科技七巨頭2023年領航美股，華爾街對2024年預測現分化

2023年美股表現再度震撼市場。納斯達克指數累計上漲40.77%、標普500漲幅達22.60%、道瓊斯指數上升11.90%並突破37000點歷史新高。這份成績單的取得，離不開以TSLA、META、AMZN等為首的科技七巨頭的強勢表現，這些龍頭企業貢獻了標普500指數全年漲幅的約四分之三。

相比之下，華爾街各大機構年初的預測顯得黯然失色。彼時，德意志銀行預期標普500年底在4500點、富國銀行設定4300-4500點區間、摩根大通預測4200點、高盛和美國銀行均預估4000點。最為保守的機構預測甚至不到3900點。這些預測與實際走勢的巨大偏差，足以說明市場的複雜性與不可預測性。

美股2023年的五階段演變路徑

第一階段：Q1人工智慧浪潮引爆漲勢

OpenAI的ChatGPT帶動全球AIGC熱潮蔓延，微軟、Meta等科技巨頭紛紛加入大語言模型競爭行列。一季度末，納斯達克錄得2020年以來最佳季度表現，科技七巨頭單季漲幅超20%。

第二階段：3月銀行危機打破上升節奏

矽谷銀行、Signature銀行及瑞士信貸危機爆發，引發市場恐慌。同期有分析認為科技股漲勢過猛，摩根士坦利首席策略師Michael Wilson警告稱不可持續性風險。此外，AI風險討論升溫，Future of Life發布暫停大型AI研究倡議，獲得圖靈獎得主Yoshua Bengio、埃隆·馬斯克等數千名專家簽署。

第三階段：Q2通膨見頂預期重振信心

通膨數據轉向、企業財報改善、聯準會降息預期升溫，推動標普500各板塊齊漲，科技、通信服務和非必需消費品板塊領跑。高盛首席股票策略師彼得·奧本海默表示市場對衰退的擔憂明顯緩解。

第四階段：Q3至10月高利率環境制約

美債殖利率攀升至歷史高位，融資成本上升壓低企業估值。中東地緣政治風險、部分權重科技股季度表現欠佳導致市場回調，少數股票主導漲幅的可持續性受到質疑。

第五階段：Q4軟著陸預期激發反彈

通膨總體趨緩、就業數據穩健、聯準會停止升息並釋放2024年降息3次的信號。財政部長耶倫表示通膨回落至目標不會特別困難，美國經濟有望實現軟著陸。這一階段推動美股迎來全年最後衝刺。

2024年美股前景的多元化判斷

進入2024年，華爾街機構對標普500的年度目標呈現差異化布局。摩根大通預測4200點，觀點相對謹慎，預期經濟放緩與信貸緊縮壓力；摩根士坦利預估4500點，看好企業獲利復甦動能；富國銀行設定4625點，認為波動性加大將限制上升空間；高盛預測4700點，相信美國經濟溫和擴張；巴克萊銀行則給出5000點目標，判斷宏觀不確定性已大幅消退；德意志銀行最為樂觀，預測5100點，認為當前估值仍有成長空間支撐。

美股2023年的強勁表現為2024年奠定了基礎。在生成式AI繼續深化應用的背景下，科技創新有望繼續成為經濟成長的核心驅動力。TECHnaanalysis總裁Bob O’Donnell預言2024年將是生成式AI真正普及的一年，高盛亦表示AI技術將深刻影響經濟成長、生產力與國際競爭格局。

但需注意的是，2024年美股仍需警惕多重風險：美國總統大選的政治不確定性、經濟衰退的潛在風險以及地緣政治局勢變化都可能產生連鎖反應。在全球加息周期接近尾聲、降息預期逐步兌現的大背景下，投資者需在樂觀預期與風險防控間尋求平衡。