Ethena bị giảm 50% TVL khi các nhà nắm giữ USDe đổ xô rút lui

• TVL của Ethena giảm hơn 50% giữa bối cảnh rút USDe hàng loạt.
• Áp lực lợi suất giảm đã thúc đẩy rút tiền nhanh hơn và buộc các vị thế có đòn bẩy phải tháo gỡ.

Ethereum đang đối mặt với áp lực nghiêm trọng sau khi tổng giá trị bị khóa (TVL) trên nền tảng của nó giảm hơn 50%. Từ khoảng $14 tỷ đô la, TVL của Ethena đã giảm xuống còn khoảng $6–$7 tỷ đô la, một sự giảm mạnh cho thấy dòng vốn đã rút ra nhanh chóng, khiến giao thức rơi vào tình trạng thận trọng hơn nhiều. Theo Dune, kể từ tháng 10, đã ghi nhận hơn $8 tỷ đô la trong các khoản rút ròng từ USDe, bao gồm dòng chảy hơn $5 tỷ đô la chỉ trong một tháng. Ngoài ra, sự giảm lợi suất, trước đây được coi là khá hấp dẫn đối với các nhà DeFi, đã thúc đẩy nhanh hơn các khoản rút tiền của họ.

Hình ảnh từ Dune

Khi lợi suất từng ở mức hai chữ số đột nhiên giảm xuống mức thấp hơn nhiều, nhiều chiến lược trước đây có vẻ hợp lý bỗng nhiên cảm thấy khó duy trì. Tại thời điểm này, một số vị thế có đòn bẩy cuối cùng đã được tháo gỡ, và dòng chảy ra tăng mạnh hơn. Dù vậy, không phải mọi thứ đều sụp đổ dễ dàng như vậy. Ngược lại, USDe vẫn được cho là duy trì giá trị gần $1, trong khi hoạt động on-chain vẫn sôi động. Tuy nhiên, thị trường vẫn còn cảnh giác với tình hình này. Đối với nhiều nhà tham gia thị trường, loại sự kiện này nhấn mạnh rằng các sản phẩm crypto lợi suất cao không chỉ đơn thuần về các con số lớn; chúng cũng có thể mang lại rủi ro bất ngờ. Rõ ràng, Ethena hiện đang trong giai đoạn cần quản lý cẩn thận. Thư thái quá có thể chỉ làm tình hình tồi tệ hơn. Hơn nữa, tình hình này cũng phản ánh một tấm gương cho hệ sinh thái DeFi, gần đây ngày càng đông đúc với các sản phẩm stablecoin mới. Trong áp lực hiện tại, hệ sinh thái dường như buộc phải chứng minh khả năng chống chịu của mình. Ethena do đó cần áp dụng một cách tiếp cận trưởng thành hơn để tránh mất hoàn toàn niềm tin. Ngược lại, vào ngày 25 tháng 11, chúng tôi đã đưa tin về Ethena tham gia chương trình thử nghiệm SEAL nhằm tăng cường và xác thực các tiêu chuẩn an ninh hoạt động crypto trên nhiều quy trình công việc quan trọng, bao gồm khung phản ứng sự cố, quản lý quỹ, thủ tục multisig và an ninh hệ thống. Sau đó, vào ngày 18 tháng 10, chúng tôi đã làm nổi bật việc ra mắt Stablecoin-as-a-Service qua Conduit, cho phép các mạng lưới mới xây dựng stablecoin tùy chỉnh khi ra mắt, qua đó định vị Ethena như một nhà cung cấp hạ tầng stablecoin trong các hệ sinh thái DeFi, RWA và người tiêu dùng. Trước đó nữa, vào đầu tháng 10, Ethena Labs cũng đã hợp tác với UR Global để mở rộng quyền truy cập USDe trên 45 quốc gia thông qua nền tảng ngân hàng số của họ, giới thiệu phí rút tiền off-ramp bằng 0, hỗ trợ đa tiền tệ và kế hoạch truy cập thẻ ghi nợ Mastercard cho người dùng USDe. Tại thời điểm báo chí, ENA đang giao dịch quanh mức $0.196, giảm 1.94% trong 24 giờ qua và 9.82% trong 7 ngày qua.