هل أنت مستعد؟ فك قفل IPO لجعل محفظتك تنمو بلا توقف

إذا كنت من الأشخاص الذين يجلسون يومًا بعد يوم يراقبون رسومات الأسهم، فقد تفوتك أكبر فرصة: **الاستثمار من اللحظة الأولى** قبل أن ترتفع أسعار الأسهم بنسبة 200% أو أكثر. IPO هو فخ للمستثمرين الأذكياء، واليوم سنكشف لك عن كل شيء حوله.

ما هو IPO؟ ولماذا يجب أن تهتم؟

**عرض عام أولي (Initial Public Offering)** ليس معقدًا كما تظن. هو قرار الشركة "فتح أبوابها" للجمهور ليحصل على حصص، بدلاً من أن يظل المالك الوحيد يسيطر عليها.

لماذا تفعل الشركات ذلك؟ ببساطة:
- **لجمع نقدي** لتوسيع الأعمال، بناء مصانع، أو تطوير منتجات جديدة
- **لزيادة الشهرة** للشركة، وجعلها "شركة عامة" من خلال التسجيل في السوق المالية
- **لمنح حقوق** للموظفين والداعمين ليصبحوا جزءًا من الملكية

أما أنت كمستثمر، فماذا تستفيد؟ **الأسهم التي تشتريها في البداية (سعر IPO) غالبًا ما تكون أرخص بكثير**. عندما تبدأ الأسهم بالتداول في السوق الحقيقي، غالبًا ما ترتفع، مما يعني أنك تحقق أرباحًا فقط من الانتظار.

لماذا تستثمر في IPO؟ (مميزات لا تفوتها)

**1. سعر ممتاز للعرض**
سعر IPO أقل من السعر السوقي الحقيقي، وهذه "خصم" غالبًا ما يغفله المستثمرون المبتدئون.

**2. الثقة من خلال التحقق**
الشركات المدرجة في IPO يجب أن تخضع لفحوصات من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SET)، وليس أمرًا بسيطًا.

**3. فرصة ربح قصيرة الأمد (لأنواع معينة)**
عندما يكون الاقتصاد جيدًا، وظروف السوق مناسبة، يمكن أن تحقق أرباحًا بسرعة خلال أسابيع أو شهور.

**4. مناسب للمستثمرين على المدى الطويل**
إذا كنت تفضل الاحتفاظ بالأسهم لفترة طويلة، والحصول على أرباح، فإن IPO خيار منطقي.

**5. لا يتطلب تقنيات معقدة**
على عكس تداول الأسهم العادي، استثمار IPO لا يحتاج استراتيجيات معقدة، فقط دراسة الشركة جيدًا.

ما هو الجانب السلبي لـ IPO؟ (أمور يجب معرفتها)

**1. الشركة يجب أن تكشف عن معلومات سرية**
عند دخول IPO، يتعين على الشركة تقديم تقارير مالية، أرباح وخسائر، وحتى معلومات الضرائب. والمنافسون يمكنهم الوصول إلى هذه المعلومات.

**2. التكاليف ليست بسيطة**
إجراء IPO يتطلب دفع أتعاب للمستشارين القانونيين، الماليين، المدققين، والمروجين (Underwriter)، وكل ذلك يستهلك أموال الشركة.

**3. فقدان السيطرة**
بعد IPO، لم يعد المالك هو الوحيد، وقد تتخذ لجنة الإدارة قرارات لإزاحته (رغم أن ذلك نادر، لكنه ممكن).

**4. عدم الحرية في اتخاذ القرارات**
كون الشركة مدرجة، يعني أن العمليات يجب أن تكون تحت إشراف مجلس الإدارة واللجان، مما يفرض قيودًا.

