Cổ phiếu bị giới hạn mức tăng vẫn còn có thể mua được không? Hiểu cơ chế giới hạn tăng giảm, nắm vững cách ứng phó trong đầu tư

Trong thị trường chứng khoán, hiện tượng khiến nhà đầu tư vừa yêu vừa ghét chính là việc giá cổ phiếu đột nhiên bị “đóng băng” — gọi là giới hạn trần và giới hạn sàn. Nhiều nhà mới thấy cổ phiếu giới hạn trần thì muốn mua vào, thấy giới hạn sàn thì vội vàng bán ra, kết quả thường bị mắc kẹt. Vậy, khi cổ phiếu chạm đến giới hạn giá cực đoan, chúng ta có thể vẫn thực hiện giao dịch hay không? Cơ chế đằng sau đó là gì?

Gọi là giới hạn trần và giới hạn sàn là gì? Một bảng để hiểu rõ

Giới hạn trần là khi giá cổ phiếu tăng đến mức tối đa do sàn quy định trong ngày, giá bị khóa không thể tăng thêm. Giới hạn sàn ngược lại, khi giá giảm đến mức tối thiểu theo quy định thì bị đóng băng.

Ví dụ tại thị trường Đài Loan, giới hạn biến động trong ngày là 10% so với giá đóng cửa ngày hôm trước. Giả sử cổ phiếu đóng cửa hôm qua ở 1000 đồng, hôm nay tối đa chỉ tăng đến 1100 đồng, tối thiểu không được thấp hơn 900 đồng. Khi chạm các giới hạn này, biểu đồ giá sẽ trở thành một đường ngang. Trên phần mềm xem thị trường, cổ phiếu giới hạn trần thường được đánh dấu màu đỏ, cổ phiếu giới hạn sàn thì màu xanh lá.

Khi cổ phiếu chạm giới hạn trần hoặc sàn, có thể giao dịch không?

Trả lời trực tiếp: Có thể, nhưng độ khó của giao dịch khác nhau.

Tình hình mua bán khi cổ phiếu giới hạn trần

Khi cổ phiếu chạm giới hạn trần, lượng mua vượt xa lượng bán. Nếu bạn đặt lệnh mua lúc này, sẽ phải xếp hàng chờ, vì phía trước đã có rất nhiều lệnh mua ở mức giá trần. Nhưng nếu bạn đặt lệnh bán, do lượng bán rất ít, giao dịch sẽ gần như ngay lập tức thành công.

Điều này có nghĩa là trong tình huống giới hạn trần, bán ra dễ hơn mua vào — nhà đầu tư muốn vào lệnh sẽ thấy không thể mua đủ số lượng mong muốn.

Tình hình mua bán khi cổ phiếu giới hạn sàn

Tình hình khi giới hạn sàn hoàn toàn ngược lại. Người bán ào ạt, người mua rất ít. Nếu bạn đặt lệnh mua, do có nhiều người muốn bán ra, giao dịch sẽ rất nhanh. Ngược lại, đặt lệnh bán thì phải xếp hàng chờ, vì giá sàn đã có sẵn rất nhiều lệnh bán.

Trong trường hợp giới hạn sàn, mua dễ nhưng bán khó — nhà đầu tư muốn thoát hàng gấp sẽ phát hiện không thể bán ra được.

Tại sao cổ phiếu lại chạm giới hạn trần hoặc sàn?

Các nguyên nhân thường gặp gây giới hạn trần

1. Tin tức tích cực thúc đẩy: Công ty công bố báo cáo tài chính ấn tượng (doanh thu tăng mạnh, EPS vượt dự kiến), ký các hợp đồng lớn, hoặc chính phủ đưa ra chính sách hỗ trợ ngành (như trợ cấp năng lượng xanh, chính sách thúc đẩy xe điện), đều kích thích nhà đầu tư mua vào.

2. Thúc đẩy bởi các chủ đề nóng: Cổ phiếu liên quan đến AI tăng vọt do nhu cầu bùng nổ, cổ phiếu ngành sinh học tăng theo mùa, các quỹ đầu tư cuối kỳ đẩy giá cổ phiếu điện tử nhỏ lẻ, đều là những nguyên nhân thường gặp gây giới hạn trần.

3. Phá vỡ kỹ thuật tạo ra lực mua: Giá phá vỡ vùng tích lũy dài hạn, dư nợ vay ký quỹ quá cao gây ra các đợt ép giá, đều thu hút dòng tiền theo đuổi đà tăng.

4. Tập trung cổ phần cao: Khi nhà đầu tư nước ngoài, quỹ đầu tư liên tục mua mạnh, hoặc các nhà lớn giữ chặt cổ phần, làm giảm lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường, dễ dàng kéo giá chạm giới hạn trần.

Các nguyên nhân thường gặp gây giới hạn sàn

1. Tin xấu gây sốc: Báo cáo tài chính thua lỗ nặng (lỗ mở rộng, biên lợi nhuận giảm), scandal của công ty (thanh tra tài chính giả mạo, cán bộ liên quan vụ án), ngành suy thoái, đều gây ra tâm lý hoảng loạn bán tháo.

