Xu hướng đồng đô la Mỹ so với Đài tệ năm 2025 có biến động lớn! Từ việc tăng vọt phá mốc 30 đến kế hoạch trong tương lai, nhà đầu tư không thể bỏ qua phân tích tỷ giá

Đồng Đô La Đài Loan ngắn hạn tăng vọt, đợt tăng giá này có thể đi xa đến đâu?

Gần đây, tỷ giá hối đoái Đài tệ xuất hiện những biến động dữ dội hiếm thấy trong hàng chục năm. Ngày 2 tháng 5, đồng Đài tệ tăng vọt 5% trong một ngày, lập kỷ lục tăng mạnh nhất trong 40 năm, sau đó ngày 5 tháng 5 còn vượt qua mốc 30 Đài tệ tâm lý, tổng cộng trong hai ngày tăng gần 10%. Đà tăng mạnh mẽ này nổi bật trong các đồng tiền châu Á — đô Singapore tăng 1.41%, yên Nhật tăng 1.5%, won Hàn Quốc tăng 3.8%, nhưng đều không thể sánh bằng mức tăng đáng kinh ngạc của Đài tệ.

Để hiểu rõ tiềm năng và rủi ro của đợt tăng giá Đài tệ này, trước tiên cần phân tích ba động lực chính đằng sau.

【Toàn diện về việc Đài tệ tăng giá】Ba yếu tố chính gây ra cơn bão trên thị trường ngoại hối

Chính sách thuế của Trump là chất xúc tác

Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố hoãn thực thi thuế quan đối ứng trong 90 ngày, thị trường ngay lập tức hình thành hai kỳ vọng: một mặt, toàn cầu sẽ xuất hiện làn sóng mua sắm tập trung, Đài Loan, với nền kinh tế chủ yếu dựa vào xuất khẩu (tỷ lệ đầu tư ròng ra ngoài chiếm tới 165% GDP), trong ngắn hạn sẽ hưởng lợi từ xuất khẩu, tạo nền tảng vững chắc cho Đài tệ; mặt khác, IMF bất ngờ nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Đài Loan, cùng với hiệu quả nổi bật của thị trường chứng khoán Đài Loan, những tin tích cực này đã kích thích dòng vốn ngoại đổ vào mạnh mẽ, trở thành động lực thúc đẩy Đài tệ tăng giá.

Ngân hàng trung ương đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan chưa từng có

Chính sách “công bằng và đôi bên cùng có lợi” của chính phủ Trump rõ ràng đưa “can thiệp tỷ giá” vào trọng tâm xem xét. Điều này khiến thị trường lo ngại rằng Ngân hàng trung ương có thể khó can thiệp mạnh như trước — vì trong quý I, thặng dư thương mại của Đài Loan đạt 23.57 tỷ USD (tăng 23% so với cùng kỳ), thặng dư với Mỹ còn tăng vọt 134% lên 22.09 tỷ USD. Trong bối cảnh đàm phán Mỹ-Đài, nếu Ngân hàng trung ương thiếu can thiệp, Đài tệ thực sự đối mặt với áp lực tăng giá lớn. Chủ tịch Ngân hàng trung ương Yang Jinlong nhiều lần khẳng định Ngân hàng không can thiệp thị trường ngoại hối, nhưng kỳ vọng về hướng đi của Ngân hàng đã thay đổi, ảnh hưởng đến xu hướng tỷ giá.

