Apakah masih ada harapan untuk saham penyelesaian penuh? Peluang dan risiko yang harus diketahui investor

Mengapa Saham Dapat Ditetapkan Sebagai Saham Penyerahan Penuh?

Sistem saham penyerahan penuh di pasar saham Taiwan adalah sebuah mekanisme manajemen risiko. Ketika perusahaan tercatat mengalami kesulitan operasional, krisis keuangan, atau pelanggaran besar, sehingga nilai bersih per saham turun di bawah nilai nominal 5 yuan, maka otoritas pengawas akan menetapkan saham tersebut sebagai saham penyerahan penuh. Ini berarti saat membeli atau menjual saham tersebut, investor harus membayar seluruh jumlah pembelian terlebih dahulu kepada broker, dan tidak dapat menggunakan alat transaksi kredit seperti margin atau pinjaman saham.

Apakah Saham Penyerahan Penuh Benar-Benar Tidak Ada Obatnya?

Jawabannya tidak. Apakah saham penyerahan penuh masih bisa diselamatkan tergantung pada apakah perusahaan mampu membalikkan kondisi operasionalnya. Jika kondisi keuangan perusahaan membaik, ada peluang untuk keluar dari label saham penyerahan penuh.

Secara spesifik, syarat untuk kembali ke perdagangan saham biasa dibagi menjadi dua kategori:

Perusahaan tercatat harus memenuhi: dua kuartal berturut-turut nilai bersih per saham lebih dari 5 yuan, dan ekuitas pemegang saham selama dua kuartal berturut-turut tetap di atas 300 juta yuan.

Perusahaan OTC harus memenuhi: muncul satu kuartal laporan keuangan di mana nilai bersih per saham melebihi 5 yuan, dan ekuitas pemegang saham menunjukkan pertumbuhan positif.

Setelah memenuhi syarat-syarat ini, Bursa Efek akan melakukan peninjauan formal pada hari kerja pertama setelah menerima laporan triwulan, dan setelah pengumuman peninjauan tersebut berlaku, hanya dalam waktu 2 hari perdagangan normal dapat dipulihkan.

Seberapa Rumit Proses Perdagangan Saham Penyerahan Penuh?

Metode pembelian dan penjualan saham penyerahan penuh berbeda secara mencolok dari saham biasa, sehingga investor perlu memahami perbedaan ini sebelumnya agar transaksi tidak terhambat.

Operasi pembelian secara nyata: investor harus terlebih dahulu mentransfer dana penuh (termasuk biaya transaksi) ke rekening penyerahan yang ditunjuk broker, kemudian memberi tahu petugas broker kode saham dan jumlah lot yang ingin dibeli. Karena tidak bisa langsung melakukan order, lebih tepat disebut sebagai “penyerahan perintah pembelian melalui broker”. Jika pada hari itu dana tidak digunakan sepenuhnya, broker biasanya akan secara otomatis mengembalikan sisa dana ke rekening pribadi pada pukul 15:30.

Prosedur penjualan yang rumit: investor harus terlebih dahulu menghubungi petugas broker melalui telepon untuk mengajukan permohonan “penyimpanan saham” (yaitu saham yang telah dipra-penyimpanan), petugas akan melakukan rekaman suara sebagai konfirmasi (beberapa broker beralih ke aplikasi untuk pengajuan). Baru setelah penyimpanan selesai, investor dapat melakukan penjualan secara mandiri. Jika tidak terjual saat penutupan pasar, harus melakukan penyimpanan ulang keesokan harinya, yang secara tidak langsung menambah waktu dan biaya transaksi.

Bagaimana Cara Memeriksa Daftar Saham Penyerahan Penuh?

Investor dapat masuk ke situs resmi Bursa Efek Taiwan, pilih “Informasi Perdagangan” → “Perubahan Perdagangan”, dan di sana dapat melihat daftar lengkap saham penyerahan penuh beserta alasan penetapan.

Apa Faktor yang Perlu Dipertimbangkan Saat Memilih Broker untuk Perdagangan Saham Penyerahan Penuh?

Broker utama di Taiwan seperti Fubon Securities, Yuanta Securities, CTBC Securities, KGI Securities, dan lain-lain menyediakan layanan perdagangan saham penyerahan penuh. Saat memilih broker, pertimbangkan faktor berikut: profesionalisme dan kecepatan respon petugas, kemudahan pengelolaan rekening penyerahan, tarif biaya transaksi yang kompetitif, serta apakah mereka menyediakan API atau aplikasi untuk pengajuan penyimpanan saham. Karena proses perdagangan saham penyerahan penuh cukup rumit, memiliki petugas broker yang sabar dan profesional akan sangat meningkatkan efisiensi transaksi.

Risiko Inti dari Investasi Saham Penyerahan Penuh

Risiko operasional adalah yang paling utama. Saham yang ditetapkan sebagai saham penyerahan penuh sendiri menandakan perusahaan menghadapi kesulitan besar, yang mungkin disebabkan oleh manajemen yang buruk, kondisi keuangan yang memburuk, atau sengketa hukum. Kemampuan perusahaan untuk menyelamatkan diri sendiri relatif kecil, sehingga investor harus menyadari hal ini secara penuh.

Volatilitas jauh lebih tinggi dibandingkan saham biasa. Ketika nilai bersih per saham berada di sekitar 5 yuan, setiap berita negatif kecil pun dapat memicu penentuan apakah saham tersebut tetap sebagai saham penyerahan penuh, menyebabkan fluktuasi harga yang tajam dalam jangka pendek. Beberapa saham bahkan mengalami limit down beruntun setelah kehilangan kualifikasi transaksi kredit.

Likuiditas sangat minim. Saham penyerahan penuh setiap 30 menit hanya terjadi satu kali transaksi (berbeda dengan saham biasa yang terus-menerus diperdagangkan), menyebabkan ketidakseimbangan besar antara pembeli dan penjual, serta biaya transaksi yang tinggi. Beberapa saham penyerahan penuh yang sangat likuid mungkin tidak ada transaksi selama beberapa hari.

Tidak ada dividen sama sekali. Selama memegang saham penyerahan penuh, tidak ada pembayaran dividen maupun distribusi saham, sehingga satu-satunya cara mendapatkan keuntungan adalah menunggu perusahaan membalikkan keadaan dan kembali ke perdagangan saham biasa. Ini membutuhkan kekuatan mental yang sangat tinggi dan kesabaran yang besar.

Investasi dalam saham penyerahan penuh pada dasarnya adalah bertaruh pada peluang perusahaan untuk bangkit kembali, dengan risiko dan imbal hasil yang sangat tidak seimbang, dan hanya cocok untuk investor dengan toleransi risiko yang sangat tinggi dan kemampuan riset mendalam.