От краткосрочных до долгосрочных облигаций США: как получать стабильную прибыль от инвестиций в государственные облигации

Экономическая неопределенность заставляет инвесторов искать надежные активы. Облигации США признаются наиболее надежным безопасным активом на мировых финансовых рынках. Несмотря на низкие процентные ставки, их популярность обусловлена высокой ликвидностью и возможностью быстрого обращения в наличные. В этой статье мы рассмотрим основные механизмы инвестирования в облигации США, а также разнообразные варианты выбора продуктов, включая краткосрочные облигации США, которые обязательно должен знать инвестор из Кореи.

Начнем с того, что такое облигации

Облигация — это документ, подтверждающий заемные средства. Заемщик обещает вернуть основную сумму в заранее оговоренную дату и выплачивать регулярные проценты в течение срока. Аналогично государство выпускает облигации для финансирования своей деятельности. Владельцы облигаций получают проценты дважды в год или ежегодно.

На рынке облигаций наиболее активно торгуются 10-летние облигации. Это связано с тем, что большинство сделок совершается с целью инвестирования, а не просто хранения.

Понимание трех видов государственных облигаций США

Облигации, выпускаемые Министерством финансов США, делятся по срокам погашения.

Краткосрочные облигации(T-bill) — со сроком менее одного года, обладают минимальными рисками и высокой ликвидностью. Среднесрочные облигации(T-note) — со сроком от 1 до 10 лет, имеют умеренный уровень риска. Долгосрочные облигации(T-Bond) — со сроком 10–30 лет, с фиксированным процентом.

При увеличении экономической волатильности эти облигации становятся ядром диверсифицированного портфеля. Процентные ставки по облигациям США служат ориентиром для оценки состояния мировой экономики. Особенно 10-летние ставки широко используются как глобальный макроэкономический индикатор.

Что означает обратная связь между ставками и доходностью

В рынке облигаций важны понятия ставки(yield) и доходности. Доходность — это ожидаемый доход при покупке облигации, деленный на цену покупки. Разница между ценой при выпуске и рыночной ценой объясняется изменениями спроса и предложения в реальном времени.

Когда спрос на облигации растет, их цена повышается, а доходность снижается. И наоборот, при росте предложения цена падает, а доходность растет. Таким образом, ставки по облигациям отражают психологию инвесторов.

Четыре ключевых преимущества инвестирования в облигации США

1. Высокий уровень надежности

Гарантия правительства США минимизирует риск потерь. Именно поэтому в периоды кризиса инвесторы предпочитают именно их.

2. Стабильный поток доходов

При выпуске облигаций устанавливается фиксированная ставка, и проценты выплачиваются регулярно, обычно каждые 6 месяцев. Идеально подходит для пенсионеров и тех, кто нуждается в предсказуемом доходе.

3. Возможность быстрого обращения

Облигации США активно торгуются на рынке, что обеспечивает высокую ликвидность. Можно продать их в любой момент, не дожидаясь погашения.

4. Налоговые льготы

Проценты по облигациям облагаются федеральным налогом, но освобождены от налогов штата(state) и местных налогов. Это повышает чистую доходность.

Четыре риска, которые легко упустить инвестору

1. Потеря при росте ставок

Если ставки растут, новые облигации предлагают более высокий доход, а старые теряют в цене. Продажа до погашения может привести к убыткам.

2. Ущерб от инфляции

Фиксированная ставка не всегда успевает за ростом цен. Если инфляция превышает доходность облигаций, покупательная способность снижается. Индексированные облигации(TIPS) помогают компенсировать этот риск, обычные — нет.

3. Валютный риск

Для иностранных инвесторов колебания курса валюты влияют на реальную доходность. Ослабление доллара уменьшает как доход, так и сумму основного долга при пересчете в национальную валюту.

4. Возможность ухудшения кредитного рейтинга

Вероятность дефолта США очень низка, однако в случае политического или экономического кризиса она теоретически возможна. В реальности риск минимален благодаря высокому кредитному рейтингу.

Три способа покупки облигаций США и их сравнение

1. Покупка напрямую

Через сайт TreasuryDirect или через брокерский рынок.

Плюсы: полный контроль над сделкой, отсутствие комиссий. При удержании до погашения гарантированы регулярные выплаты процентов и возврат основной суммы.

