Làm thế nào để chọn cổ phiếu vũ khí? Các ông lớn trong ngành công nghiệp quốc phòng đáng chú ý và các chiến lược đầu tư

Hiện nay, tình hình địa chính trị toàn cầu đang căng thẳng, xung đột khu vực thường xuyên xảy ra và chi tiêu quốc phòng của các quốc gia tiếp tục tăng. Logic đằng sau điều này rất đơn giản - chiến tranh hiện đại chú ý nhiều hơn đến công nghệ, thông tin và các cuộc tấn công chính xác hơn là chiến thuật trên biển của con người. Sự gia tăng của các loại vũ khí mới như máy bay không người lái, tên lửa chính xác và chiến tranh thông tin đã mở ra cơ hội tăng trưởng dài hạn cho một số kho vũ khí. Đối với các nhà đầu tư, làm thế nào để lựa chọn chính xác giữa nhiều doanh nghiệp quân sự đã trở thành vấn đề then chốt.

Cổ phiếu quân sự so với cổ phiếu vũ khí là gì?

Đơn vị quân sự (hoặc Đơn vị vũ khí) Nó thường đề cập đến các công ty niêm yết có sản phẩm hoặc dịch vụ liên quan đến quốc phòng và phạm vi khá rộng. Từ ấm đun nước quân sự và quân phục đến máy bay chiến đấu và hệ thống tên lửa, miễn là các doanh nghiệp cung cấp trực tiếp hoặc gián tiếp cho Bộ Quốc phòng, chúng có thể được phân loại là kho dự trữ quân sự.

Nói chung, miễn là khách hàng của công ty bao gồm bộ quốc phòng chính phủ, hoặc các nhà cung cấp thượng nguồn của công ty có giao dịch kinh doanh với Bộ Quốc phòng, doanh nghiệp có các thuộc tính quân sự. Điều này cũng giải thích tại sao một số công ty dường như “không” là doanh nghiệp quân sự cũng được đưa vào danh mục cổ phiếu quân sự.

Kể từ khi xung đột Nga-Ukraine bùng nổ, nhận thức toàn cầu về ngành công nghiệp quân sự đã thay đổi. Trường hợp các nước nhỏ có thể chống lại các nước lớn một cách hiệu quả đã khiến các chính phủ nhận thức được tầm quan trọng của đầu tư khoa học và công nghệ. Do đó, các cường quốc quân sự lớn đang tăng cường đầu tư vào vũ khí dẫn đường chính xác, hệ thống máy bay không người lái và phòng thủ mạng, hy vọng đạt được hiệu quả tối đa với thương vong tối thiểu. Trong bối cảnh này, ngân sách quân sự đã tăng lên và các công ty dự trữ vũ khí cũng được hưởng lợi.

Tôi cần chú ý điều gì trước khi đầu tư vào cổ phiếu quân sự?

Mặc dù cổ phiếu quân sự đã được cải thiện trong một thời gian dài, nhưng không phải tất cả các công ty được dán nhãn là “quân đội” đều đáng để đầu tư. Điều quan trọng là xem xét hai chỉ số:

Thứ nhất, tỷ lệ kinh doanh quân sự。 Nếu doanh thu quân sự của một công ty chỉ chiếm 10-20% tổng doanh thu và phần lớn hoạt động kinh doanh của công ty vẫn là sản phẩm dân sự, thì giá cổ phiếu của công ty đó có thể không được hưởng đầy đủ cổ tức quân sự. Ví dụ, mặc dù Boeing là một trong năm nhà cung cấp vũ khí hàng đầu ở Hoa Kỳ, hoạt động kinh doanh hàng không dân dụng của họ chiếm phần lớn doanh thu và những khó khăn trên thị trường dân dụng thường kéo giá cổ phiếu tổng thể xuống.

Thứ hai, liệu hướng sản phẩm có đáp ứng nhu cầu trong tương lai hay không。 Nhu cầu quân sự hiện đại đang thay đổi đáng kể - số lượng quân đội dự kiến sẽ ổn định hoặc giảm, trong khi không quân và hải quân tiếp tục tăng đầu tư công nghệ. Điều này có nghĩa là tốc độ tăng trưởng của các đơn đặt hàng thiết bị quân đội truyền thống có thể chậm lại, trong khi nhu cầu trong các lĩnh vực công nghệ cao như hàng không vũ trụ, tên lửa và thông tin liên lạc đang tăng lên. Các nhà đầu tư cần đánh giá xem dòng sản phẩm của công ty được chọn có phù hợp với xu hướng này hay không.