ما هي الشركات التي تعتبر "مناسبة" لعمل IPO؟

ليس كل شركة يمكنها تقديم طلب IPO، فـ هيئة الأوراق المالية والبورصات وSET لديها معايير صارمة:

**1. أن تكون شركة مساهمة عامة** (غير محدودة)

**2. أن يكون رأس مال المساهمين لا يقل عن 300 مليون بات** قبل الإعلان عن IPO.

**3. الأرباح يجب أن تستوفي أحد الشرطين:**
- تحقيق صافي ربح 50 مليون بات على مدى 2-3 سنوات متتالية، ويجب ألا يقل الربح في السنة الأخيرة عن 30 مليون بات
- أو أن القيمة السوقية (Market Cap) تتجاوز 7,500 مليون بات في السنة الأخيرة

**4. أن تكون الشركة تعمل لأكثر من 3 سنوات** تحت إدارة مجلس إدارة وفريق موحد.

**5. وجود لجنة مستقلة** ولجنة تدقيق وفقًا للمتطلبات.

**6. أن تكون البيانات المالية مدققة** من قبل مدقق معتمد من هيئة الأوراق المالية.

**7. إنشاء صندوق تقاعد** وفقًا للقانون.

**8. تعيين مسجل أسهم** من شركة TSD (ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ประเทศไทย).

خطوات عمل IPO: طويلة نوعًا ما

إذا قررت الشركة أن تفتح IPO، يجب أن تمر بهذه الخطوات:

**الخطوة 1:** دراسة اللوائح والتواصل مع مستشار مالي.

**الخطوة 2:** إعداد المستندات اللازمة للحصول على الموافقة.

**الخطوة 3:** تحويل الوضع من شركة محدودة إلى شركة مساهمة عامة.

**الخطوة 4:** تحديد سعر الأسهم IPO والترويج لها.

**الخطوة 5:** إنشاء صندوق تقاعد وتعيين مسجل الأسهم.

**الخطوة 6:** تقديم طلب الموافقة لهيئة الأوراق المالية لعرض الأسهم.

قد يستغرق الأمر عدة أشهر، حسب التعاون والوثائق الجاهزة.

من الذي يجعل IPO "يسير"؟

يحتاج IPO إلى فريق محترف:

- **SET:** تنظيم التداول
- **هيئة الأوراق المالية:** المراجعة والموافقة
- **المدققون:** تدقيق الحسابات
- **المستشارون القانونيون:** إعداد المستندات والنصائح القانونية
- **مقيمو القيمة:** تقييم الأصول
- **TSD:** تسجيل المساهمين
- **المروجون:** بيع الأسهم للجمهور
- **المستشارون الماليون:** نصائح خلال عملية IPO

من يحدد سعر الأسهم في IPO؟ وكم يكون؟

سعر IPO ليس عشوائيًا (random). يجب أن يقدره المروجون والمستشارون الماليون من خلال تقييم الشركة.

عادةً، يتم تحديد سعر IPO منخفضًا جدًا ليكون جذابًا، ويعتمد على نتائج استطلاع الطلبات (Book Building)، وهو يعكس الطلب الحقيقي. هذا الرقم مهم جدًا لأنه يحدد نجاح أو فشل عملية فتح IPO.

أين يمكنني مشاهدة الأسهم IPO؟ و كيف أدرسها قبل اتخاذ قرار؟

هل تريد معرفة الشركات التي ستطرح IPO؟ توجه إلى موقع SET مباشرة:

**ما الذي يجب أن تلاحظه:**

1. **قائمة الشركات قيد الدراسة (Upcoming IPO)** - لمعرفة الشركات القادمة.
2. **الأسهم الجديدة التي أُطلقت مؤخرًا** - إذا فاتتك "Upcoming"، لا تزال هناك فرصة للشراء في السوق الثانوية.
3. **سعر IPO والقيمة الاسمية (P/V)** - لمساعدتك على وضع هدف استثماري.

**مكافأة:** يمكنك تحميل ملفات إضافية أو زيارة روابط الشركات لفهم:
- هدف جمع التمويل
- مدة عرض الأسهم
- قيمة إصدار IPO

هذه معلومات ضرورية لاتخاذ قرار استثماري.

