Tuần quyết định của Ngân hàng Trung ương đến gần, tỷ giá yên Nhật và euro đối mặt với thử thách quan trọng

Tuần này điểm nổi bật của thị trường

Tuần giao dịch trước (8-12 tháng 12), thị trường ngoại hối có biến động rõ rệt. Chỉ số USD giảm 0.60%, các đồng tiền phi USD thể hiện phân hóa, trong đó tỷ giá EUR tăng 0.84%, JPY giảm 0.29%, GBP tăng 0.34%, AUD tăng nhẹ 0.18%.

Chính sách của Fed chuyển hướng để bảo vệ tỷ giá EUR

EUR/USD tuần trước tăng mạnh 0.84%, đòn bẩy chính là tín hiệu chính sách của Fed yếu đi. Fed đã đúng hạn giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, và công bố khởi động kế hoạch mua lại dự trữ (RMP), mỗi tháng mua 40 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn, thị trường hiểu đây là bước chuẩn bị cho một làn sóng nới lỏng định lượng mới. Thêm vào đó, phát ngôn của Chủ tịch Powell mang tính ôn hòa, khiến USD chịu áp lực và giảm mạnh trong hai ngày liên tiếp.

Điều cần cảnh giác là biểu đồ điểm mới nhất cho thấy Fed có thể chỉ giảm lãi suất một lần vào năm 2026, nhưng hiện tại các nhà giao dịch vẫn kỳ vọng có hai lần giảm lãi suất trong năm tới, kỳ vọng này sẽ tiếp tục hỗ trợ tỷ giá EUR.

Quyết định của Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ là yếu tố quyết định tỷ giá EUR

Ngày 18 tháng 12, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ công bố quyết định lãi suất. Thị trường dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên chính sách, trọng tâm giao dịch sẽ tập trung vào phát biểu của Chủ tịch Lagarde, đặc biệt là những gợi ý về xu hướng chính sách tiền tệ trong tương lai. Morgan Stanley dự đoán, trong bối cảnh phân hóa chính sách giữa Mỹ và châu Âu kéo dài, EUR/USD trong quý I năm 2026 có khả năng vượt qua mức 1.23, duy trì triển vọng tích cực đối với tỷ giá EUR.

Tuần này cũng cần chú ý đến dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 của Mỹ. Nếu dữ liệu thấp hơn kỳ vọng, sẽ làm giảm sức mạnh của USD, đẩy EUR/USD tăng lên; ngược lại, có thể gây điều chỉnh ngắn hạn cho tỷ giá EUR.

Phân tích kỹ thuật

Từ góc độ kỹ thuật, EUR/USD đã vượt qua đường trung bình động 100 ngày, RSI và MACD đều cho thấy đà tăng vẫn còn mạnh. Mục tiêu tăng gần nhất là 1.18, nếu vượt thành công sẽ tiếp tục thử thách đỉnh cũ 1.192. Nhưng nếu giảm trở lại, mức hỗ trợ nằm quanh đường trung bình 100 ngày tại 1.164.

Dự đoán về khả năng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã được thị trường tiêu hóa đầy đủ, JPY đối mặt với thách thức định hướng

Tuần trước, USD/JPY tăng 0.29%, thị trường duy trì thái độ thận trọng về lộ trình tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.

Ngày 19 tháng 12, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ công bố quyết định lãi suất mới nhất. Thị trường dự đoán sẽ tăng 25 điểm cơ bản lên 0.75%, tạo mức lãi suất cao nhất trong 30 năm qua của Nhật Bản. Do kỳ vọng tăng lãi đã được thị trường định giá đầy đủ, các nhà giao dịch chú ý đến phát biểu của Thống đốc Ueda về nhịp độ tăng lãi suất sau này, đặc biệt là nhận định về mức lãi suất trung hòa.

Phân tích của Nomura cho rằng, Ueda có thể cố ý giữ phát biểu mơ hồ để duy trì tính linh hoạt chính sách. Khả năng phát đi tín hiệu hawkish hơn thị trường đã tiêu hóa là thấp. Ngân hàng Mỹ (Bank of America) cho biết, nếu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản theo đuổi chính sách “tăng lãi nhẹ nhàng”, USD/JPY sẽ duy trì ở mức cao và có khả năng tiến xa hơn về mức 160 vào đầu năm tới. Nếu xuất hiện tín hiệu “tăng lãi mạnh”, có thể kích hoạt các vị thế short JPY, đẩy USD/JPY về gần 150, nhưng khả năng này khá thấp.

Phân tích kỹ thuật

Về mặt kỹ thuật, USD/JPY đã phá xuống dưới đường trung bình 21 ngày. Nếu duy trì dưới đường này, xu hướng giảm sẽ càng mạnh, mức hỗ trợ quan trọng là 153. Nếu quay trở lại trên đường trung bình 21 ngày, kháng cự phía trên sẽ nằm quanh mức 158.

Gợi ý chiến lược giao dịch

Tuần này trọng tâm là các cuộc họp của hai ngân hàng trung ương và dữ liệu việc làm của Mỹ. Chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và ECB, cùng với diễn biến của thị trường lao động Mỹ, sẽ quyết định xu hướng ngắn hạn của JPY và EUR. Nên theo dõi sát các phát biểu của các quan chức ngân hàng trung ương để tìm manh mối về các điều chỉnh chính sách trong tương lai.