Phân tích chuyên sâu về nhà lãnh đạo ngành công nghiệp quân sự Hoa Kỳ

Northrop Grumman (NOC): Mục tiêu quân sự thuần túy với công nghệ hàng đầu

Northrop Grumman (NOC) là nhà sản xuất quân sự lớn thứ tư thế giới và là nhà sản xuất radar lớn nhất thế giới. So với hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp quân sự khác, Nog là một “cổ phiếu quân sự thuần túy” điển hình, và nguồn thu nhập của nó tập trung cao vào lĩnh vực quốc phòng.

Khả năng cạnh tranh của công ty bắt nguồn từ sự tích lũy lâu dài trong lĩnh vực công nghệ cao. Trọng tâm của chiến lược quân sự hiện tại của Mỹ là “răn đe chiến lược” - khiến đối thủ từ bỏ ý tưởng phiêu lưu quân sự bằng cách thể hiện ưu thế công nghệ áp đảo. Điều này liên quan đến các lĩnh vực tiên tiến như trinh sát không gian, tên lửa tầm xa và thông tin liên lạc quân sự, nơi Nog là công ty hàng đầu trong ngành.

Từ góc độ hoạt động tài chính, lợi nhuận của công ty ổn định và cổ tức đã tăng trong 18 năm liên tiếp, phản ánh khả năng hoàn vốn dòng tiền ổn định. Năm nay, Nog cũng đẩy nhanh kế hoạch cổ phiếu quỹ trị giá 500 triệu USD để bảo vệ quyền và lợi ích của cổ đông thông qua việc mua lại. Do ngưỡng đầu vào công nghệ quốc phòng cực kỳ cao, các quốc gia trên thế giới lo lắng về khả năng quốc phòng tương đối lạc hậu của nước ta thúc đẩy đầu tư dài hạn, và Noge, là một trong những doanh nghiệp quân sự có hào kỹ thuật sâu nhất, đáng được quan tâm.

Lockheed Martin (LMT): Một nhà lãnh đạo quân sự đang phát triển đều đặn

Lockheed Martin (LMT) là ngành công nghiệp quân sự lớn nhất thế giới, tập trung vào các hệ thống tên lửa, hàng không vũ trụ và điện tử quốc phòng. Hoạt động kinh doanh của công ty liên quan đến các dự án mang tính bước ngoặt như máy bay chiến đấu F-35 và là một trong những kho vũ khí quan trọng nhất thế giới.

Từ quan điểm kỹ thuật, LMT có khả năng nghiên cứu và phát triển công nghệ quốc phòng hàng đầu thế giới, và các sản phẩm của họ đáp ứng nhu cầu quân sự cốt lõi của Mỹ và các đồng minh. Về xu hướng giá cổ phiếu, Lockheed Martin đã cho thấy xu hướng tăng dài hạn kể từ khi niêm yết và sự biến động trung hạn chủ yếu là do sự điều chỉnh của thị trường chứ không phải sự suy giảm của các nguyên tắc cơ bản. Từ góc độ nắm giữ dài hạn, đây là mục tiêu cổ phiếu vũ khí có tiềm năng tăng trưởng bền vững.

Công nghệ Raytheon (RTX): Một doanh nghiệp bị mắc kẹt cần phải chờ xem

Raytheon (RTX) cũng là một trong năm nhà cung cấp vũ khí lớn nhất ở Mỹ, bao gồm tên lửa, điện tử quốc phòng và hàng không vũ trụ. Tuy nhiên, công ty đã gặp phải những thách thức đáng kể trong những năm gần đây và hiệu suất giá cổ phiếu của công ty vào năm 2023 rất yếu, chủ yếu là do những rắc rối của các doanh nghiệp phi quân sự.

Cụ thể, Raytheon đã sử dụng quy trình luyện kim bột đặc biệt cho một số loại bộ phận cung cấp cho máy bay Airbus A320neo, có nguy cơ vỡ trong môi trường áp suất cao. Khi các hãng hàng không toàn cầu đang đẩy mạnh mua sắm máy bay mới để đối phó với nhu cầu đi lại phục hồi, khiếm khuyết này có thể dẫn đến việc 350 máy bay phải ngừng hoạt động để kiểm tra chất lượng trong một thời gian dài, với chu kỳ sửa chữa lên đến 300 ngày mỗi chiếc. Điều này không chỉ ảnh hưởng nặng nề đến hoạt động kinh doanh hàng không dân dụng của Raytheon mà còn phải đối mặt với những vụ kiện lớn từ Airbus và nguy cơ rời bỏ khách hàng.

Trong khi các đơn đặt hàng quân sự của Raytheon vẫn đang tăng đều đặn, rủi ro trong kinh doanh dân sự đang ăn mòn lợi nhuận của công ty. Các nhà đầu tư cần đợi vấn đề được giải quyết cơ bản trước khi xem xét bố cục.

