2026-01-11 12:24:09

الأصول من العالم الحقيقي (RWA) كانت موضوع ساخن مؤخراً في جميع منتديات الصناعة وتقارير البحث. لكن السؤال الحتمي يطرح نفسه — لماذا تريد هذه المؤسسات المالية التقليدية نقل الأصول إلى البلوكتشين؟ يبدو أن هذا السؤال الأساسي تم تجاهله عن قصد أو غير قصد.

بصراحة، عندما تتحدث مع مديري الصناديق في وول ستريت عن "الكود هو القانون" و"عدم القابلية للتغيير"، قد يستمعون، لكنهم سيعودون مباشرة بسؤال: كيف تتم حماية خصوصية معاملاتي؟ هل يمكن تلبية متطلبات التدقيق التنظيمي؟ ما لم يتم حل هذه النقاط، ستبقى RWA محصورة في التجارب الصغيرة النطاق.

لاحظت مؤخراً مشروعاً ظل منخفض الملف الشخصي يعمل على حل هذه المشكلة. بدلاً من متابعة الضجة الإعلامية، فإنه يركز على العمل الذي يبدو "قذراً وشاقاً" — بناء البنية الأساسية الآمنة والشفافة للمؤسسات.

الابتكار الأساسي يكمن في منطق "العقود الذكية السرية". بينما تختار سلاسل الخصوصية العادية الدخول إلى الظلام، يتبنى هذا المشروع نهجاً مختلفاً: فصل البيانات عن التحقق. تفاصيل المعاملات محمية بالتشفير، لكن كل عملية تنتج "شهادة امتثال" إثبات المعرفة الصفرية. النتيجة — حماية كاملة مع "نافذة فحص" شفافة على الصدر. يمكن للجهات التنظيمية التحقق من الصحة دون رؤية محتوى المعاملة. هذا النهج التصميمي هو في الواقع ما تحتاجه المؤسسات.

هذا يفسر لماذا تختار بورصات مرخصة مثل NPEX الهولندية العمل معها في المرحلة التجريبية. المؤسسات لا تريد القضاء على النظام الحالي، بل التطور التكنولوجي ضمن إطار آمن.

خطوة التوافقية مع EVM مثيرة للاهتمام أيضاً. بدلاً من استثمار الجهد في تثقيف السوق وبناء نظام بيئي جديد، من الأفضل تقليل تكاليف التعلم للمطورين. يمكن لمطوري إيثيريوم العمل مباشرة بخبراتهم الحالية، مع إضافة ميزات الخصوصية والامتثال "مرفقة معاً". توسع النظام البيئي أحياناً يتطلب فقط هذه الخطوة الأخيرة من الراحة.

بالطبع، لهذا النموذج حد أقصى واضح. النجاح يعتمد كلياً على ما إذا كانت قصة "المؤسسات الضخمة على السلسلة" ستتحقق فعلاً. إنها رهان طويل الأمد يختبر الصبر.

فكّر في هذا: عندما ينتقل الامتثال من "اختياري" إلى "إلزامي"، كيف ستتكيف كتل DeFi البرية النمو مع هذا المسار التنظيمي الجديد؟ هل ستعيد بناء هياكلها أم ستلعب كل واحدة لعبتها الخاصة؟

ETH2.93%

DEFI‎-6.78%

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 12

أعجبني
12
7
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

CryptoCrazyGF

· منذ 3 س

بصراحة، هذه المقالة أصابت الهدف. بعد فترة طويلة من الاهتمام بـ RWA، فإن الشيء الذي يهتم به المؤسسات أكثر هو هل يمكن الجمع بين الخصوصية والامتثال، وليس الكود أو القانون. نظام إثبات المعرفة الصفرية فعلاً أنيق، فهو يمنح الجهات التنظيمية نافذة شفافة، وفي الوقت نفسه يمنع كشف تفاصيل المعاملات. لكن لا زلت أشك في الأمر قليلاً — هل يمكن لهذا النظام الصمود عندما تدخل الأموال الكبيرة فعلاً؟ أنا أتفق مع وجهة النظر حول الحد الأقصى، وفي النهاية الأمر يعتمد على مدى رغبة المؤسسات في الانتقال فعلاً. ربما هذا سيستغرق وقتاً طويلاً...

شاهد النسخة الأصليةرد0

DegenMcsleepless

· منذ 20 س

ببساطة، النقطة الحقيقية في RWA هي أن المؤسسات تحتاج إلى الخصوصية والامتثال، وهذان العدوان لا يمكن أن يتعايشا بسلام، وهذا الشخص أخيرًا أدرك ذلك. نظام الإثبات بدون معرفة هو حقًا ذكي، ومثل الحصن الواقي ونافذة الفحص، الصورة رائعة... الرقابة لا يمكنها الرؤية ولكن يمكنها التحقق، هذا هو ما تريده المؤسسات حقًا. التوافق مع EVM هو خطوة حاسمة، لتجنب أن يضطر مطورو إيثريوم لتعلم أشياء جديدة، وبتسهيل البيئة، سيأتي المستخدمون بشكل طبيعي.

