O ouro mantém-se forte em meio à incerteza da política do Fed e ao aumento das tensões globais

Os preços do ouro permanecem resilientes, com o metal precioso a pairar perto de níveis críticos de suporte à medida que os participantes do mercado ponderam sinais mistos das autoridades monetárias dos EUA e uma crescente incerteza geopolítica. Os desenvolvimentos mais recentes sugerem que a trajetória de curto prazo do XAU/USD dependerá da clareza das políticas do Federal Reserve e do percurso das negociações de paz internacionais.

Configuração Técnica Favorece Novos Ganhos para os Preços do Ouro Globalmente

Do ponto de vista técnico, a tendência de alta do ouro permanece intacta apesar de recentes realizações de lucros. O Índice de Força Relativa (RSI) indica um forte impulso de compra, com o indicador a entrar em território de sobrecompra—um sinal de que a pressão de alta persiste. A resistência atual situa-se na máxima de sete semanas de $4.353, com potenciais alvos em direção a $4.381 (a máxima histórica), $4.400 e, por fim, $4.500 no lado positivo. Os níveis de suporte formam-se em $4.285, $4.250 e $4.200, caso os vendedores ganhem tração. Os preços do ouro de hoje nos principais mercados refletem essa resiliência técnica, embora o sentimento permaneça frágil à frente de dados importantes a serem divulgados.

Incerteza do Fed e Debate sobre Inflação Criam Sinais Contraditórios

Os responsáveis do Federal Reserve têm apresentado um quadro obscuro quanto ao caminho a seguir, com divisão evidente entre os formuladores de políticas. Jeffrey Schmid, do Fed de Kansas City, adotou um tom hawkish, argumentando que a inflação permanece “muito alta” e que a política atual é insuficientemente restritiva para controlar o crescimento dos preços. Por outro lado, Austan Goolsbee, presidente do Fed de Chicago, defendeu a paciência, projetando cortes de 50 pontos base na taxa se as condições econômicas evoluírem conforme o esperado—uma postura notavelmente dovish que contrasta fortemente com seus colegas mais hawks.

A presidente do Fed de Filadélfia, Anna Paulson, destacou a fraqueza do mercado de trabalho, embora espere uma moderação da inflação à medida que os impactos tarifários desaparecem até 2025. Beth Hammack, do Fed de Cleveland, também enfatizou os riscos elevados de inflação e preferências por condições de política mais restritivas.

A falta de consenso entre os responsáveis do Fed—somada aos atrasos recentes nos dados do Índice de Preços ao Consumidor e a uma paralisação do governo que distorce as leituras econômicas—deixou os investidores incertos quanto à trajetória monetária de 2025. Essa névoa cria um ambiente favorável para o ouro, tradicionalmente visto como uma proteção contra a inflação e um seguro contra erros de política.

Dados Fracos do Mercado de Trabalho e Fricções Geopolíticas Aumentam a Demanda por Ativos de Refúgio

As solicitações de auxílio-desemprego nos EUA para a semana que terminou em 6 de dezembro subiram para 236.000, marcando um aumento acentuado em relação às 192.000 da semana anterior. As solicitações contínuas diminuíram para 1,838 milhões, sugerindo alguma estabilização no desemprego de longo prazo. No entanto, os dados gerais do mercado de trabalho permanecem mais suaves do que o esperado—exatamente o tipo de suavidade econômica que poderia complicar o cálculo de política do Fed e apoiar ativos de refúgio como o ouro.

Na frente geopolítica, as negociações de paz entre Rússia e Ucrânia estagnaram. A Casa Branca indicou frustração com o ritmo das negociações, com o presidente Trump decepcionado com a relutância da Ucrânia em aceitar o quadro de acordo proposto. Essas tensões diplomáticas mantêm um prêmio sobre ativos defensivos, mantendo as ofertas de ouro firmes apesar dos movimentos mais amplos do mercado.

A Estabilidade do Dólar Remove Obstáculos

O Índice do Dólar dos EUA permanece praticamente estável perto de 98.35, não oferecendo nem impulso significativo nem resistência para os preços do ouro. Mais importante, os rendimentos reais dos EUA—que exibem correlação inversa com o ouro—diminuíram para 1.872%, caindo aproximadamente 2,5 pontos base. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos, por sua vez, subiu quatro pontos base para 4.19%, refletindo uma reprecificação moderada dos ativos de risco de maior duração.

Essa combinação de rendimentos reais mais baixos e incerteza persistente nos rendimentos tende a sustentar as avaliações do ouro em diferentes regiões e prazos, incluindo os preços do ouro relevantes para a Austrália e outros mercados hoje.

Olhando para o Futuro: Consolidação Antes da Próxima Explosão?

A recente retração do ouro de $4.353 parece mais tática do que fundamental. Os traders realizaram lucros após um avanço semanal impressionante, mas o pano de fundo mais amplo—indecisão do Fed, fraqueza do mercado de trabalho e fricções geopolíticas—fornece suporte substancial para que os preços revisitem e superem os níveis de resistência atuais. Os investidores que acompanham os preços do ouro globalmente devem monitorar a próxima rodada de dados de inflação, as declarações de membros do Fed e quaisquer desenvolvimentos nas negociações de paz internacionais, pois estes provavelmente determinarão se o ouro retoma sua escalada rumo a $4.400 e além.