Вчера рынок продолжил восстановление, общий объем торгов двух бирж составил примерно 1,89 трлн юаней. Хотя он немного сократился по сравнению с предыдущим днем, это не нарушило общий восходящий тренд. Судя по динамике индексов, они уже растут шесть дней подряд, а за этим стоит особенность привлечения капитала к отдельным акциям, а не к индексам — по словам участников рынка, «легкость индексов, тяжесть отдельных акций» стала очевидной характеристикой. В условиях общего роста отдельных акций, опыт держания акций явно улучшился, и если объем торгов постепенно будет расти, эта волна коррекции сможет продлиться дольше.

Ритм ротации горячих секторов весьма интересен. Связь между секторами коммерческой космической деятельности и оборонной промышленностью очень заметна: почти 50 акций достигли лимита роста, что отражает концентрацию капитала на высокотехнологичном производстве и национальной безопасности. От предыдущих корректировок до быстрого возврата — это говорит о высокой эластичности этих перспективных секторов.

Сектор полупроводниковых чипов тоже не спит. Под воздействием ожиданий внешних тарифных политик логика замещения отечественными производителями вновь набирает обороты, сферы моделирования чипов и других нишевых технологий пользуются спросом у инвесторов. Как будет развиваться торговая перепалка и насколько быстро индустрия «деконвертируется» — эти вопросы требуют внимания.

На ресурсных и индустриальных рынках тоже происходят интересные изменения. Фьючерс на литий карбонат резко вырос в конце торгов, что явно свидетельствует о сжатии коротких позиций. Как будет развиваться ситуация с предложением и спросом на спотовом рынке и какие новости политики повлияют — всё это зависит от борьбы между быками и медведями. В сегменте памяти крупные зарубежные производители повысили цену на HBM3E почти на 20%, что отражает напряженность спроса и предложения под влиянием развития искусственного интеллекта и других приложений. Возможности локализации производства в отечественной цепочке поставок заслуживают внимания.

Говоря о секторе гуманоидных роботов, компания UBTECH планирует выйти на рынок А-акций через покупку, что может повысить интерес к теме «гуманоидных роботов». Разница в оценке между гонконгскими и А-акциями может стать одним из индикаторов для переключения капитала.

С макроэкономической и денежно-кредитной точки зрения, колебания курса юаня и ожидания по внутренней политике поддерживают риск-аппетит рынка. Переключение капитала между секторами технологий, ресурсов и высокотехнологичного производства ускоряется. Важно отметить, что в процессе ротации горячих секторов очень важна динамика объема торгов. Если происходит сокращение объема с коррекцией, но при этом краткосрочные скользящие средние не пробиваются — это обычно указывает на наличие структурных возможностей.

На американском рынке в среду торговля завершилась раньше, индекс Dow вырос примерно на 0,6%, Nasdaq — на 0,22%, S&P 500 — на 0,32%, продолжая достигать новых рекордных максимумов по закрытию. Акции компаний полупроводников, таких как Micron, выросли на 3,77%. В сегменте зарубежных драгоценных металлов фьючерсы на золото на COMEX остались на уровне 4505,4 доллара за унцию, серебро выросло на 1,04% до 71,88 доллара за унцию.

В целом, текущая рыночная тенденция остается оптимистичной, однако после продолжительного восстановления важно быть осторожным с рисками дивергенции. В торговых стратегиях стоит уделять особое внимание секторам, движимым политикой и отчетами о результатах, например, коммерческой космической деятельности, оборонной промышленности и полупроводникам. Также стоит следить за возможностями изменения цен и спроса на ресурсы, такие как литий и редкие металлы.