شاهد النسخة الأصليةرد0

ser_ngmi

· 01-12 06:17

说白了RWA现在就是个皇帝的新衣，机构根本不想要什么去中心化，要的就是换个更便宜的结算层而已机构隐私+监管这两需求根本矛盾啊，非要鱼和熊掌兼得合规DeFi这条路走不通，最后还是演变成CeFi披个链的皮零知识证明听起来牛逼，但成本这块儿真的能算过账吗 EVM兼容这招没意思，就是做个钱包兼容的事儿而已 DeFi野蛮生长的那帮子，根本改不了。要么被赶出美国，要么就分裂信不信这项目最后还是沦为机构的私链，和开放精神一毛钱关系都没有

شاهد النسخة الأصليةرد0

just_another_wallet

· 01-11 12:53

صراحة، هذا هو التحليل الحقيقي الذي يتعمق في فهم المشكلة. مزيج الخصوصية + الامتثال هو بالفعل الثغرة القاتلة في ربط المؤسسات بالسلسلة، بدون حلها سيكون كل شيء مجرد حديث فارغ. إثبات المعرفة الصفرية هو الحل بالتأكيد، فهو لا يسمح للرقابة بكشف الحقيقة، ولا يترك الخصوصية عارية، هذا هو ما تريده المؤسسات. لكن في النهاية، الأمر يعتمد على ما إذا كانت المؤسسات ستقوم بالفعل بنشر كميات كبيرة على السلسلة، هذا هو القصة التي استمرت لفترة طويلة ولم تتغير حتى الآن. عند مواجهة قيود الامتثال الصارمة، من المحتمل أن تتقسم DeFi إلى طرفين — إما أن تتغير لتتبنى الرقابة، أو تختبئ في الظلام وتستمر في العمل بحرية. على أي حال، من غير المحتمل أن تعيش جميعها بشكل مريح.

شاهد النسخة الأصليةرد0

MetaMasked

· 01-11 12:51

ببساطة، المؤسسات تريد الكعكة ولا تريد أن تتسخ أيديها، على الرغم من أن الارتفاع في RWA يظل مثيرًا للجدل، إلا أن الحقيقة المؤلمة التي يعرفها الجميع هي أن لا أحد يجرؤ على أن يكون أول من يخطو على العتبة نظام إثبات المعرفة الصفرية الذي تم تطويره بشكل جيد فعلاً ذكي، هل يمكن تحقيق الخصوصية والامتثال في آن واحد؟ يبدو أن الأمر يعتمد على القدرة على التنفيذ المشكلة هي هل يمكن لهذا الرهان أن ينجح، إذا لم أتمكن من الفوز به فسيكون مجرد فطيرة كبيرة أخرى

شاهد النسخة الأصليةرد0

DegenWhisperer

· 01-11 12:44

صراحة، المؤسسات لا تريد أساسًا رمزًا يساوي القانون، بل نفس المجموعة — الخصوصية، التدقيق، الامتثال كلها مطلوبة. هذه المقالة توضح المشكلة بشكل واضح الفكرة التي تعتمدها المشاريع الهادئة حول إثبات المعرفة الصفرية وفصل التحقق فعلاً مبتكرة، فهي توفر درعًا واقيًا ونافذة شفافة، وهذا هو ما يجعل وول ستريت تتجه فعلاً نحوها التوافق مع EVM أصبح غير معقول، يقلل بشكل مباشر من تكلفة التعليم، ويسهل على المطورين الانتقال بسلاسة، وسرعة توسيع النظام البيئي أكبر بكثير لكن المشكلة هي... هل ستقوم المؤسسات حقًا بنشر على نطاق واسع؟ أم أنها مجرد ثورة عروض تقديمية، ويجب أن نكون حذرين

شاهد النسخة الأصليةرد0

DAOdreamer

· 01-11 12:34

حسناً قلت، أخيراً شخص ما لمس نقطة الألم. هذا الزوج الشقي من الخصوصية والامتثال - كيفية الموازنة بينهما بالفعل هو عتبة الحياة والموت لـ RWA. دخول المؤسسات ليس من أجل ثورة، بل للحصول على الاستقرار مع بعض التوابل الابتكارية. أحب هذه الحيلة بالبراهين عديمة المعرفة، حيث تعطي نافذة شفافة للمراقبين دون الكشف العاري عن تفاصيل المعاملات - هذا هو الحل الحقيقي. بالمناسبة، تلك المقارنة "سترة واقية من الرصاص مع نافذة تفتيش" رائعة جداً، أخيراً هناك مشاريع تتعامل مع هذا الأمر بجدية بدلاً من مجرد الصراخ. يجب أن يقلق فريق DeFi البري الآن، إما أن يحتضنوا الامتثال والترقية، أو يستمروا في النمو البري ويلعب كل واحد لعبته الخاصة - لا توجد طريقة ثالثة.

شاهد النسخة الأصليةرد0