General Dynamics (GD): Mục tiêu phòng thủ với cổ tức ổn định

General Dynamics (GD) là một trong năm nhà cung cấp vũ khí hàng đầu tại Hoa Kỳ, bao gồm tất cả các dịch vụ trên biển, đường bộ và đường hàng không. Không giống như các công ty quân sự thuần túy, General Dynamics cũng có một doanh nghiệp dân sự, kinh doanh máy bay phản lực tư nhân Gulfstream, cung cấp cho nó sự đa dạng hóa doanh thu.

Cấu trúc đa dạng này đã trở thành một lợi thế của General Dynamics. Ngay cả trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 hay đại dịch năm 2020, lợi nhuận doanh nghiệp cũng không có biến động đáng kể, vì thị trường máy bay cao cấp dân dụng tương đối ít nhạy cảm hơn với các chu kỳ kinh tế. Cơ cấu kinh doanh của công ty là 25% dân sự, 23% hải quân, 22% thông tin an ninh quốc gia, 18% hệ thống vũ khí và 12% dịch vụ nhiệm vụ.

Mặc dù tăng trưởng doanh thu không ấn tượng như một số công ty công nghệ cao, nhưng General Dynamics đã đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận ổn định thông qua việc quản lý chi phí tinh tế và đặc tính vòng đời dài của thiết bị quân sự. Cổ tức của công ty đã tăng trong 32 năm liên tiếp và chỉ có 30 công ty ở Hoa Kỳ nhận được giải thưởng này. Sự ổn định này làm cho nó trở thành lựa chọn ưu tiên cho các nhà đầu tư phòng thủ.

Boeing (BA): Cơ hội mua đáy trong tình trạng khó khăn của dân thường

Boeing (BA) là một trong hai gã khổng lồ trong lĩnh vực sản xuất hàng không dân dụng toàn cầu (còn lại là Airbus Châu Âu). Là một trong năm nhà cung cấp vũ khí lớn ở Mỹ, Boeing sản xuất các thiết bị quân sự quan trọng như máy bay ném bom B-52 và trực thăng Apache.

Tuy nhiên, sự sụp đổ của giá cổ phiếu Boeing chủ yếu là do hàng loạt cú sốc trong lĩnh vực kinh doanh hàng không dân dụng. Trong năm 2018-2019, máy bay 737MAX bị rơi liên tiếp và bị ngừng hoạt động trên toàn thế giới; Sau đó, nó bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh, dẫn đến đơn đặt hàng và giao hàng giảm mạnh. Ngoài ra, các mối đe dọa cạnh tranh mới đang nổi lên - các nhà sản xuất máy bay thương mại Trung Quốc đang nổi lên với sự hỗ trợ của chính phủ và dự kiến sẽ cạnh tranh để giành một vị trí trên thị trường toàn cầu.

Từ góc độ đầu tư, hoạt động kinh doanh quân sự của Boeing đang phát triển ổn định, nhưng tương lai của kinh doanh hàng không dân dụng là không chắc chắn. Điều này khiến Boeing phù hợp hơn để chờ đợi cơ hội săn lùng khi rơi xa hơn là đuổi theo đà tăng.

Caterpillar (CAT): Bộ mặt thực sự của ngành công nghiệp giả quân sự

Mặc dù Caterpillar (CAT) thường được xếp vào danh mục cổ phiếu quân sự, nhưng doanh thu quân sự thực tế của nó chiếm chưa đến 30% và hoạt động kinh doanh chính của nó vẫn là máy móc thiết bị xây dựng. Nó được dán nhãn là “cổ phiếu công nghiệp quân sự” vì các sản phẩm của nó hữu ích trong việc tái thiết sau chiến tranh hoặc thảm họa.

Có nhiều công ty tương tự - FedEx đã ký hợp đồng kinh doanh vận chuyển thư trên chiến trường, và một số công ty sản xuất chai nước hoặc giày da quân đội, vì khách hàng chính của họ là lĩnh vực quốc phòng, cũng được phân loại là cổ phiếu quân sự. Điều này cho thấy rằng các nhà đầu tư cần có sự hiểu biết sâu sắc về thành phần kinh doanh thực tế của doanh nghiệp khi lựa chọn mục tiêu, thay vì đánh giá nó chỉ dựa trên nhãn hiệu.

Cơ hội cổ phiếu vũ khí Đài Loan

Tầm quan trọng địa chính trị của eo biển Đài Loan ngày càng trở nên nổi bật và cả hai bờ eo biển Đài Loan đang tăng cường đầu tư ngân sách quốc phòng. Điều này đã tạo ra cơ hội mới cho các doanh nghiệp quân sự địa phương của Đài Loan.