2. Rủi ro hệ thống lan rộng: Giống như đợt dịch COVID-19 bùng phát năm 2020, nhiều cổ phiếu bị sập sàn; hoặc thị trường Mỹ sụp đổ kéo theo các cổ phiếu công nghệ của Đài Loan cùng bị đẩy xuống sàn.

3. Các nhà lớn bán tháo: Ban đầu đẩy giá lên, sau đó đột ngột bán tháo, khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ không kịp trở tay. Vỡ nợ ký quỹ cũng gây ra sàn, ví dụ năm 2021, cổ phiếu vận tải biển giảm mạnh, lệnh gọi ký quỹ dẫn đến đợt bán tháo hàng loạt.

4. Phá vỡ kỹ thuật: Giảm thủng các đường trung bình tháng, quý, hoặc các mức hỗ trợ quan trọng, hoặc đột ngột khối lượng giao dịch tăng vọt, xuất hiện nến đen (dấu hiệu thoát hàng của nhà lớn), gây áp lực bán ra lớn dễ dẫn đến sàn.

Thị trường Đài Loan có giới hạn trần sàn, còn thị trường Mỹ thì không — cơ chế “熔斷” là gì?

Thị trường Đài Loan thiết lập giới hạn biến động để kiểm soát dao động giá. Nhưng thị trường Mỹ lại áp dụng cách hoàn toàn khác — cơ chế “熔斷” (tạm dừng giao dịch tự động).

Khi giá biến động quá mạnh, hệ thống sẽ tự động tạm ngưng giao dịch trong một khoảng thời gian, giúp thị trường bình tĩnh trở lại.

Tiêu chuẩn “熔斷” của thị trường Mỹ:

• Chỉ số S&P 500 giảm hơn 7%: tạm dừng 15 phút
• Giảm hơn 13%: tạm dừng 15 phút
• Giảm đến 20%: nghỉ giao dịch cả ngày

Tiêu chuẩn “熔斷” của cổ phiếu riêng lẻ:
Nếu một cổ phiếu tăng hoặc giảm quá 5% trong khoảng thời gian ngắn (khoảng 15 giây), sẽ bị tạm dừng giao dịch. Thời gian tạm dừng tùy theo loại cổ phiếu.

Đối mặt với giới hạn trần hoặc sàn, nhà đầu tư nên làm gì?

Bước 1: Phân tích nguyên nhân phía sau, từ chối theo đuổi mù quáng

Khi thấy giới hạn trần hoặc sàn, đừng vội mua đuổi hoặc bán tháo. Trước tiên, cần xác định tại sao lại xuất hiện các tình huống cực đoan này.

Ví dụ, nếu một cổ phiếu giảm sàn nhưng doanh nghiệp vẫn tốt, chỉ do tâm lý ngắn hạn ảnh hưởng, khả năng hồi phục trong tương lai rất lớn, lúc này nên giữ nguyên hoặc mua nhỏ để tích lũy, chứ không phải bán tháo để cắt lỗ.

Ngược lại, khi thấy cổ phiếu giới hạn trần, cũng cần bình tĩnh. Đánh giá xem các tin tích cực có thật sự đủ sức đẩy giá tiếp tục tăng không. Nếu không chắc chắn, cách khôn ngoan nhất là chờ đợi.

Bước 2: Giao dịch các cổ phiếu liên quan hoặc phiên bản quốc tế

Khi một cổ phiếu dẫn đầu ngành tăng trần do tin tốt, các cổ phiếu liên quan trong ngành thường cũng sẽ tăng theo, nhưng mức tăng nhỏ hơn, thanh khoản tốt hơn. Ví dụ, nếu TSMC giới hạn trần, các nhà cung cấp thiết bị bán dẫn hoặc các nhà sản xuất wafer cũng sẽ tăng theo.

Ngoài ra, nhiều công ty niêm yết của Đài Loan còn giao dịch trên thị trường Mỹ. Ví dụ, TSMC(TSM) có thể giao dịch trực tiếp trên thị trường Mỹ. Thông qua dịch vụ uỷ thác hoặc nhà môi giới quốc tế, bạn có thể tránh giới hạn trần sàn của Đài Loan, đồng thời tận hưởng tính linh hoạt của giao dịch toàn cầu 24 giờ của thị trường Mỹ.

Bước 3: Xây dựng ý thức quản lý rủi ro

Dù là giới hạn trần hay sàn, đều phản ánh tâm lý thị trường cực đoan. Nhà đầu tư cần:

• Đặt ra các điểm chốt lời và cắt lỗ rõ ràng, không dao động theo các đợt biến động cực đoan
• Đa dạng hóa danh mục, tránh tập trung quá nhiều vào một cổ phiếu
• Thường xuyên xem xét lại lý do nắm giữ, khi có thay đổi về cơ bản thì cần quyết đoán điều chỉnh

Có thể mua cổ phiếu bị giới hạn trần không? Được, nhưng cần đủ kiên nhẫn và lý trí. Có thể bán cổ phiếu bị giới hạn sàn không? Cũng được, nhưng phải xác định rõ ràng có nên thoát hàng hay không. Các tình huống cực đoan của thị trường thường tiềm ẩn cả cơ hội lẫn rủi ro, quan trọng là bạn có đủ khả năng phán đoán và kỷ luật thực thi hay không.