2026-01-12 00:20:40

Dalam ekosistem protokol pinjaman, seperti apa sebenarnya pengguna aktif itu? Dengan melacak perilaku nyata dari alamat di blockchain, kita dapat menemukan banyak pola menarik.

Secara kasar, pengguna dapat dibagi menjadi tiga kelompok: satu adalah para arbitrase yang sering melakukan hedging, mereka memantau selisih biaya pinjaman dan keuntungan, membayar pinjaman secara tinggi frekuensi, dan mengejar setiap selisih kecil; kelompok lain adalah para pelaku yang mengunci aset dalam jangka panjang untuk mengejar keuntungan, mereka suka menjaminkan aset dan kemudian melakukan operasi siklus untuk mencapai pertumbuhan majemuk; dan satu lagi adalah pengguna yang benar-benar membutuhkan likuiditas, setelah menjaminkan pinjaman langsung ditarik ke bursa atau digunakan untuk pembayaran, jarang terlibat dalam operasi DeFi yang kompleks dan bersarang.

Yang menarik adalah, kedua kelompok terakhir sebenarnya adalah fondasi utama stabilitas protokol dan arus kasnya. Terutama para pencari keuntungan ini, pola perilaku mereka paling patut diperhatikan. Mereka biasanya mempertahankan rasio jaminan yang cukup tinggi, tidak terlalu sensitif terhadap fluktuasi suku bunga pinjaman, tetapi sangat fokus pada keuntungan tambahan dan potensi airdrop. Karena mereka mengunci aset dalam jangka panjang, protokol dapat mempertahankan nilai terkunci secara stabil, dan juga memiliki buffer untuk menahan volatilitas pasar.

Kelompok yang membutuhkan likuiditas ini mewakili aliran modal dari dunia nyata, mereka adalah kunci bagi protokol pinjaman untuk berkembang ke lapisan aplikasi dan benar-benar keluar dari lingkaran.

Dari sudut pandang ini, fokus tata kelola protokol seharusnya ditempatkan pada memenuhi kebutuhan kedua kelompok inti ini—mengoptimalkan pengalaman interaksi penggabungan keuntungan, membuka jalur keluar fiat yang lebih mudah, dan bukan sekadar mengejar pertumbuhan data jangka pendek serta menarik dana arbitrase. Memahami komposisi pengguna secara mendalam adalah kunci untuk menilai ketahanan protokol terhadap volatilitas pasar dan arah pengembangan jangka panjangnya.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

18 Suka

Hadiah
18
5
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

MoonBoi42

· 4jam yang lalu

Sejujurnya, saya adalah tipe orang yang setiap hari memantau keuntungan airdrop, haha Para arbitrator sibuk mengumpulkan keuntungan kecil, saya justru setia mengunci posisi menunggu pertumbuhan gabungan, lagipula tidak ada salahnya juga Jika protokol benar-benar ingin bertahan lama, jangan hanya fokus pada data pengguna baru, harus memperhatikan "penggemar setia" seperti kita Analisis ini tepat sasaran, pemegang jangka panjang adalah benar-benar jangkar stabil Benar, kemudahan keluar masuk fiat sangat penting, agar benar-benar keluar dari lingkaran tertutup, bukan sekadar omong kosong di atas kertas

Lihat AsliBalas0

SatsStacking

· 4jam yang lalu

Jujur saja, orang-orang arbitrase itu hanya memanfaatkan likuiditas protokol secara gratis, yang benar-benar menopang ekosistem masih bergantung pada mereka yang "bodoh" melakukan bunga majemuk Sekarang ada begitu banyak pemburu airdrop, rasanya semuanya sedang menunggu momen itu Jadi intinya adalah mempertahankan pengguna yang memiliki kebutuhan nyata, jangan terbuai oleh TVL jangka pendek Menarik, rasanya banyak protokol sampai saat ini belum benar-benar memahami siapa sebenarnya pengguna mereka Saluran fiat memang menjadi titik sakit, tanpa jalur keluar nyata, tidak ada yang bisa dibicarakan tentang aplikasi ekosistem

Lihat AsliBalas0

StableGeniusDegen

· 4jam yang lalu

Arbitrator adalah orang yang datang untuk mengumpulkan keuntungan, dasar sebenarnya tetap pada para pemburu keuntungan yang tidak mau melepaskan pegangan mereka Benar sekali, harapan airdrop adalah senjata utama, kelompok ini mampu bertahan dari segala fluktuasi Pengguna flow adalah yang paling nyata, langsung menarik dana dan berbicara dengan uang Protokol yang masih sibuk menumpuk data TVL akan segera kehilangan daya tarik Daripada menarik trader frekuensi tinggi, lebih baik menjaga dua kelompok ini, keuntungan jangka panjang adalah kunci utama

Lihat AsliBalas0

fren.eth

· 4jam yang lalu

Tidak ada yang salah, para arbitrageur memang datang untuk menyedot darah, yang benar-benar mendukung protokol adalah mereka yang tetap berpegang teguh dan tidak melepaskan --- Pengejar keuntungan adalah ayah sejati, terus mengunci posisi, tidak takut dengan fluktuasi apa pun, tinggal menunggu airdrop --- Analisis ini luar biasa, akhirnya ada yang mengatakannya, sebagian besar protokol malah membelokkan arah --- Bagian kebutuhan likuiditas benar-benar menyentuh saya, ini adalah kebutuhan nyata, bukan operasi kompleks yang berlapis-lapis --- Protokol benar-benar harus melihat ini dengan baik, jangan lagi terbuai oleh data jangka pendek --- Rasio jaminan tinggi + menunggu airdrop, ini adalah posisi menang santai, saya termasuk dalam kelompok ini --- Sejujurnya, pengguna yang mampu menjaga TVL stabil adalah dewa, yang lain hanya ikut-ikutan --- Mengapa tidak ada protokol yang memikirkan hal ini, malah semuanya gila menarik dana arbitrase --- Jalur keluar fiat itu benar-benar sangat penting, sayangnya sebagian besar protokol terjebak di sini

Lihat AsliBalas0

token_therapist

· 4jam yang lalu

Arbitrator setiap hari mendapatkan keuntungan, yang benar-benar mendukung protokol justru adalah para pengguna jangka panjang yang menunggu airdrop, sungguh ironis, kan?

Lihat AsliBalas0