موجة حر الصيف السياحي تصل، قائمة الشركات الرائدة في قطاع السياحة تُعرض أولاً

مع تراجع الجائحة العالمية، شهدت صناعة السياحة نمواً انتقامياً، ولم تنتهِ بعد موجة الانتعاش هذه. مع اقتراب الصيف، ستزداد تدفقات السياح وطلبات الاستهلاك مرة أخرى، لذلك أصبحت قوائم الشركات السياحية الموصى بها محور اهتمام المستثمرين. تواجه صناعة السياحة حالياً تحديات هيكلية، وتحتوي على فرص ربحية ملحوظة — المفتاح هو اختيار الأهداف الصحيحة.

نقاط الألم والفرص في صناعة السياحة بعد الجائحة

خلال فترة الجائحة، مرت العديد من الشركات ذات الصلة بالسياحة باختبارات للبقاء، واتخذت العديد من الشركات استراتيجيات تمويل جريئة لتجاوز الصعوبات — زيادة إصدار الأسهم بشكل كبير، والاقتراض بفوائد مرتفعة، مما أدى إلى تضخم رأس المال وزيادة ضغط الديون. حتى مع عودة تدفقات السياح الآن، لم تتعافَ أرباح الشركات بسبب تدهور هيكل رأس المال.

لكن من ناحية أخرى، أدى ارتفاع رغبة الناس في السفر إلى ارتفاع الأسعار. زادت أسعار تذاكر الطيران، ورسوم الفنادق، وإنفاق المطاعم مقارنةً بما كانت عليه قبل الجائحة، ومع ذلك، فإن المستهلكين، بسبب الطلب المكبوت على السفر على مدى فترة طويلة، أصبحوا أقل حساسية للأسعار. هذا يعني أنه طالما تجاوزت الشركات فترة استحقاق ديون الفوائد المرتفعة، أو استعادت التمويل في بيئة انخفاض أسعار الفائدة المستقبلية، فإن إمكانيات تحسين الأرباح تعتبر كبيرة. خاصة مع دخول الصيف، أصبحت حجوزات شركات السفر الكبرى مشبعة، ومن المتوقع أن تتجلى الإيرادات المستقبلية.

منطق الاستثمار في صناعة السياحة والسفر

يشمل مفهوم السياحة مجموعة واسعة — من الفنادق، والطيران، والمعالم السياحية، وتأجير السيارات، ومنصات الحجز عبر الإنترنت، تقريباً أي صناعة ذات صلة بـ"الأكل، والإقامة، والتنقل، والزيارة" يمكن أن تدخل ضمنها. لكن الفرص الاستثمارية الحقيقية تعتمد على مدى اعتماد الشركات على إيراداتها من أعمال السياحة.

كمثال على السوق التايواني، وونغ بينغ (2727.TW) هو الرائد في صناعة السياحة، لكنه لا يملك موسمياً مميزات واضحة، حيث تشكل مبيعات المطاعم الجزء الأكبر من إيراداته. بالمقابل، شركة جينها (2707.TW) تعتبر هدفاً أكثر نقاءً لمفهوم السياحة — حيث تحافظ نسبة إشغال الفنادق على مستويات عالية، وأسعار الغرف مستمرة في الارتفاع، وتسرع افتتاح فروع جديدة، مع توقعات بإيرادات من المطاعم، وهذه كلها أسباب توضح لماذا يُنصح بالاستثمار في أسهم السياحة.

تحليل أهداف الأسهم السياحية العالمية الرائدة

Booking Holdings（BKNG）：مكانة احتكار منصة السفر الشاملة

تمتلك Booking Holdings علامات تجارية عالمية رائدة مثل Booking.com، وAgoda، وPriceline، وKayak، وتتمتع بموقع احتكاري في سوق منصات السفر الشاملة. نموذج عملها يشبه عملاق السلع اليومية بروكتر آند جامبل — استراتيجية العلامات التجارية المتعددة تضمن اختراق السوق. تتكون إيرادات الشركة من رسوم الوكالة، والفروقات في التوزيع، وإيرادات الإعلانات، حيث تساهم الأولتان بأكثر من تسعة أعشارها.

الرئيس التنفيذي فاغنر أشار إلى أن الشركة ستدمج تقنيات الذكاء الاصطناعي لإطلاق خدمة “connected trip” المتكاملة للسفر، مما يعزز من حواجز المنافسة. مع تعمق التحول الرقمي في صناعة السفر، ستستمر حصة BKNG السوقية وربحيتها في التوسع.

Airbnb（ABNB）：اكتشاف سوق غير مستغل من خلال المضيفين من الطرف C

على عكس Booking، تتجاوز ABNB الفنادق التقليدية، وتربط مباشرة بين المضيفين والمسافرين. وفقاً للبيانات، يبلغ متوسط أرباح المضيفين السنوية حوالي 9600 دولار، مما يعكس نموذجاً يحقق مكاسب للطرفين. يبلغ متوسط سعر المنصة حوالي 67 دولاراً، وهو أقل بكثير من الفنادق التقليدية، مما يجذب فئة المستهلكين الباحثين عن تجارب وقيمة مقابل المال.

تستخدم الشركة تقييمات المستخدمين، وآليات التأمين، وخوارزميات البيانات الضخمة لمعالجة مخاوف السلامة والصحة. القوة التنافسية الأساسية تكمن في كفاءة الوساطة وجودة خدمة العملاء، ومع توسع مصادر العقارات، فإن إمكانيات نمو ABNB تتجاوز بكثير مواقع الحجز التقليدية.

