Informe de Año Nuevo de BlackRock: Las stablecoins podrían transformar los mercados financieros, y la posición de liderazgo de Ethereum en la capa de liquidación es difícil de desafiar

Escrito por: Caballeros de la cadena de bloques

BlackRock señala en su “Perspectiva Global 2026” que las stablecoins están superando las fronteras de los intercambios, integrándose en los sistemas de pago tradicionales, y tienen el potencial de penetrar ampliamente en transferencias transfronterizas y en el uso cotidiano en mercados emergentes.

Este cambio de enfoque ha alterado la principal duda del mercado: las stablecoins no solo benefician a la industria de las criptomonedas, sino que también plantean la cuestión de si pueden convertirse en un canal de liquidación que coexista e incluso se fusione con las finanzas tradicionales, lo que lleva a la cuestión clave de “qué cadenas de bloques serán las capas base centrales”.

BlackRock ha declarado claramente que las stablecoins “ya no son productos de nicho”, sino que se están convirtiendo en “un puente entre las finanzas tradicionales y la liquidez digital”.

El auge de las stablecoins se debe a la volatilidad del mercado de criptomonedas y a las limitaciones en la liquidación de las finanzas tradicionales, y su mainstreaming actual se ha beneficiado de la regulación y la expansión de escala.

En julio de 2025, entró en vigor la “Ley GENIUS”, que estableció un marco regulatorio federal para las stablecoins de pago en Estados Unidos; a principios de 2026, la capitalización total de mercado de las stablecoins superó los 298 mil millones de dólares, con USDT y USDC aún dominando.

Las aplicaciones principales ya han logrado avances sustanciales: en diciembre de 2025, Visa lanzó en Estados Unidos un servicio de liquidación con USDC, en colaboración con bancos que completan las liquidaciones a través de Solana, con el objetivo de ofrecer servicios 24/7, acelerar el flujo de fondos y garantizar la estabilidad durante los días festivos, marcando la entrada de las stablecoins en la etapa de liquidación del núcleo financiero.

A medida que las stablecoins se expanden a áreas como garantías y gestión de fondos, la fiabilidad de la capa base se vuelve aún más crucial.

Ethereum, aunque no es la cadena con los costos de transferencia de stablecoins más bajos, se ha convertido en la opción preferida de las instituciones gracias a su ventaja como capa de anclaje ecológico.

Se separa la ejecución de la liquidación, sirviendo como capa final de arbitraje para garantizar la certeza en transacciones de alto valor. Esta ventaja ha impulsado a Ethereum a convertirse en la plataforma principal para la custodia de activos tokenizados, y a principios de enero de 2026, custodiaba 12.5 mil millones de dólares en activos del mundo real tokenizados (RWA), con una cuota de mercado del 65%.

El propio fondo del mercado monetario tokenizado de BlackRock, BUIDL, y el fondo de mercado monetario tokenizado de JPMorgan, ambos comienzan con Ethereum, confirmando la lógica de las instituciones de “entrar desde un ecosistema maduro y expandirse hacia afuera”.

En los mercados emergentes, las stablecoins podrían ampliar el uso del dólar, pero también podrían impactar en el control de las monedas locales; no se puede ignorar el riesgo para los emisores, ya que en noviembre de 2025, S&P rebajó la calificación de reserva de Tether por falta de transparencia, recordando que la estabilidad del sistema depende de los activos subyacentes.

Aunque la estrategia de Circle de desplegar en múltiples cadenas aumenta la portabilidad de la liquidez, la prima del mercado eventualmente tenderá a inclinarse hacia capas que tengan capacidades confiables de liquidación, integración de activos y gobernanza segura.

La opinión de BlackRock es que, para que las stablecoins realmente sirvan como puente entre las finanzas tradicionales y digitales, necesitan una base sólida, y en la estructura actual, Ethereum sigue siendo la piedra angular para que las instituciones regresen.