Интерпретация графиков акций: понимание торговой логики формирования головы и плеча, а также двойной дна

С точки зрения рыночной психологии: эволюция формаций

Техническая формационная аналитика отражает психологические изменения участников рынка на различных ценовых уровнях. Голова и плечи и двойное дно/вершина — две классические разворотные модели, символизирующие перелом сил быков и медведей. Эти формации повторяются потому, что поведенческие модели участников рынка на протяжении истории удивительно схожи.

Голова и плечи: три этапа спада от вершины

Левая плечо — первая волна фиксации прибыли

После достижения новых максимумов инвесторы, купившие ранее, начинают фиксировать прибыль. Несмотря на увеличение объема торгов, этот этап уже закладывает семена спада. Некоторые ожидают еще более высоких цен и продолжают покупать, что вызывает небольшую коррекцию после появления продавливых настроений. Минимум этой коррекции — так называемая линия шеи, которая впоследствии станет ключевым уровнем поддержки и сопротивления.

Голова — сигнал истощения объема

После смены рук и продолжения покупок новые участники продолжают поднимать цену, но с ростом объемы уменьшаются — тревожный сигнал. Когда продавцы начинают преобладать над покупателями, формируется голова и начинается разворот. Обычно при этом объем заметно сокращается, что отражает распад рыночного консенсуса.

Правое плечо — подтверждение начала спада

После возвращения цены к линии шеи часть участников пытается снизить среднюю цену покупки, вызывая вторую волну роста. Если максимум этой волны не превышает предыдущий максимум, формируется правое плечо. Как только цена снова пробивает линию шеи, поддержка превращается в сопротивление, и настроение участников меняется на паническое бегство. В этот момент любой откат может стать точкой выхода; пропустив его, последующий спад обычно усиливается.

Стратегия выхода при формировании головы и плечи

Первый сигнал: при подтверждении формирования правого плеча (то есть при достижении максимума, не превышающего предыдущий) и пробое линии шеи — следует немедленно выходить, даже если цена еще не достигла вершины.

Второй сигнал: если пропущена первая возможность, наблюдайте за повторным ростом — сможет ли цена вернуться выше линии шеи. Если не сможет, стоит переоценить необходимость выхода, так как формируется новая модель головы и плечи.

Например, у акций Tencent в конце 2022 года начался откат, в январе 2023 года сформировалась голова, в марте — правое плечо, а в конце апреля цена пробила линию шеи около 360 юаней. Несмотря на то, что цена снизилась с пика в 415 юаней, почти годовая динамика показала, что пропуск сигнала выхода обошелся очень дорого — цена в итоге упала до двухсот юаней. В конце 2023 года был шанс на отскок, но из-за изменений в политике он был разрушен, что подтвердило риск нарушения формации.

Стратегия коротких позиций при формировании головы и плечи

Для трейдеров, активно открывающих короткие позиции, формация головы и плечи дает четкие ориентиры для входа и выхода. Три ключевых момента:

Точка входа: при подтверждении формирования правого плеча и пробое линии шеи.

Точка выхода: при росте цены и повторном пробое линии шеи — необходимо закрывать позицию, чтобы избежать риска разворота тренда.

Точка фиксации прибыли: механизм защиты прибыли. Рекомендуется брать за основу расстояние от точки входа до предыдущего максимума. Например, максимум 415, вход 360 — разница 55. Тогда точка фиксации — 305 (360-55). В случае Tencent, вход на 360 и фиксация на 305 — за месяц, и хотя можно держать позицию дольше, это не оправдывает временные затраты.

Голова и плечи: подтверждение дна и начало роста

Двойное дно — зеркальная разворотная модель головы и плечи, означающая ослабление продавливых настроений и приход новых покупателей.

Левая часть — последняя волна отката

Перед формированием дна рынок пережил несколько волн отскоков. Множество участников пытаются поймать дно, но каждый раз при приближении к линии шеи цена останавливается, объем растет, но затем постепенно снижается — признаки истощения продавцов.

Голова — момент тишины на минимуме

Когда объем достигает минимума, цена достигает дна. В этот момент и покупатели, и продавцы находятся в режиме ожидания, и цена практически не встречает сопротивления. Небольшие покупки могут вызвать значительный рост, пока цена не достигнет линии шеи. Если удастся пробить линию, формируется V-образный разворот; если нет — формируется правое плечо.

Правое плечо — подтверждение сигнала к росту

Минимум правого плеча выше предыдущего, что свидетельствует о входе покупателей, ожидающих дальнейшего роста. Усиление покупок снижает давление продавцов, и тренд на повышение укрепляется.

Стратегия покупки и фиксации при формировании дна

Первый сигнал: после формирования правого плеча можно рассматривать покупку. Постепенное повышение минимумов намекает на повышение максимумов, что снижает риск.

Второй сигнал: покупка после пробоя линии шеи. Тренд подтвержден, вероятность продолжения роста возрастает, рыночное давление уменьшается.

Эти два сигнала имеют свои плюсы и минусы: первый — более выгодная цена, но с большим риском; второй — более безопасный, но возможна пропущенная точка входа.

Расчет точки фиксации при формировании дна

После входа необходимо установить два уровня защиты:

Стоп-лосс: при пробое правого плеча — сигнал о возможном формировании нового дна, следует закрывать позицию. Можно использовать линию шеи или вершину правого плеча в качестве стопа.

Точка фиксации: устанавливается по расстоянию от точки входа до головы. Например, голова — 100, вход — 120, разница 20. Тогда цель — линия шеи плюс 20. Для краткосрочных сделок рекомендуется брать в 2-3 раза большее расстояние для стопа, чтобы даже при 30% успехе в среднем получать прибыль.

Неэффективность формаций в реальной практике

Кардинальные изменения фундамента, полностью разрушая модель

Эффективность технических формаций зависит от стабильности фундаментальных факторов. При появлении важных новостей формации могут мгновенно разрушиться. В конце 2023 года Tencent завершал формирование дна, в декабре сформировалось правое плечо, но в конце месяца из-за новостей о политическом давлении цена упала на 12,3%, полностью разрушив модель.

Недостаточный объем торгов — неподходящие активы для формационной аналитики

Модель основана на статистике, чем больше выборка, тем надежнее. Акции с низким объемом торгов редко следуют классическим моделям. Эффективность формаций выше у крупных акций и индексов, чем у мелких.

Итоги

Голова и плечи и двойное дно — статистические инструменты для принятия решений, но не абсолютные предсказатели. Важна способность понять психологию рынка за этими моделями и правильно интерпретировать уровни шеи, левых и правых плеч, головы. В поиске точек выхода из головы и плеч или установке целей при дне необходимо учитывать фундаментальные факторы и объемы. Модель — вспомогательный инструмент, рынок всегда полон перемен, поэтому бдительность и гибкость — залог долгосрочной прибыли.