Dogecoin futures market sedang mengalami gejolak hebat. Volume kontrak terbuka dari hampir 6 miliar dolar AS pada bulan September telah turun drastis sebesar 75%, kini berkisar di antara 1,2 miliar hingga 1,4 miliar dolar AS. Penurunan ini didorong oleh keluarnya trader dengan leverage secara besar-besaran—di salah satu bursa utama, volume kontrak futures Dogecoin langsung melonjak dari 115 juta dolar AS menjadi sekitar 30 juta dolar AS.

Di balik angka-angka tersebut tercermin perubahan suasana pasar yang sangat tajam. Gelombang spekulasi ETF sebelumnya telah meredup, para trader yang berharap memperbesar keuntungan melalui instrumen futures sedang menutup posisi mereka dengan cepat untuk membatasi kerugian. Penurunan aktivitas perdagangan derivatif yang cepat ini secara diam-diam mengubah struktur mikro pasar—likuiditas mengering, volatilitas meningkat, dan kombinasi ini sering kali memperbesar fluktuasi harga.

Saat ini, Dogecoin diperdagangkan di sekitar 0,1380 dolar AS, tetapi risiko sebenarnya di pasar mungkin bukan pada harga koin itu sendiri, melainkan pada kekosongan pasar derivatif. Ketika aktivitas perdagangan menurun, kemampuan pasar menyerap order besar juga melemah, sehingga dorongan harga selanjutnya akan menjadi lebih jelas. Bagi trader yang masih aktif di dalam pasar, kewaspadaan mungkin menjadi hal yang lebih penting.