A crise fiscal silenciosa que consome quase 5% de toda a economia dos Estados Unidos neste momento

Fonte: Yellow Título Original: A silenciosa crise fiscal que consome quase 5% de toda a economia dos Estados Unidos neste momento

Link Original: https://yellow.com/es/news/la-silenciosa-crisis-fiscal-que-consume-casi-el-5-de-toda-la-economía-de-estados-unidos-em-este-momento Os Estados Unidos enfrentam um desafio fiscal crescente, uma vez que os pagamentos de juros sobre a dívida pública aumentaram até um recorde de 1,47 biliões de dólares no terceiro trimestre de 2025, levando o serviço da dívida federal, estadual e local a níveis não vistos há quase três décadas e destacando a crescente carga de custos de financiamento dos déficits nacionais.

Os dados, agregados pelo Escritório de Análise Econômica e refletidos em gráficos que mostram como os custos de juros dispararam nos últimos anos, ilustram como o serviço da dívida se tornou uma das obrigações federais de crescimento mais rápido, quase duplicando nos últimos quatro anos e agora absorvendo uma maior proporção da economia.

Aumento dos pagamentos de juros como proporção do PIB

O gasto com juros a nível federal, estadual e local representa agora cerca de 4,7% do produto interno bruto (PIB) dos Estados Unidos, perto da proporção mais alta em 27 anos.

Como parte do PIB, isso coloca os custos de juros dos EUA acima de muitos de seus pares da OCDE, onde as cargas médias de serviço da dívida continuam menores.

Os economistas apontam que o aumento dos pagamentos de juros deve-se a uma combinação de acumulação de dívida a longo prazo e maiores custos de endividamento após as subidas de taxas da Reserva Federal no início da década.

De acordo com as projeções do Escritório de Orçamento do Congresso, espera-se que os custos líquidos de juros cresçam mais rápido do que outras grandes categorias do orçamento na próxima década, aumentando a pressão sobre as finanças federais em relação ao gasto social e discricionário.

Uma carga fiscal estrutural

A magnitude da carga de juros tem implicações mais amplas para a política governamental.

Em 2025, prevê-se que os pagamentos de juros ultrapassem o bilião de dólares pela primeira vez em um exercício fiscal completo, um nível que alguns analistas descrevem como a “nova normalidade” para as finanças públicas dos EUA.

Isso representa um forte aumento em relação aos cerca de 345.000 milhões de dólares no início da pandemia de COVID-19 em 2020.

À medida que os valores do Tesouro vencem e são renovados a rendimentos mais altos, refletindo taxas de juros de longo prazo elevadas, espera-se que o custo de servir a dívida permaneça estruturalmente alto.

Pesquisas sugerem que o aumento dos níveis de dívida também pode exercer pressão para cima sobre as taxas de juros de longo prazo, à medida que os mercados incorporam preocupações sobre a sustentabilidade fiscal.

Dilemas orçamentais e flexibilidade fiscal

A crescente proporção do orçamento destinada ao pagamento de juros limita a flexibilidade fiscal em outras áreas, como infraestruturas, educação e saúde.

Segundo os analistas, à medida que os custos de juros aumentam em relação às receitas, os responsáveis pela política enfrentam decisões difíceis sobre prioridades de gasto e tributação, com menos recursos disponíveis para programas discricionários sem ampliar ainda mais os déficits.

Os pagamentos de juros também tornaram-se uma parte significativa das receitas federais, reduzindo a margem de manobra em recessões econômicas ou situações de gastos de emergência.

As projeções sugerem que, sem mudanças na estratégia fiscal, o serviço da dívida pode deslocar outras prioridades e exercer pressão a longo prazo sobre as finanças públicas.

Contexto histórico e implicações políticas

Os Estados Unidos já geriram altas cargas de dívida no passado, por exemplo, após a Segunda Guerra Mundial, e reduziram as ratios de dívida através de forte crescimento econômico e ajustes fiscais.

Porém, as tendências atuais diferem pelo fato de que o serviço da dívida está aumentando num momento de crescimento relativamente moderado do PIB e déficits persistentes, uma combinação que será observada de perto tanto por investidores quanto por responsáveis políticos.

Enquanto o debate sobre soluções — incluindo estratégias de crescimento econômico, reformas de gastos e uma possível consolidação fiscal — continua, a magnitude dos custos de juros em 2025 evidencia como o serviço da dívida federal passou de uma obrigação rotineira a um desafio econômico central, com implicações para as perspectivas fiscais mais amplas dos Estados Unidos.