Ada fenomena yang menarik: master investasi sejati seringkali bukan investor profesional, melainkan pengusaha yang menguasai seluruh rantai industri. Buffett, Duan Yongping adalah contohnya—mereka memahami operasi, memahami industri, memahami cara bertindak di titik balik siklus.

Dalam dua tahun terakhir, Henan juga muncul dengan sosok serupa. Seorang pengusaha yang sangat rendah hati, berawal dari sekuritas dan futures, secara bertahap menguasai tiga blok industri besar—pertambangan, energi baru, dan perdagangan logam. Dalam investasi pasar primer CATL (Ningde Times), dia meraih keuntungan mengambang sebesar 50 kali lipat. Cerita ini patut diurai lebih detail.

**Peta Modal Seorang Pengusaha Dalian**

Sebenarnya, logika pengembangan bisnis orang ini tidak rumit—tapi execution-nya memang brutal. Pada 2004, menggunakan 178 juta yuan untuk berpartisipasi dalam reformasi campuran Luoyang Molybdenum, saat itu perusahaan penuh utang, harga molibdenum lesu, terlihat tidak ada yang menginginkannya. Tapi apa yang dia lihat? Dia melihat posisi industri molibdenum, juga melihat peluang reformasi campuran.

Kemudian? Listing di Hong Kong Stock Exchange 2007, listing di Shanghai Stock Exchange 2012, lalu 2014-2015 melakukan akumulasi berkelanjutan di pasar sekunder, perlahan mengubah perusahaan BUMN menjadi perusahaan swasta. Ini bukan sekadar operasi saham, ini adalah operasi industri sejati. Sekarang nilai pasar perusahaan ini di level 90 miliar, dengan kepemilikan pribadi sekitar 25,95%.

Dan itu belum semuanya. Dia memimpin serangkaian akuisisi pertambangan global—tambang tembaga-kobalt Kongo, besi niobium Brasil, tembaga-emas Australia, ditambah akuisisi penyedia jasa perdagangan logam terbesar ketiga globally (IXM). Sekarang rantai industri ini menjadi format apa? Produsen kobalt terbesar kedua globally (menguasai sekitar 30% pasokan kobalt global), juga salah satu produsen tung putih terbesar.

**Operasi Sejati: Binding Dua Arah Baterai + Sumber Daya**

Tapi yang paling menarik, sebenarnya adalah kedudukannya di CATL (Ningde Times).

2015 berpartisipasi dalam putaran pembiayaan pertama, harga per saham sekitar 3,14 yuan. 2016 putaran B lagi berinvestasi, total menyuntikkan sekitar 800 juta yuan, mendapatkan 62,75 juta saham, memiliki sekitar 3%. Timing ini dipilih dengan tepat—CATL pada saat itu masih belum begitu terkenal, tapi pria ini jelas melihat melampaui masa depan jalur baterai energi baru.

2018 CATL listing, nilai pasar kepemilikannya melompat ke lebih dari 4,5 miliar, dihitung telah meningkat 5,6 kali lipat. Setelah itu? Nilai pasar pernah melampaui 43,4 miliar, keuntungan mengambang lebih dari 50 kali lipat. Sejak 2020 mulai pengurangan kepemilikan dan likuidasi kas, hingga kuartal pertama 2025, telah melakukan likuidasi kas lebih dari 20 miliar yuan. Sekarang masih menahan 30,3 juta saham, dengan nilai pasar terkait masih lebih dari 7 miliar.

Ini bukan hanya soal return investasi. Kecanggihan sejati terletak pada, tahun 2022, CATL melalui anak perusahaannya Sichuan Times melakukan investasi balik di Luoyang Molybdenum sebesar 24,91%. Dengan ini menjadi komunitas kepentingan—Luoyang Molybdenum setiap tahun memasok stabil 12.000 ton kobalt, 100.000 ton tembaga ke CATL, sementara CATL berkomitmen 5 tahun pembelian tidak kurang dari 20 miliar yuan produk.

Inilah pemikiran rantai industri sejati. Kunci sumber daya di hulu, serap kapasitas di hilir, di tengah ikat dengan neksus modal. Dengan skema seperti ini, terlepas dari fluktuasi pasar jangka pendek, stabilitas arus kas jangka panjang ada di sana.

**Masih Bergerak Sekarang**

Pria ini tidak berhenti. 2025 lagi menghabiskan sekitar 7,1 miliar yuan mengakuisisi aset pertambangan emas Canto Hausse Ekuador, perusahaan emas Lumina Kanada dan sebagainya, mulai membuka bisnis emas. Ini untuk hedge apa? Hedge fluktuasi siklus industri. Pertambangan berbicara tentang siklus, skema multi-logam, multi-lokasi geografis ini, pada dasarnya adalah untuk menetralisir risiko varietas tunggal, wilayah tunggal.

Balikkan data terbaru: pendapatan Luoyang Molybdenum 2024 213 miliar, laba bersih 13,5 miliar, sudah pemain top 10 industri pertambangan global. Kekayaan pribadi dia juga stabil di level 66 miliar yuan sejak beberapa tahun lalu (2021 Hurun ranking posisi 69 adalah 74 miliar).

Cerita ini cukup jelas—orang yang benar-benar bisa menghasilkan uang, bukan andalkan operasi jangka pendek, melainkan andalkan pemahaman terhadap masa depan industri, kemudian pada saat kritis beting besar. CATL dari 3+ yuan ke ratusan yuan, dia untung. Tapi yang lebih krusial adalah, dia tidak hanya untung dari satu transaksi ini, melainkan melalui investasi ini, menusuk seluruh rangkaian rantai industri sumber daya-baterai-konsumsi. Ini baru cara bermain master.