## تراجع البيانات الاقتصادية، والمتداولون يتطلعون لخفض الفائدة في نهاية العام

**اتجاه الذهب قوي، السوق يركز على قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر**

أظهرت بيانات الاقتصاد الأمريكي مؤخرًا علامات على تباطؤ في نمو الأسعار، مع ضعف واضح في زخم الإنفاق، مما أدى إلى ارتفاع التوقعات بخفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في نهاية العام. وقف الذهب عند مستوى 4159 دولارًا يوم الثلاثاء، وبعد انخفاضه إلى أدنى مستوى عند 4109 دولارات، استقر عند مستوى 4141 دولارًا، محققًا ارتفاعًا يزيد عن 0.14% خلال اليوم.

وفقًا لتسعير سوق العملات، يتوقع المتداولون أن يكون احتمال خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 9-10 ديسمبر بنسبة 82%، وهو ارتفاع كبير عن نسبة 50% في الأسبوع السابق. سيتم الإعلان عن العديد من البيانات الاقتصادية الأمريكية يوم الأربعاء، وقبل فجر الخميس بتوقيت اليابان، ستصبح بيانات طلبات إعانة البطالة الأولية وطلبات السلع المعمرة من البيانات المهمة التي ستعطي مؤشرات قبل دخول أعضاء اللجنة فترة الصمت.

## التضخم يتوقف، والإنفاق يضعف، والدولار يتراجع

**نظرة عامة على البيانات الاقتصادية الرئيسية**

ارتفعت أسعار المنتجين في الولايات المتحدة بنسبة 2.7% على أساس سنوي في سبتمبر، وهو نفس التوقعات وقراءة الشهر السابق، مما يشير إلى استقرار ضغوط الأسعار في جانب الإنتاج. والأهم من ذلك، أن مؤشر أسعار المنتجين الأساسي انخفض من 2.9% إلى 2.6%، وأقل من التوقع البالغ 2.7%، مما يعزز علامات تباطؤ التضخم.

أما مبيعات التجزئة، فهي أيضًا مخيبة للآمال. زادت مبيعات التجزئة في سبتمبر بنسبة 0.2% على أساس شهري، وهو أقل من زيادة 0.6% في أغسطس، مما يدل على ضعف واضح في إنفاق المستهلكين. والأكثر قلقًا، أن مؤشر ثقة المستهلكين في نوفمبر انخفض من 95.5 في أكتوبر إلى 88.7، بانخفاض شهري قدره 6.8 نقطة، مما يعكس تزايد مخاوف الأسر الأمريكية بشأن آفاق التوظيف واستقرار الدخل، ويعزى جزء من ذلك إلى مخاطر توقف الحكومة.

**ضغط على مؤشر الدولار، وانخفاض عائدات السندات الحكومية**

في ظل هذه الخلفية، انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.50% ليصل إلى مستوى 99.69، متجاوزًا مستوى 100. عائدات السندات الأمريكية انخفضت أيضًا، حيث هبط عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس ليصل إلى 4.00%، والعائد الحقيقي المرتبط بأسعار الذهب انخفض بمقدار 3 نقاط أساس ليصل إلى 1.80%. هذا المزيج يدعم الذهب.

## التحليل الفني: إمكانيات الصعود تنتظر التأكيد

**تحليل مستويات الذهب الرئيسية**

يظل الذهب في اتجاه صاعد، على الرغم من تداوله دون مستوى 4200 دولار، ويظل مؤشر القوة النسبية (RSI) ثابتًا ولكنه أعلى من مستوى 50، مما يشير إلى أن المشترين لا زالوا يسيطرون على السوق، والمتداولون ينتظرون محفزات جديدة لتأكيد اتجاه السوق القادم.

**مستويات الدعم والمقاومة**

المقاومة الأولى تقع عند مستوى 4200 دولار، تليها قمة 13 نوفمبر عند 4245 دولار. إذا تمكن الذهب من اختراق مستوى 4245 دولار، فسيكون هناك مجال لمزيد من الارتفاع نحو 4300 دولار والأعلى التاريخي عند 4381 دولار. وعلى العكس، إذا انخفض السعر دون دعم 4100 دولار، فسيتم إلغاء العقبات أمام اختبار المتوسط المتحرك البسيط لمدة 20 يومًا عند 4045 دولار، وقد يتجه السعر نحو مستوى 4000 دولار.

التركيز الحالي للسوق لا يزال على قرار اجتماع اللجنة الفيدرالية في ديسمبر، وعلى أداء البيانات الاقتصادية هذا الأسبوع، حيث ستضع هذه العوامل أساسًا لاختراقات فنية مستقبلية للذهب.