解碼比特幣三天盤整：機構如何在87.6K建立倉位

比特幣已在87,600美元左右的區間內緊密盤整超過72小時，在1小時圖上形成典型的收斂三角形型態。價格在89,700與85,800之間震盪，困住了多空部位，但在這表面平靜之下，機構玩家與鏈上數據展現出不同的故事。

量價悖論揭示資金積累

現貨交易量較前幾個交易日縮減了18%，但故事的轉折點在於：合約未平倉量同時激增了5億2千萬美元。這種逆向關係是典型的機構信號——當槓桿部位在現貨量下降時增加，通常代表資金在支撐位積聚，而非恐慌性拋售。

鏈上取證顯示，約32,000 BTC的高成本集中在85,800-87,600美元區間。如果這個支撐位被突破，可能引發一連串的清算，加速向下跌向82,000美元的動能。相反地，持守此區域則為中期積累提供心理穩定。

技術指標：枯竭前的擴張

MACD指標呈現混合信號——兩條線在零軸附近收斂，但直方圖展現出典型的底背離型態。這種背離暗示短期賣壓正在減弱，即使價格創出新區間低點。

布林帶已大幅收縮至85,800-89,700範圍，上下界不到6%的差距——典型的「風暴前的平靜」壓縮。歷史上，這種極端的帶寬收縮常預示著即將到來的重大方向性行情。

機構活動：Marathon的策略性積累

Marathon Digital宣布再購買4,144 BTC，將機構持倉比例推升至超過45%。在目前接近移動平均支撐區域的水平進行積累，凸顯長期看多的論點。當主要玩家在關鍵移動平均支撐位以下建立部位，通常代表他們認為當前價格對長線投資者具有非對稱的優勢。

多重情境策略框架

對於活躍交易者：

• 若85,800支撐位被跌破，考慮空單，目標鎖定82,000，並設置嚴格風險管理
• 若價格穩定在89,700以上，反彈多單仍具備目標91,500的潛力
• 重要監控點：UTC 20:30的美國經濟數據發布——風險資產敏感度仍高

對於中長期積累： 在82,000-84,000的區間內層層放置買單，與200日移動平均線及歷史積累區域對齊，為美元成本平均策略提供更高的安全邊際。

鏈上證據：大戶持倉

近期鏈上監測發現，一個大型大戶在87,200附近積累了1,200 BTC，平均進場價約86,900美元。這種「左側積累」策略——在確認前於弱勢時買入——是機構布局階段的典型行為。大戶活動與主要移動平均支撐位的契合，顯示對該價格區域重要性的信心。

比特幣正處於轉折點：要麼這次盤整將演變成預期的年度第三次大漲，要麼長時間的區間震盪將考驗耐心，等待最終突破。機構足跡與移動平均支撐框架暗示前者的可能性較高，但仍需密切關注即將公布的經濟數據。