Các tổ chức tài chính đẩy mạnh hoạt động phòng ngừa rủi ro làm gia tăng biến động

Báo cáo của UBS chỉ ra, mức tăng bất thường ngày 2 tháng 5 đã vượt quá phạm vi giải thích của các chỉ số kinh tế truyền thống. Ngoài tâm lý thị trường, hoạt động phòng ngừa rủi ro quy mô lớn của các công ty bảo hiểm và nhà xuất khẩu Đài Loan, cùng với các giao dịch chênh lệch lãi suất Đài tệ tập trung đóng vị thế đã gây ra biến động này. Báo Financial Times của Anh còn tiết lộ, ngành bảo hiểm nhân thọ Đài Loan nắm giữ tới 1.7 nghìn tỷ USD tài sản nước ngoài (chủ yếu là trái phiếu Mỹ), nhưng lâu nay thiếu các biện pháp phòng ngừa rủi ro phù hợp. “Trước đây, Ngân hàng trung ương luôn kiểm soát tốt việc tăng giá” — dự đoán này nay đã bị phá vỡ, các công ty bảo hiểm rơi vào tình trạng “hoảng loạn” trong phòng ngừa rủi ro. UBS cảnh báo, nếu quy mô phòng ngừa rủi ro ngoại hối trở lại mức trung bình xu hướng, có thể gây ra áp lực bán USD khoảng 1000 tỷ USD (tương đương 14% GDP Đài Loan).

Lịch sử tỷ giá USD 20 năm: Tìm ra giới hạn của việc Đài tệ tăng giá

Trong 10 năm qua (2014–2024), tỷ giá USD/Đài tệ dao động trong khoảng 27~34, biên độ chỉ 23%, tương đối ít biến động so với các đồng tiền toàn cầu. Ngược lại, yên Nhật, được xem là đồng tiền trú ẩn an toàn, có biên độ dao động tới 50% (từ 99~161 USD/JPY), gấp đôi Đài tệ!

Trong thập kỷ này, xu hướng của Đài tệ chủ yếu chịu ảnh hưởng chính sách của FED:

• 2015–2018: Khủng hoảng chứng khoán Trung Quốc và khủng hoảng nợ châu Âu thúc đẩy Mỹ giảm dần các biện pháp thắt chặt tiền tệ (QT), khiến Đài tệ bắt đầu mạnh lên
• 2020–2022: Đại dịch làm tăng quy mô bảng cân đối của Mỹ từ 4.5 nghìn tỷ lên 9 nghìn tỷ USD, lãi suất giảm về 0, Đài tệ tăng vọt lên 27 Đài tệ đổi 1 USD
• 2022 đến nay: Lạm phát tại Mỹ vượt kiểm soát, FED tăng lãi suất nhanh, USD đảo chiều tăng giá, đến tháng 9 năm 2024 mới bắt đầu hạ lãi suất

Quyết định chính về lãi suất của Đài tệ chủ yếu phụ thuộc FED chứ không phải Ngân hàng trung ương Đài Loan.

28 Đài tệ có phải là giới hạn không? Đánh giá dư địa tăng giá qua các chỉ số định giá

Chỉ số tỷ giá thực hiệu quả (REER) do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) tính toán là chỉ số quan trọng để đánh giá mức độ hợp lý của tỷ giá (mục tiêu là 100; trên 100 cho thấy định giá cao hơn thực tế, dưới 100 là thấp hơn thực tế):

Dữ liệu cuối tháng 3 cho thấy:

• Chỉ số REER USD khoảng 113 → rõ ràng đang ở mức cao hơn thực tế
• Chỉ số REER Đài tệ khoảng 96 → hợp lý, hơi thấp
• Chỉ số REER yên Nhật chỉ 73, won Hàn Quốc 89 → các đồng tiền của các nước xuất khẩu châu Á đều bị định giá thấp

Từ đầu năm đến nay, theo góc nhìn trung hạn, Đài tệ tăng 8.74%, yên Nhật tăng 8.47%, won Hàn tăng 7.17%, ba đồng tiền này gần như đi cùng chiều. Dù gần đây Đài tệ tăng nhanh, nhưng về dài hạn, xu hướng của nó vẫn phù hợp với các đồng tiền khu vực.

