn lớn tiết lộ rằng những người chơi dày dạn đang chuẩn bị cho một “bước ngoặt” giá lớn, nhưng họ vẫn chưa chắc chắn hướng đi sẽ là gì.

Số liệu từ Deribit nói gì về tâm lý thị trường?

Theo dữ liệu gần đây, hoạt động quyền chọn trên Deribit - sàn giao dịch quyền chọn crypto lớn nhất thế giới - cho thấy một bức tranh rất rõ ràng. Có sự gia tăng mạnh mẽ trong các vị thế quyền chọn out-of-the-money (OTM) dài hạn, cụ thể là những hợp đồng sẽ đáo hạn vào tháng 6 năm 2026.

Điểm đáng chú ý nhất: lãi suất mở (tổng số hợp đồng chưa tất toán) của quyền chọn bán với giá thực hiện 20.000 USD đã vượt quá 191 triệu USD. Con số này chỉ đại diện cho một mặt của câu chuyện. Đồng thời, có nhu cầu rất mạnh mẽ đối với quyền chọn mua ở mức giá thực hiện trên 200.000 USD cho cùng một khoảng thời gian.

Cách tiếp cận kép: “Chơi biến động” hay “cố định vị thế”?

Hiện tượng này không phải là tín hiệu giảm giá đơn thuần. Thay vào đó, nó phản ánh một chiến lược gọi là “long strangle” - một cách chơi dành cho những ai tin vào biến động giá cao mà không cần dự đoán hướng cụ thể.

Dưới đây là cách các vị thế này hoạt động:

• Quyền chọn bán OTM (20K USD): Mua này đóng vai trò như bảo hiểm, chuẩn bị cho kịch bản Bitcoin “tụt dốc” một cách đáng kể. Tuy nhiên, chi phí mua rất rẻ vì nó hiện không có lợi nhuận.

• Quyền chọn mua OTM (200K+ USD): Đây là cược vào tình kịch bản ngược - Bitcoin tăng parabol vượt xa khỏi mức hiện tại. Chi phí cũng thấp nhưng tiềm năng sinh lợi là vô hạn nếu giá đạt được.

• Thông điệp kết hợp: Thị trường nhìn nhận có xác suất cao Bitcoin sẽ thực hiện một bước ngoặt lớn, nhưng thời điểm và hướng đi còn là ẩn số.

Out-of-the-money nghĩa là gì? Tại sao điều này quan trọng?

Quyền chọn out-of-the-money là những hợp đồng hiện không có giá trị nội tại - tức là nếu bạn thực hiện ngay bây giờ, bạn sẽ lỗ. Chính vì vậy, giá của chúng rất rẻ so với những quyền chọn có giá trị hiện tại (in-the-money).

Mua quyền chọn OTM hàng năm trước là phương pháp tiết kiệm chi phí để tiếp cận các kịch bản giá cực đoan. Thay vì chỉ với vài triệu USD, nhà giao dịch có thể nắm giữ vị thế lớn với rủi ro vốn bị giới hạn. Điều này làm cho chúng trở thành công cụ yêu thích của các quỹ đầu cơ và nhà giao dịch tổ chức.

Tại sao nhà đầu tư nhỏ lẻ nên theo dõi điều này?

Mặc dù hầu hết nhà đầu tư lẻ không giao dịch các chiến lược quyền chọn phức tạp, việc theo dõi hoạt động chuyên nghiệp trên Deribit cung cấp một “bản đồ” giá trị về nơi tiền lớn đang hướng tới.

Những vị thế này không phải là FUD tạm thời hay cá cược hàng ngày. Chúng đòi hỏi vốn lớn và được thiết lập cho một thời kỳ dài (2 năm). Các nhà giao dịch chuyên nghiệp không bỏ tiền vào những cược này trừ khi họ có đủ niềm tin và phân tích để hỗ trợ.

Điều này nhắc nhở nhà đầu tư thường xuyên rằng: Bitcoin có thể không “ngủ yên” trong những năm tới. Biến động lớn và những bước ngoặt giá có thể xảy ra, và sự chuẩn bị sẽ tốt hơn so với phản ứng.

Bằng chứng thị trường cho thấy cái gì tiếp theo?

Câu chuyện từ dữ liệu quyền chọn rất rõ ràng: nhà đầu tư chuyên nghiệp đang chuẩn bị cho giai đoạn biến động gia tăng cho Bitcoin. Nhu cầu kép đối với cả quyền chọn bán sâu và quyền chọn mua cực cao cho thấy sự đồng thuận về một “bứt phá” lớn - dù hướng đi còn là câu hỏi lớn.

Từ giữa năm 2026 trở đi, Bitcoin có thể sẽ đạt những mức cao lịch sử mới, hoặc kiểm tra các mức hỗ trợ quan trọng. Bất kỳ kịch bản nào cũng có khả năng xảy ra, điều này giải thích tại sao có cầu mạnh cho cả hai loại quyền chọn.

Những câu hỏi thường gặp

Lãi suất mở trong quyền chọn là gì?

Lãi suất mở là tổng số hợp đồng đang lưu hành chưa được tất toán. Khi lãi suất mở cao (như 191 triệu USD ở quyền chọn bán 20K), điều đó cho thấy nhiều nhà giao dịch đang nắm giữ vị thế đó, ngụ ý một cam kết cao vào chiến lược cụ thể đó.

Mua quyền chọn bán OTM có nghĩa là nhà đầu tư giảm giá Bitcoin không?

Không chắc chắn. Mua quyền chọn bán OTM có thể là cược giảm giá, nhưng cũng có thể đơn giản là bảo vệ danh mục đầu tư. Khi kết hợp với quyền chọn mua OTM, nó chỉ ra kỳ vọng về biến động cao, không phải dự báo một chiều.

Tại sao Deribit là tiêu chuẩn để phân tích?

Deribit là sàn giao dịch quyền chọn crypto lớn nhất theo khối lượng và lãi suất mở. Dữ liệu của nó được coi là chuẩn mực đáng tin cậy cho hoạt động giao dịch chuyên nghiệp trong thị trường crypto.

Hoạt động quyền chọn này có tác động trực tiếp đến giá Bitcoin hiện tại không?

Không trực tiếp. Tuy nhiên, nó phản ánh nơi tiền lớn kỳ vọng biến động giá sẽ xảy ra, gián tiếp tác động đến tâm lý thị trường và quyết định giao dịch của các nhà đầu tư khác.