Большие перемены в регулировании криптовалют в США: голосование по закону CLARITY скоро, институциональные инвестиции готовятся к запуску

2026-01-12 05:37:29

15 января Сенатский комитет по банкам США проведет ключевое голосование по закону «CLARITY». Этот закон, считающийся вехой в регулировании криптовалютного рынка, впервые на федеральном уровне четко определяет классификацию и ответственность за регулирование цифровых активов, что может положить конец долгосрочной неопределенности в отрасли. Рынок уже закладывает эту перспективу в цену: биткойн стабильно держится около 90 000 долларов, а институциональные средства готовятся к входу.

Основные положения закона: четкое распределение ответственности и устранение препятствий для соответствия

Ключевое нововведение «CLARITY» — создание систематической классификационной системы и механизма распределения ответственности. Согласно проекту, закон разделяет цифровые активы на три основные категории:

Категория актива	Определение	Регулирующий орган
Цифровые товары	Активы, связанные с функциями блокчейна	CFTC (Комиссия по товарным фьючерсам)
Инвестиционные договоры	Выпуск, финансируемый как ценные бумаги, на вторичном рынке возвращаются к товарным характеристикам	SEC (Комиссия по ценным бумагам) на этапе выпуска, CFTC — на вторичном рынке
Соответствующие платежные стабильные монеты	Привязаны к фиатной валюте, могут быть выкуплены	Банковские регуляторы

Данное распределение, как считается, поможет снизить трения между SEC и CFTC, которые в течение многих лет боролись за границы регулирования. За последние пять лет именно неясность ответственности приводила к высоким затратам на соблюдение требований и тормозила инновации, из-за чего многие проекты избегали выхода на рынок США.

Усиление прозрачности рынка и борьба с манипуляциями

Закон также усиливает контроль за манипуляциями на рынке. В частности, четко выделяет фальшивые сделки и мошенничество в число приоритетных объектов регулирования, а также стимулирует американские торговые платформы внедрять более строгие механизмы подтверждения резервов и системы мониторинга в реальном времени. Эти меры нацелены на устранение долгосрочных проблем в криптоиндустрии и значительно повысить прозрачность и способность к управлению рисками.

По мнению аналитиков, такая система направлена на снижение воздействия экстремальных ценовых колебаний на доверие рынка и предотвращение повторения событий с резкими скачками в 2025 году. Более гибкий подход CFTC к регулированию также создает более благоприятные условия для инновационных проектов, помогая перейти от «уклонения от регулирования» к «соответствующему развитию».

Реакция рынка: предварительное ценообразование ясности регулирования

По данным рынка, инвесторы уже закладывают в цену ожидание ясности регулирования. Биткойн вблизи голосования держится около 90 000 долларов, а некоторые средние и мелкие криптоактивы показывают умеренный рост. Это свидетельствует о позитивной оценке снижения неопределенности в регулировании.

Особое внимание уделяется институциональным средствам. Согласно последним данным, объем активов в американском спотовом биткойн-ETF превысил 115 миллиардов долларов, а чистый объем покупок институциональных инвесторов превышает добавляемое майнерами предложение на 75-76%, что создает явный дисбаланс спроса и предложения. Это говорит о том, что институциональные инвесторы готовятся к возможному уточнению регулирования.

Возможные сценарии: необходимость двухпартийного сотрудничества

Однако окончательное судьбоносное решение по закону еще не принято. Согласно последним новостям, для продвижения закона в Сенате требуется минимум 60 голосов. Республиканцы должны заручиться поддержкой 7–10 демократов, чтобы обеспечить его принятие.

Руководитель исследовательского отдела Galaxy Алекс Торн отметил, что если голосование в Сенатском комитете не продемонстрирует сильного двухпартийного сотрудничества, вероятность принятия закона в 2026 году значительно снизится. Если демократы отложат голосование, закон может быть принят только в 2027 году и вступить в силу в 2029 году. Это означает, что даже после одобрения комитетом, закон должен пройти голосование в полном составе Сената.

Долгосрочное значение: перестройка структуры американского крипторынка

Если закон пройдет успешно, его долгосрочные последствия будут значительными. Четкая регуляторная рамка может высвободить ранее ожидавшие инвесторы. Когда правила станут предсказуемыми, управляющие активами, депозитарии и поставщики структурированных продуктов смогут легче участвовать в рынке. Это может ускорить развитие следующих направлений:

Расширение и инновации в линейках ETF
Совершенствование инфраструктуры для соответствия требованиям
Регулирование рынка деривативов
Повышение доверия к децентрализованным финансовым приложениям

С более широкой точки зрения, «CLARITY» — это не краткосрочная выгода, а системный проект, способный кардинально изменить работу американского крипторынка. Он символизирует переход регулирования США от стадии споров к построению системы.

Итог

Голосование по «CLARITY» приближается, и рынок находится в ключевой точке. Основная ценность закона — в четком определении классификации и ответственности за регулирование криптоактивов, что снимает барьеры для входа институциональных инвесторов. Хотя для его принятия необходима поддержка обеих партий, рынок уже закладывает это в цену. Независимо от результатов голосования в ближайшее время, продвижение этого закона свидетельствует о том, что регулирование криптовалют в США переходит от хаоса к нормализации, что важно для долгосрочного развития отрасли. В дальнейшем важно следить за тем, сможет ли закон получить достаточную поддержку в полном составе Сената и как будут сбалансированы инновационные стимулы и защита инвесторов в конкретных деталях реализации.

BTC-1,23%

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .