Открываете торговое приложение, и на экране прокручиваются одни и те же вопросы — покупать дно или выходить? Кто-то из-за колебаний в несколько сотен долларов не может уснуть, кто-то изучает графики свечей до рассвета. Но есть один легко упускаемый из виду когнитивный сдвиг: так называемая "зона дна", в которой зациклены розничные инвесторы, на самом деле не имеет значения для настоящих институциональных инвесторов. Их взгляд давно устремлён на десятилетия вперёд.

Недавно я перечитывал исследовательский отчёт VanEck и понял один ключевой момент: розничные инвесторы играют на дневных графиках с T+0, а институционалы проектируют кривые роста богатства на десятилетия вперёд. В отчёте приведена конкретная прогнозная оценка — при базовом сценарии к 2050 году цена BTC может достичь 2,9 миллиона долларов, а среднегодовой сложный рост составит около 15%.

Звучит как сказка, но при более глубоком анализе предположений институциональных стратегий становится ясно, что эта логика вполне обоснована. Есть два основных предположения, каждое из которых постепенно подтверждается реальностью. Первое — BTC в конечном итоге сможет занимать 5%-10% объёма глобальных торговых расчетов. Второе — BTC станет стратегическим резервом для центральных банков, занимая в их активах и пассивах около 2,5%.

"Центральные банки будут покупать BTC" — это может показаться далеким, но реальность уже меняется. В прошлом году чешский центральный банк первым начал покупать биткоины на сумму около 100 миллионов долларов для тестового инвестиционного портфеля. Правительство США также официально включило 20 000 BTC, конфискованных через судебные процессы, в национальный стратегический резерв. Эти шаги показывают, что статус BTC как чисто спекулятивного актива постепенно меняется и превращается в стратегический резерв, переходя от гипотезы к реальности.