ديزني（DIS）：القيمة طويلة الأمد لنظام بيئي من المحتوى والمتنزهات

بالإضافة إلى تشغيل المتنزهات العالمية الشهيرة، دخلت ديزني مؤخراً بقوة في مجال الترفيه عبر البث المباشر، مع تطوير المحتوى الخاص وحقوق الملكية الفكرية للأفلام والبرامج. على الرغم من أن الأداء المالي القصير الأمد يواجه ضغطاً، إلا أن أعمال البث قد تحولت إلى الربحية، مما يدل على نجاح النموذج.

بمجرد نجاح أي مشروع من حقوق الملكية الفكرية، يمكن لديزني أن تثير موجة من إيرادات الأفلام، والمنتجات، والمتنزهات الترفيهية، عبر سلسلة القيمة بأكملها. السعر الحالي المنخفض يمثل فرصة جيدة للاستثمار على المدى الطويل.

رويال كاريبيان كروز（RCL）وجنرال كروز لاين（CCL）：قصة الانتعاش في ظل شيخوخة السكان

يسيطر على سوق الرحلات البحرية العالمية ثنائي RCL و CCL. على الرغم من استفادتهما من ارتفاع الأسعار وعودة تدفقات السياح، إلا أن نماذج أعمالهما تختلف: RCL تستهدف العملاء الفاخرين، مع إنفاق مرتفع على متن السفينة وهوامش ربح عالية؛ بينما CCL تركز على السوق الجماهيري، ويعتمد دخلها بشكل رئيسي على تذاكر الرحلات.

مع استمرار اتجاه شيخوخة السكان عالمياً، تظل طلبات السفر عبر الرحلات البحرية، التي يفضلها كبار السن، في ارتفاع. نظرًا لبنية أرباح RCL المتوازنة وإمكاناتها التصاعدية، فهي خيار أكثر جاذبية بين الأسهم السياحية.

ماريوت الدولية（MAR）：تأثير الحجم من توسع عدد الغرف عالمياً

منذ تأسيسها في 1927، نمت ماريوت لتصبح أكبر شركة إدارة فنادق في العالم، وتغطي فئات الفخامة، والرفاهية، والأعمال. قامت الشركة برفع أسعار الإيجارات العالمية، وارتفع RevPAR العالمي بنسبة 4.2% سنوياً، وبلغ عدد الغرف الجديدة في 2023 حوالي 46,000 غرفة.

الاستثمار في ماريوت يعادل التعرض لانتعاش السياحة العالمية من خلال الرافعة المالية، مع تنويع المخاطر وفرص النمو أكبر مقارنةً بالأهداف الإقليمية.

مجموعة سانز (LVS): المستفيد من صعود مراكز التمويل في آسيا

تأتي إيرادات سانز بشكل رئيسي من ماكاو وسنغافورة. تستفيد من تعافي الطلب في منطقة الصين الكبرى، وتأمل أن تصبح سنغافورة مركزاً مالياً آسيوياً بعد هونغ كونغ، مع تدفق رؤوس الأموال والسياح. تخطط الشركة لتعزيز استثماراتها في كلا الموقعين، لتعزيز مكانتها السوقية.

المخاطر الرئيسية وفرص الاستثمار في الأسهم السياحية

أهم مخاطر الاستثمار في صناعة السياحة تأتي من الأوبئة والأحداث النظامية الأخرى، وقد كانت انهيارات الصناعة خلال الجائحة دروساً سابقة. بالإضافة إلى ذلك، يجب مراقبة تقلبات الإيرادات الموسمية — من خلال بيانات الحجز، واتجاهات متوسط الإنفاق، يمكن للمستثمرين التنبؤ بمحركات الربحية مسبقاً.

على سبيل المثال، حجز رحلات RCL لعام 2024 قد اكتمل، ومن المتوقع أن ترفع الأسعار في 2025، ويمكن للمستثمرين حساب النمو المتوقع للسنة القادمة بسرعة عبر “إجمالي الإيرادات هذا العام × نسبة التغيير في سعر التذكرة”. مع اقتراب سداد الديون وظهور محركات الربحية، يكون الوقت مثالياً لبناء مراكز استثمارية.

لماذا تعتبر الأسهم السياحية مفاهيمية صيفية

الأنشطة الخارجية، والمناظر الطبيعية، تتركز بشكل رئيسي في الصيف، ومع ذروة السفر خلال العطلة الصيفية، تكون إيرادات صناعة السياحة في الصيف أعلى بشكل واضح من باقي الفصول. كما أن الألعاب الأولمبية، التي تُقام عادة في الصيف، تبرز أهمية الموسم، على عكس السياحة الشتوية التي تتميز بفعاليات خاصة، إلا أن حجمها وعددها أقل بكثير من الصيف، لذلك يُطلق على الأسهم السياحية أحياناً اسم “أسهم مفهوم الصيف”.

الخاتمة

مع اقتراب عطلة الصيف، أصبحت حجوزات السفر نشطة، وتحتل الشركات الرائدة في قوائم الأسهم السياحية مكانة حاسمة في تحقيق الإيرادات. سواء كانت منصة السفر عبر الإنترنت BKNG، أو شركة الإقامة المشتركة ABNB، أو إمبراطورية الترفيه DIS، أو شركات الرحلات البحرية والفنادق والمراهنات، فإنها تظهر إمكانيات نمو جديدة مدفوعة بانتعاش ما بعد الجائحة وترقية الاستهلاك.

الاستثمار في صناعة السياحة هو في جوهره رهانات على رغبة الناس المستمرة في حياة أفضل. عندما تحجز عبر المنصات، وتشتري التذاكر، وتستهلك، يمكنك أيضاً أن تمتلك أسهم هذه الشركات، وتحول نفقات السفر إلى عوائد استثمارية طويلة الأمد.