Công nghệ Thunder Tiger (8033. TW) Ban đầu là nhà sản xuất đồ chơi mô hình điều khiển từ xa, với sự phát triển nhanh chóng của thị trường máy bay không người lái, công ty đã chuyển đổi thành công sang ngành công nghiệp quân sự. Giá cổ phiếu của công ty đã tăng mạnh vào năm 2022, phản ánh sự lạc quan của thị trường về triển vọng quân sự của mình.

Hán Hương (2634. TW) Cơ cấu kinh doanh tương tự như Boeing, bao gồm hai lĩnh vực chính: quốc phòng và dân sự. Hoạt động kinh doanh dân sự của nó chủ yếu là bảo trì máy bay và bán phụ tùng, và kinh doanh quân sự của nó chủ yếu là huấn luyện viên. So với Boeing và Raytheon, những công ty đang gặp khó khăn do các vấn đề về sản phẩm hoặc thương hiệu đơn lẻ, cấu trúc kinh doanh đa dạng của Hanxiang mang lại khả năng chống lại rủi ro nhiều hơn. Miễn là nhu cầu trong ngành tăng lên, hoạt động kinh doanh bảo trì của công ty có thể phát triển và hiệu suất giá cổ phiếu tương đối ổn định.

Tại sao cổ phiếu vũ khí đáng để theo dõi trong dài hạn?

Từ góc độ diễn biến của tình hình toàn cầu, cổ phiếu quân sự có ba lợi thế đầu tư dài hạn chính, điều này cũng phù hợp với lý thuyết đầu tư cốt lõi của các bậc thầy đầu tư giá trị.

Thứ nhất, đường băng công nghiệp đủ dài。 Trong lịch sử loài người, xung đột chưa bao giờ thực sự dừng lại. Trong khi các mô hình xung đột cụ thể đang thay đổi, nhu cầu cốt lõi của quân đội - leo thang khả năng phòng thủ - là vĩnh cửu. Điều này đồng nghĩa với việc ngành công nghiệp quân sự sẽ không phải đối mặt với nguy cơ “suy thoái công nghiệp” và có chu kỳ tăng trưởng cực kỳ dài.

Thứ hai, hào đủ sâu。 Ngưỡng gia nhập cho ngành công nghiệp quân sự là cực kỳ cao. Công nghệ tiên tiến nhất về cơ bản được sinh ra trong các phòng thí nghiệm và quân đội, và công nghệ dân sự thường bị văng ra khỏi công nghệ quân sự. Hơn nữa, mua sắm quốc phòng liên quan đến các cân nhắc về an ninh quốc gia và các chính phủ có xu hướng làm việc với các nhà cung cấp có niềm tin được thiết lập. Rào cản kép về công nghệ và niềm tin này khiến các nhà lãnh đạo quân sự hiện tại khó bị thay thế bởi những người mới gia nhập.

Thứ ba, đà tăng trưởng đủ mạnh。 Thế giới đang bước vào kỷ nguyên chính trị khu vực hóa, với các rào cản ngày càng tăng đối với thương mại quốc tế và đầu tư ngày càng tăng vào khả năng quốc phòng. Xu hướng này sẽ tiếp tục trong một thời gian khá dài. Chừng nào không có “giải trừ quân bị” quy mô lớn (xác suất hiện nay là cực kỳ thấp), sự tăng trưởng của kho vũ khí được đảm bảo.

Tư vấn và tóm tắt đầu tư

Nhìn chung, cổ phiếu quân sự thực sự là mục tiêu đầu tư dài hạn tiềm năng, nhưng các nhà đầu tư phải nhận ra một vấn đề cốt lõi:Không phải tất cả các doanh nghiệp được gắn mác “quân đội” đều đáng để đầu tư。

Khi lựa chọn, bạn cần tập trung vào: Tỷ trọng doanh thu quân sự của doanh nghiệp cao như thế nào? Các doanh nghiệp dân dụng có gặp rủi ro không? Lĩnh vực công nghiệp quân sự mà bạn đang tham gia có đáp ứng được hướng cầu trong tương lai không? Chỉ nên có một lập trường lâu dài nếu câu trả lời cho những câu hỏi này là thỏa đáng.

Ví dụ, Raytheon và Boeing nói với chúng ta rằng ngay cả khi đơn đặt hàng quân sự tăng lên, sự suy thoái của các doanh nghiệp khác cũng đủ để khiến giá cổ phiếu giảm mạnh. Do đó,Nghiên cứu chuyên sâu về cấu trúc tài chính doanh nghiệp, vị thế trong ngành, động lực thị trường dân sự và xu hướng địa chính trị toàn cầu là điều kiện tiên quyết để đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt。

Về lâu dài, việc lựa chọn các nhà lãnh đạo quân sự có kinh doanh thuần túy, hào sâu, lợi nhuận ổn định để nắm giữ họ thường mang lại lợi nhuận ổn định hơn so với việc mù quáng theo đuổi các điểm nóng.