#加密市场行情 这轮行情冷清的迹象早就显现了。从今年下半年开始，我就明显感受到那股劲儿在消散——炒币群的热度降了几个档次，新叙事也迟迟跟不上。看12月26日这份情报汇总，除了Meme币那套老把戏在反复上演（67闪崩74%，WhiteWhale又创新高），其他内容反而指向了更深层的东西。

Trust Wallet的退款风波、Binance的空投门槛设置，这些不过是小插曲。真正值得琢磨的是那篇《0份预测，筛出五个2026年的加密共识》——他们整理了30份来自Galaxy、a16z这类一线机构的预测，说明头部们已经在重新定义叙事了。这个转变我见过一次。2017年那轮疯狂之后，2018年的死寂也是这样开始的，然后2019年DeFi才真正破局。

现在的信号很清晰：Uniswap在推代币销毁、调整费用结构，这说明成熟协议开始向价值回流机制转向；Perp DEX把白银等商品资产纳入交易品类，链上金融正在从加密原生走向宏观标的。这不是Meme币的故事，这是生态成熟的故事。

在这样的节点，盲目追风险资产已经不是策略了。该做的是回到基本面，看看哪些项目真的在构建底层价值。2026年的机会不在热度，在周期切换。