كيف يؤثر IPO على الاقتصاد؟

هذه هي فوائد IPO: الشركات التي تجمع التمويل (عبر IPO) يمكنها تطوير الأعمال، خلق فرص عمل، وتحفيز الاقتصاد. على سبيل المثال، إذا حصلت شركة سياحة على دعم من IPO، فستتمكن من بناء فنادق جديدة، توظيف المزيد، وزيادة إيرادات البلاد.

بمعنى آخر: بدون IPO، قد لا تمتلك الشركات التمويل الكافي، مما يعيق نموها أو يسبب تشوهات في السوق.

طرق حجز الأسهم IPO

( الطريقة 1: الشراء قبل السوق )Primary Market( - لتحقيق أرباح سريعة

هذه الطريقة يفضلها المستثمرون الأذكياء:

1. الشركة تطرح IPO عبر SET
2. المهتمون يقدمون طلبات حجز )خلال فترة محددة(
3. سعر IPO عادة أقل بنسبة 30-50% من السوق
4. إذا حجزت، وعندما تدخل الأسهم السوق، قد تحقق أرباحًا فورية

**ما الميزة؟** السعر منخفض، وفرصة الربح عالية، لكن هناك مخاطرة: ليس الجميع يستطيع الحجز.

) الطريقة 2: الشراء بعد السوق (Secondary Market) - خيار لمن فاتهم الحجز

إذا فاتتك الجولة الأولى:

1. الشركة مدرجة في السوق المالية
2. الأسهم تتداول بين المستثمرين القدامى والجدد
3. السعر قد يرتفع من 30% إلى 200% أحيانًا
4. يمكنك الشراء حسب رغبتك، لكن السعر قد يكون أعلى

**العيوب:** تقلبات السعر واضحة، وأنت لست المشتري الأول.

مثال على الحساب: فهم بسيط

افترض أن شركة "ABC" تريد عمل IPO:

**في البداية:**
- المالكون يملكون 1,800,000 سهم
- القيمة الاسمية: 2 بات/سهم
- إجمالي استثمار المالك: 3,600,000 بات

**عند إصدار IPO:**
- يتم تحرير 800,000 سهم جديد
- سعر IPO: 15 بات/سهم
- الشركة تحصل على: 800,000 × 15 = 12,000,000 بات
- قيمة أسهم المالك تصبح: 15 × 1,800,000 = 27,000,000 بات

**بعد الانتهاء من IPO:**
- المالك يملك 1,800,000 ÷ 2,600,000 = 69.23% من الشركة
- المستثمرون في IPO يملكون 800,000 ÷ 2,600,000 = 30.77%
- الأسهم تتداول في SET وفقًا للسعر السوقي

**ملاحظة:** إذا أراد المالك استثمار المزيد أو توسيع الأعمال، يمكنه استخدام 12 مليون بات من خلال IPO.

ما بعد نجاح IPO؟ ماذا بعد؟

عند دخول الشركة السوق المالية:

- **المؤسس (Founder)** لا يمكنه البيع خلال سنة (Silent Period)، لكنه يمكنه البيع تدريجيًا بعد 6 أشهر بنسبة تصل إلى 25%
- **المستثمرون في IPO** يمكنهم التداول بحرية في السوق

الخلاصة: حان الوقت لتفهم IPO

باختصار: **IPO هو أداة تستخدمها الشركات لجمع التمويل، وأداة يستخدمها المستثمرون لتحقيق أرباح من تقلبات الأسعار.**

- المزايا: سعر منخفض، حماية من هيئة الأوراق المالية، فرص ربح عالية، إمكانية الاحتفاظ على المدى الطويل
- العيوب: يتطلب دراسة الشركة، يوجد مخاطر، قد لا تتمكن من الشراء دائمًا

وفي النهاية: كلمة "غير متمكن" لا توجد في سوق الأسهم، هناك فقط من يدرس جيدًا ومن يدرس قليلاً. كلما زادت دراستك، زادت فرص نجاحك في استثمار IPO.