Thị trường đối mặt với 2026 khi khả năng suy thoái và hy vọng về thanh khoản đẩy thị trường theo hai hướng trái ngược nhau

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Thị trường đối mặt với 2026 khi xác suất suy thoái, hy vọng thanh khoản kéo theo chiều hướng trái ngược Liên kết gốc: Với 2025 đã qua và 2026 đã đầy ắp các diễn biến, nhiều người đang tranh luận liệu Hoa Kỳ có đang hướng tới một đợt tăng thanh khoản hay một suy thoái nghiêm trọng. Thị trường tiền điện tử dao động trong phạm vi hẹp khi thị trường chứng khoán tăng cao hơn và kim loại quý chạm mức kỷ lục. Trước bối cảnh đó, các thị trường dự đoán đặt xác suất suy thoái của Mỹ vào năm 2026 là 21%.

2026 Có thể là Bài Kiểm Tra Thực Sự về Thời Điểm Thanh Khoản

Hiện tại, đã hình thành ba phe: những người dự đoán một lượng lớn thanh khoản được bơm vào có thể nâng đỡ nền kinh tế Mỹ và hỗ trợ một giai đoạn mở rộng kéo dài. Những người khác giữ quan điểm giảm, chỉ ra các điểm yếu cấu trúc có thể vượt qua cả các nỗ lực thanh khoản mạnh mẽ, nhớ lại năm 2008, khi các khoản đầu tư vốn giúp ổn định các ngân hàng nhưng không thể phục hồi tiêu dùng rộng rãi hơn, đặt nền móng cho cuộc Đại Suy Thoái. Còn có những người đơn giản không biết và hài lòng đứng ngoài quan sát, tay cầm bỏng ngô.

Những người ủng hộ mở rộng kinh tế chỉ ra đà kích thích tài chính và tiền tệ liên tục, được củng cố bởi các tín hiệu chính sách chủ động. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã cắt giảm lãi suất nhiều lần, và các cuộc thảo luận chính sách cho thấy một hướng tiếp cận ôn hòa hơn có thể mở đường cho các đợt cắt giảm lãi suất “siêu ôn hòa” và một lượng lớn thanh khoản đổ vào nền kinh tế. Một số người cho rằng lượng thanh khoản này được điều chỉnh thời điểm để hỗ trợ các chiến thắng trung hạn và mức độ ủng hộ.

Nhiều người so sánh lịch sử với các thời kỳ chính sách trước đó, thường nhắc đến việc tháo gỡ quy định trong thập niên 1980, lập luận rằng các chuyển đổi tương tự có thể kéo dài tăng trưởng kinh tế nếu thanh khoản đến đúng thời điểm. Các bình luận gần đây về thị trường đã khám phá chủ đề này, với các cuộc thảo luận xoay quanh thị trường dầu mỏ và các hành động thanh khoản trực tiếp, bao gồm mua trái phiếu thế chấp (MBS) từ thị trường công cộng để giảm lãi suất thế chấp và cải thiện khả năng chi trả nhà ở.

“Đó giống như chính sách Nới lỏng định lượng kiểu 2008, chỉ là tối đa hóa thanh khoản. Đó là QE vô hạn. Vậy nếu điều đó xảy ra, và điều đó được thể hiện rõ ràng vào tháng 1, thì chuyện gì sẽ xảy ra khi chính sách thay đổi nhanh hơn?” một nhà quan sát thị trường nhận xét.

Một người khác bổ sung: “Nếu lượng thanh khoản kiểu đó đổ vào thị trường như vậy, thì điều đó chắc chắn có lợi cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử.”

Trường hợp Gấu: Thanh khoản Có thể Trì Hoãn, Không Thể Ngăn Chặn, Suy Thoái

Tiếp theo là phe gấu. Nhóm này cho rằng trong khi dòng chảy của các khoản bơm thanh khoản có thể không thể ngăn cản, nó không thể tránh khỏi một đợt suy thoái cuối cùng. Một số nhà phân tích thị trường dự đoán “địa ngục” vào năm 2026, khuyên các nhà đầu tư thoát khỏi cổ phiếu Mỹ khi giá tài sản không đều tiếp tục tăng và các ngân hàng trung ương mất kiểm soát thị trường trái phiếu, lập luận rằng kỷ nguyên của các năm “đặc biệt” với lợi nhuận đã kết thúc, với áp lực lạm phát và căng thẳng kinh tế rộng hơn đang đến gần.