Минусы: лимит по инвестициям — 10 000 долларов. Требует значительных средств и усилий по управлению. Возможны убытки при росте ставок при продаже.

Кому подходит: консервативным инвесторам, ищущим стабильный доход на долгий срок, пенсионерам, желающим получать регулярный доход, и тем, кто хочет управлять портфелем самостоятельно.

2. Инвестиции в облигационные фонды

Профессиональные управляющие собирают средства инвесторов и формируют портфели из различных облигаций.

Плюсы: диверсификация снижает риск. Управляющие активно корректируют портфель. Можно инвестировать с небольшими суммами.

Минусы: взимаются управленческие комиссии, снижающие доходность. Нет контроля над отдельными облигациями.

Кому подходит: инвесторам, желающим профессионального управления и диверсификации, а также ищущим стабильный доход на долгий срок.

3. Использование ETF на облигации

Биржевые фонды, отслеживающие индекс американских облигаций, торгуются как акции.

Плюсы: пассивное управление, низкие комиссии. Ликвидность и гибкость, как у акций.

Минусы: рыночные колебания, комиссии и торговые издержки вызывают отклонения от индекса. В условиях рыночной турбулентности невозможно быстро реагировать.

Кому подходит: инвесторам, желающим минимизировать затраты, предпочитающим самостоятельное управление, и доверяющим пассивным стратегиям.

Стратегия формирования портфеля для инвестора из Кореи

Правильное распределение между внутренними и иностранными облигациями обязательно

Совмещение корейских и американских облигаций создает более устойчивый портфель.

Эффект диверсификации: снижение влияния ухудшения экономики одной страны на весь портфель. Вероятность одновременных политических, процентных или экономических кризисов минимальна.

Возможности валютного хеджирования: двойное владение юанем и долларом помогает сгладить валютные риски. При ослаблении юаня в стоимости в юанях возрастает стоимость американских облигаций, а при укреплении — внутренние облигации.

Оптимизация доходности: можно использовать кривые доходности обеих стран. Например, если корейские облигации дают более высокий доход при аналогичных сроках, можно увеличить их долю, сохраняя основную позицию в американских облигациях.

Стратегии управления валютным риском

Главный вопрос — валютный риск. Колебания курса доллара напрямую влияют на итоговую доходность.

Можно зафиксировать курс с помощью деривативов, например форвардных контрактов. Однако это ограничивает возможность получения прибыли при благоприятных колебаниях.

Практичный подход — частичное хеджирование. Например, зафиксировать 50% инвестиций в американские облигации, а остальное оставить под воздействием курса. В периоды сильного доллара незащищенная часть приносит дополнительную прибыль.

Стратегия дюрации

Дюрация показывает чувствительность облигации к изменениям ставок. Это также средний срок возврата инвестиций.

Если приоритет — сохранение капитала, можно сформировать портфель из длинных американских облигаций. Для снижения чувствительности к ставкам — добавить короткосрочные облигации, например, краткосрочные казначейские облигации.

Налоговые аспекты

Проценты по американским облигациям облагаются федеральным налогом, однако в Корее действует соглашение о двойном налогообложении(DTA), предотвращающее двойное налогообложение одного дохода. Перед инвестированием рекомендуется проконсультироваться с налоговым специалистом.

Пример реального портфеля

Рассмотрим сбалансированный портфель из 50% корейских и 50% американских облигаций. Такой состав обеспечивает баланс между сохранением капитала и регулярным доходом.

Это снижает зависимость от экономики одной страны. Влияние валютных колебаний отражается на стоимости портфеля в юанях.

Если зафиксировать 50% американских облигаций, то при ослаблении доллара зафиксированная часть компенсирует убытки. При укреплении доллара — незащищенная часть приносит дополнительную прибыль за счет разницы курсов.

Итог: повышение стабильности через многоуровневое инвестирование в облигации

Инвестиции в облигации США — надежный инструмент для частных и институциональных инвесторов. Важно точно понимать риски, такие как ставки, инфляция и валютные колебания, чтобы сохранять стабильность дохода в долгосрочной перспективе.

Для инвестора из Кореи рекомендуется сочетать различные сроки облигаций — от краткосрочных до долгосрочных, а также внутренние облигации, формируя сбалансированный портфель. Выбор между покупкой напрямую, фондами или ETF зависит от условий и предпочтений. Такой подход поможет создать устойчивую базу активов даже в условиях экономической неопределенности.