XAU/USD، من المتوقع أن يتحرك عند مستوى 4,300 دولار مع تغيرات في مؤشرات الاقتصاد الأمريكي… تقدم مفاوضات السلام هو المتغير

يتم تداول الذهب يوم الثلاثاء بالقرب من 4305 دولارًا في المنطقة الزمنية لآسيا، ويحافظ على مستوى سعر فوق 4300 دولار، إلا أن الاتجاه المستقبلي قد يتحدد بشكل كبير بناءً على البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية التي ستصدر اليوم(ذروة بعد 21 أكتوبر).

وفي ظل تزايد احتمالية تلاشي علاوة المخاطر الجيوسياسية تدريجيًا، فإن الاختلاف في تفسير السوق لمسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي يسرع من اتجاه استقرار سعر الذهب.

المستثمرون يقلقون من ضعف جاذبية الأصول الآمنة مع تقدم مفاوضات السلام في أوكرانيا، وفي حال ظهور إشارات ضعف اقتصادي، فإن توقعات خفض الفائدة ستتجدد، مما قد يدفع الذهب لاختبار ارتفاعات إضافية.

موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر مقابل تفسير السوق النشط: توقعات خفض الفائدة تتباين بين “الخطوة الصغيرة”

على الرغم من قرار الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي بخفض سعر الفائدة للمرة الثالثة هذا العام وتقديم سيناريوهات لخفض إضافي في العام المقبل، إلا أن وجهات النظر حول مسار السياسة النقدية لا تزال متضاربة. تشير النقاط المجمعة(SEP) التي قدمها الاحتياطي الفيدرالي إلى أن المتوسط المركزي يوحي فقط بخفض واحد بمقدار 25 نقطة أساس حتى نهاية عام 2026، إلا أن السوق المالية تعتبر أن هناك احتمال لخفضين على الأقل حتى نهاية العام، وقد تم بالفعل عكس ذلك في الأسعار.

كلما انخفضت الفائدة، تقل تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب، وهو أصل غير فائدة، مما يمنح إشارة إلى أن سياسات التخفيف قد توفر ميزة هيكلية في الطلب على الذهب. ومع ذلك، بما أن مدى “كمية الخفض الإضافي” لم يتحدد بعد، فإن الذهب يظهر حركة حذرة على شكل خطوات صغيرة استجابةً لإشارات السياسة عند كل إعلان.

ستحدد البيانات الاقتصادية الرئيسية اليوم مدى ارتفاع سعر الذهب

من المتوقع أن تتدفق بيانات الاقتصاد الأمريكي التي تأجلت بسبب إغلاق الحكومة الفيدرالية يوم الثلاثاء دفعة واحدة، بما في ذلك بيانات التوظيف غير الزراعي(NFP)، مبيعات التجزئة، ومؤشر مديري المشتريات(PMI)، والتي تحظى باهتمام السوق.

عندما تظهر بيانات واضحة على وجود إشارات تباطؤ اقتصادي، فإن السوق سيعيد تقييم الحاجة لمزيد من خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يعزز توقعات خفض الفائدة. في هذه الحالة، قد يختبر الذهب مستويات سعرية أعلى من المستويات الحالية، مع زيادة الارتفاعات.

وعلى العكس، إذا تجاوزت بيانات التوظيف والاستهلاك التوقعات، وأظهرت مؤشرات الاقتصاد قوة، فسيعتقد السوق أن “الاحتياطي الفيدرالي لديه أسباب محدودة لتسهيل السياسة بشكل عاجل”. وقد يؤدي ذلك إلى تصحيح جزئي في ارتفاعات الذهب قصيرة الأجل مع انتعاش الدولار.

تقدم مفاوضات السلام في أوكرانيا: المخاطر الوشيكة لتقليل علاوة الأصول الآمنة

لقد لعبت العوامل الجيوسياسية دورًا مهمًا في الحفاظ على الطلب المستمر على الذهب كأصل آمن. ومع تزايد التوقعات بالتقدم في مفاوضات السلام في أوكرانيا، قد تبدأ عملية إزالة هذه العوامل من أسعار السوق.

وقد صرح مسؤولون أمريكيون علنًا أن المفاوضات مع أوكرانيا “اقتربت من المرحلة النهائية”، إلا أن قضايا الأراضي وضمانات الأمن لا تزال غير محلولة. لذلك، على الرغم من زيادة التوقعات بنجاح المفاوضات، إلا أن هناك مسافة كبيرة قبل إزالة المخاطر بالكامل، مما قد يحد من ارتفاع سعر الذهب.