Phần lớn các chuyên gia trong ngành cho rằng khả năng Đài tệ lên tới 28 Đài tệ là rất thấp. Báo cáo của UBS chỉ ra, Đài tệ đã chuyển từ mức thấp hợp lý sang mức định giá cao hơn thực tế 2.7 độ lệch chuẩn, thị trường phái sinh ngoại hối thể hiện kỳ vọng tăng giá mạnh nhất trong 5 năm qua. Tuy nhiên, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, sau các đợt tăng mạnh trong ngày, thường không xảy ra điều chỉnh ngay lập tức. UBS khuyên rằng, khi chỉ số trọng số thương mại của Đài tệ tăng thêm 3% (gần mức giới hạn do Ngân hàng chấp nhận), chính phủ có thể sẽ can thiệp mạnh hơn để làm dịu biến động.

Đầu tư năm 2025: Làm thế nào để kiếm lợi từ đợt tăng giá Đài tệ

Chiến lược mạo hiểm dành cho các nhà giao dịch ngoại hối dày dạn

Nếu bạn tự tin vào khả năng dự đoán thị trường, có thể trực tiếp giao dịch ngắn hạn USD/TWD trên các nền tảng ngoại hối, bắt sóng biến động trong vài ngày hoặc thậm chí trong ngày; hoặc dùng hợp đồng kỳ hạn và các sản phẩm phái sinh khác để khóa lợi nhuận từ việc Đài tệ tăng giá. Nhưng nhất định phải đặt mức cắt lỗ để bảo vệ bản thân.

Lời khuyên dành cho người mới bắt đầu

Người mới muốn nắm bắt cơ hội biến động gần đây, cần ghi nhớ các nguyên tắc sau: thử nghiệm bằng số vốn nhỏ, tuyệt đối không đuổi theo đà tăng liên tục. Nhiều nền tảng giao dịch ngoại hối cung cấp tài khoản mô phỏng, có thể thử nghiệm chiến lược trước khi thực hiện thật. Sử dụng đòn bẩy thấp khi giao dịch USD/TWD, trải nghiệm biến động ngắn hạn với số vốn nhỏ.

Chiến lược phân bổ dài hạn

Kinh tế Đài Loan ổn định, xuất khẩu bán dẫn sôi động, dự kiến Đài tệ sẽ dao động trong khoảng 30~30.5 Đài tệ, vẫn duy trì sức mạnh tương đối. Tuy nhiên, điều quan trọng là quản lý rủi ro — kiểm soát vị thế ngoại hối trong tổng tài sản khoảng 5%~10%, phần còn lại phân bổ vào các tài sản toàn cầu khác (chứng khoán Đài, trái phiếu, v.v.), để giảm thiểu rủi ro chung của danh mục đầu tư.

Ba chỉ số theo dõi trực tiếp cần chú ý

Chú ý các xu hướng sau, vì chúng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá: chính sách của Ngân hàng trung ương Đài Loan, tiến trình đàm phán thương mại Mỹ-Đài, xu hướng lãi suất của Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed). Thị trường thường cho rằng, tỷ giá USD dưới 30 Đài tệ có thể mua từng phần, trên 32 Đài tệ nên bán từng phần, có thể làm tham khảo cho các chiến lược dài hạn.

Kết luận: Đài tệ tăng giá là cơ hội cũng là rủi ro

Đợt tăng vọt của Đài tệ phản ánh những biến đổi sâu sắc trong hệ thống tỷ giá toàn cầu. Trong ngắn hạn, đà tăng của Đài tệ vẫn còn, nhưng mức 28 Đài tệ hoặc thấp hơn sẽ đối mặt với các giới hạn từ chính sách can thiệp và các yếu tố cơ bản. Nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ quy luật tỷ giá USD trong 20 năm qua, tránh mua đuổi đỉnh, đồng thời phân tán rủi ro. Nhớ rằng: không có đợt tăng giá vĩnh viễn nào, chỉ có giao dịch có kỷ luật và phân bổ hợp lý mới giúp bạn sinh lời ổn định trong biến động tỷ giá.