Nhiều người gấu cho rằng áp lực tiêu dùng ngày càng tăng và mức nợ tăng cao sẽ vượt qua tác động của thanh khoản, trong khi giá tài sản bị bong bóng—đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ và AI—ngày càng trở nên sôi sục. Họ cũng cảnh báo về rủi ro chính trị và toàn cầu, lưu ý rằng sự không chắc chắn chính sách và cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026 có thể thúc đẩy các thay đổi trong hỗ trợ thị trường. Tóm lại, các nhà phân tích này cho rằng thời kỳ nới lỏng định lượng đã phần lớn qua đi, và ngay cả khi các biện pháp can thiệp trở lại, chúng có thể đến quá muộn để thay đổi kết quả.

Nhiều người hiện đang dự đoán xác suất đáng kể về một cuộc suy thoái của Mỹ, thậm chí toàn cầu, vào năm 2026. Các công ty nghiên cứu lớn ước tính xác suất suy thoái Mỹ/toàn cầu trong năm đó là 35%, dựa trên lạm phát dai dẳng và tăng trưởng chậm lại là các rào cản chính. Trên các thị trường dự đoán, xác suất có vẻ thấp hơn, với các nhà cá cược định giá khoảng 21% khả năng xảy ra suy thoái của Mỹ vào cuối năm, tính đến ngày 10 tháng 1 năm 2026. Giao dịch này đã thu hút khoảng 140.571 đô la.

Một hợp đồng dự đoán riêng biệt đặt xác suất bắt đầu suy thoái trong quý đầu tiên là 10%. Có thể nói rằng, liệu năm 2026 có mang lại sự tiếp tục tăng trưởng dựa trên thanh khoản hay một cú giảm mạnh vẫn còn là một câu hỏi mở. Các tín hiệu chính sách, định giá thị trường và so sánh lịch sử đang chỉ về các hướng khác nhau, khiến các nhà đầu tư phải cân nhắc giữa lời lẽ kích thích và gánh nặng nợ, áp lực lạm phát và thời điểm chính trị.

Hiện tại, thị trường có vẻ thận trọng lạc quan, định giá rủi ro mà chưa hoàn toàn cam kết với một trong hai kết quả. Sự đấu tranh này có khả năng định hình năm tới. Nếu thanh khoản đến sớm và với quyết tâm, các tài sản rủi ro có thể phản ứng tích cực, góp phần củng cố câu chuyện mở rộng. Nếu nó đến muộn hoặc không đủ, trường hợp gấu có thể chiếm ưu thế, với xác suất suy thoái nhanh chóng tăng lên. Cho đến khi có tín hiệu rõ ràng hơn, các nhà đầu tư có thể chọn đứng ngoài, đó có thể là giao dịch đông đúc nhất.

Các câu hỏi chính

Xác suất suy thoái của Mỹ vào năm 2026 là bao nhiêu? Thị trường dự đoán định giá xác suất từ 11% đến 21%, trong khi các công ty nghiên cứu lớn đưa ra xác suất cao hơn.

Tại sao một số nhà đầu tư kỳ vọng thanh khoản sẽ hỗ trợ tăng trưởng trong năm 2026? Những người ủng hộ chỉ ra các đợt cắt giảm lãi suất, các thay đổi chính sách tiềm năng và các nỗ lực kích thích mới nhằm kéo dài sự mở rộng kinh tế.

Điều gì thúc đẩy trường hợp gấu về suy thoái năm 2026? Các nhà gấu nhấn mạnh nợ tăng, áp lực tiêu dùng, định giá công nghệ và AI cao, cùng với sự không chắc chắn chính trị là các rủi ro chính.

Thị trường đang định vị như thế nào trước năm 2026? Thị trường có vẻ thận trọng lạc quan, định giá rủi ro mà chưa hoàn toàn cam kết với một trong hai kết quả tăng trưởng hoặc suy thoái.