البيانات على السلسلة أظهرت مؤخرًا ظاهرة مثيرة للاهتمام: عدد من عناوين الحيتان الجديدة تتجه بشكل كبير نحو شراء LISTA عبر قنوات التداول خارج البورصة، وهي تتجه فقط للشراء وليس للبيع. فورًا اشتعلت النقاشات في المجتمع — حيث يعتقد البعض أن هذا هو أن المؤسسات في وول ستريت قد أعجبت بمكانة LISTA كـ"مركزي" على BNB Chain، وتخطط لعملية استحواذ خبيثة لجعل البروتوكول خاصًا. وحتى بعض النكات تقول إن المستخدمين الذين يمتلكون veLISTA سيحصلون على رسوم "شراء" ضخمة. هذه القصص المثيرة جعلت العديد من حاملي LISTA يشعرون بالحماس الشديد، ويتمنون الآن اقتراض المزيد لزيادة حصتهم.

لكن عند التفكير بشكل هادئ، فإن منطق رموز الحوكمة يختلف تمامًا عن عمليات الاستحواذ على الأسهم. ما هو القيمة الحقيقية لـ LISTA؟ إنها حقوق الحوكمة وتوزيع إيرادات البروتوكول. بعد أن يقوم المستخدمون بقفل LISTA وتحويلها إلى veLISTA، يمكنهم مشاركة فوائد الإقراض وغرامات التصفية، بالإضافة إلى التصويت على كيفية توزيع الحوافز. في جوهرها، نموذج veToken يهدف إلى تحفيز الحائزين على المدى الطويل، وليس انتظار الاستحواذ. على الرغم من أن المشروع قام مؤخرًا بتدمير 2 مليار رمز لزيادة الندرة، إلا أن ذلك جزء من آلية الانكماش بشكل أكبر.

وبتقديم خطوة للأمام، حتى لو دخلت المؤسسات فعلاً، فإن ما يهمها هو النفوذ الذي يمنحه لها veLISTA في البيئة — مثل السيطرة على تدفق السيولة. بالنسبة للمستثمرين العاديين، الشراء بناءً على توجه المؤسسات ليس دائمًا آمنًا. فالمؤسسات لديها رأس مال كبير، ويمكنها تحمل فترة قفل لمدة 52 أسبوعًا، لكن أموالك قد تحتاج إلى استخدامها في الشهر التالي. النهج الأكثر حكمة هو مراقبة العائد الحقيقي لـ veLISTA، ومعرفة ما إذا كانت إيرادات البروتوكول يمكن أن تدعم سعر العملة. إذا كانت تولد تدفقات نقدية مستمرة، فكر في تخصيص استثمارات طويلة الأمد. وإذا كانت مجرد مضاربة عاطفية، فكن حذرًا، وابدأ في جني الأرباح عند الحاجة.