84% transaksi ilegal menggunakan stablecoin, Mengapa Tether menjadi favorit pengawasan dan fokus risiko

Tether单日冻结1.82亿美元USDT，背后反映的不只是执法力度的升级，更暴露了加密货币世界最大的矛盾：为了去中心化而来的稳定币，如今却成了最中心化的资产。这次冻结涉及5个Tron链钱包，单笔金额从1200万至5000万美元不等，只是Tether日常执法的缩影。

权力与风险的双面镜

冻结规模背后的执法体系

Menurut berita terbaru, Tether pada 11 Januari telah membekukan lebih dari 1.82 miliar USDT dalam 24 jam. Ini bukan kejadian yang terisolasi. Berdasarkan laporan AMLBot, dalam kurun waktu singkat dari 2023 hingga 2025, Tether telah membekukan sekitar 3,3 miliar dolar aset, dan memasukkan 7268 alamat dompet ke dalam daftar hitam. Apa yang tersembunyi di balik angka-angka ini? Ini adalah hasil dari kerjasama mendalam antara Tether dengan Departemen Kehakiman AS, FBI, dan Biro Penegakan Hukum.

Tether memiliki kemampuan untuk membekukan dana secara instan di tingkat kontrak pintar, yang berarti aliran dana yang dinilai ilegal dapat langsung dikunci dan tidak dapat beredar. Ini adalah alat yang kuat untuk memerangi aliran dana ilegal, tetapi sekaligus menjadi tantangan langsung terhadap ideologi desentralisasi.

Realitas Sentralisasi Stablecoin

Data berbicara. Meski mata uang kripto secara alami dirancang untuk anti-sensor, stablecoin yang menguasai 60% pangsa pasar sangat terpusat. Sebagai contoh, USDT dengan kapitalisasi pasar saat ini sebesar 18,671 miliar dolar, menguasai 60% dari pasar stablecoin. Aset sebesar ini dikendalikan oleh satu perusahaan yang memiliki hak untuk membekukan.

Sebagai perbandingan, menurut data informasi, USDC diterbitkan secara bersama oleh Circle dan Coinbase, memegang lisensi resmi AS, dengan cadangan berupa kas dan surat utang jangka pendek AS, diaudit secara lengkap oleh Deloitte dan empat auditor besar lainnya setiap bulan. Sedangkan cadangan USDT mencakup surat berharga komersial dan aset berisiko tinggi lainnya, dengan audit terbatas hanya setiap kuartal. Perbedaan ini juga tercermin dari performa historis: USDC hanya sempat kehilangan kaitan selama singkat pada insiden Silicon Valley Bank 2023, dan pulih dalam beberapa jam; USDT berkali-kali menimbulkan kepanikan pasar karena kontroversi cadangan.

Kebenaran Aliran Dana Ilegal

Stablecoin sebagai Sarana Utama Transaksi Ilegal

Ini adalah data yang paling mengkhawatirkan: menurut statistik Chainalysis, pada akhir 2025 stablecoin akan menyumbang 84% dari seluruh volume transaksi ilegal. Dengan kata lain, di antara semua mata uang kripto, stablecoin telah menjadi alat utama untuk aliran dana ilegal.

Mengapa stablecoin? Jawabannya sangat sederhana. Stablecoin tidak akan berfluktuasi seperti Bitcoin, sehingga memudahkan pencucian uang dan pembayaran ilegal. USDT karena likuiditasnya yang paling tinggi dan penerimaan yang paling luas, secara alami menjadi pilihan utama. Ini menciptakan situasi aneh: aset yang paling aman dan stabil justru paling banyak digunakan untuk tujuan tidak aman.

Peran Tether yang Berubah

Tether dari awal sebagai penerbit stablecoin, secara perlahan berkembang menjadi mitra penegakan hukum. Berita terbaru menunjukkan bahwa Tether telah menjalin kerjasama dengan Kantor PBB untuk Narkotika dan Kejahatan (UNODC), bersama-sama memerangi kejahatan siber dan perdagangan manusia di Afrika. Ini adalah sinyal baru bahwa Tether aktif terlibat dalam penegakan hukum global.

Selain itu, dalam satu minggu terakhir, Tether menambah penerbitan USDT sebesar 1 miliar dolar. Menurut informasi, dalam minggu terakhir Tether dan Circle secara gabungan menerbitkan stablecoin sebesar 3,75 miliar dolar. Penerbitan besar-besaran ini biasanya terkait dengan kebutuhan likuiditas pasar, tetapi juga memicu diskusi tentang kecukupan cadangan.

Kesadaran Baru tentang Keamanan Stablecoin

Peningkatan Kesadaran Risiko

Dulu, orang memilih stablecoin dengan sangat sederhana: yang likuiditasnya paling baik digunakan. Sekarang berbeda. Semakin banyak trader dan proyek mulai memperhatikan regulasi, transparansi cadangan, dan performa historis stablecoin. Ini terlihat dari diskusi tentang “USDT vs USDC mana yang lebih aman” di berbagai platform.

Pemula mungkin masih bingung memilih, tetapi pemain berpengalaman sudah melakukan penyesuaian portofolio. Mereka yang mengutamakan risiko rendah cenderung memilih USDC, sementara yang mengutamakan likuiditas memilih USDT. Perbedaan ini mencerminkan penilaian ulang pasar terhadap risiko stablecoin.

Peluang Stablecoin Dekentralisasi

Meskipun kekuasaan Tether untuk membekukan dana adalah alat penegakan hukum, ini juga memicu permintaan terhadap stablecoin yang terdesentralisasi. Dalam berita disebutkan bahwa Lista DAO sedang mengembangkan lisUSD, berbasis model Liquity, dengan mekanisme penebusan yang ketat, berusaha mengatasi risiko stablecoin terpusat. Ini bukan sekadar kompetisi, melainkan pemikiran ulang tentang esensi stablecoin.

Kesimpulan

Tether yang membekukan 1,82 miliar dolar dalam satu hari tampaknya hanya sebuah tindakan penegakan hukum, tetapi sebenarnya mencerminkan perubahan mendalam dalam industri kripto. Stablecoin yang awalnya sebagai alat desentralisasi ideal, kini berubah menjadi aset yang paling terpusat; dari media transaksi minor menjadi sarana utama aliran dana ilegal. Ini memaksa pasar untuk meninjau kembali esensi stablecoin.

Kedepannya, pola stablecoin mungkin akan seperti ini: stablecoin terpusat (USDT/USDC) akan terus mendominasi pasar karena likuiditas dan regulasi, tetapi akan menghadapi pengawasan yang semakin ketat; stablecoin desentralisasi akan menemukan posisinya dalam skenario tertentu (seperti aplikasi DeFi asli). Kekuasaan dan risiko Tether akhirnya akan mendorong evolusi seluruh industri.