¿CUÁNDO se detendrá la caída del dólar? La eurozona podría superar su máximo de cuatro años

El tipo de cambio euro/dólar ha mostrado una fuerte tendencia en las últimas semanas, subiendo ocho días consecutivos hasta 1.1637, mientras que el índice del dólar estadounidense se encuentra en una tendencia débil continua, cayendo nueve días consecutivos hasta 99.24. La principal motivación detrás de esta caída del dólar proviene de una reevaluación del mercado sobre el ritmo de recortes de la Reserva Federal.

Según los datos más recientes de la herramienta FedWatch del CME, los inversores actualmente anticipan que la probabilidad de que la Reserva Federal implemente una bajada de 25 puntos básicos en diciembre alcanza el 89.2%, y todavía hay espacio para dos recortes en 2026. La expectativa de recortes continúa aumentando, impactando directamente en la atracción de refugio del dólar y elevando la fortaleza relativa del euro.

Diciembre, mes tradicionalmente débil para el dólar

Las tendencias históricas ofrecen una referencia sólida. En los últimos diez años, el índice del dólar ha registrado caídas en ocho de esos años en diciembre, con una probabilidad de caída del 80%, y una caída media anual del 0.91%. Desde un punto de vista estadístico, diciembre se ha convertido en el mes con el peor rendimiento para el dólar en todo el año. Siguiendo esta tendencia, el índice del dólar podría caer aproximadamente un 2% más.

Variables políticas que decidirán la dirección del dólar

El futuro del dólar en su tendencia a la baja dependerá de dos variables políticas. La primera es la dirección de las tasas de interés del Banco de Japón, cuya probabilidad de aumento en diciembre ha subido al 80% según las últimas expectativas. La segunda es la confirmación del candidato a presidente de la Reserva Federal.

El gobierno de Trump ha filtrado que podría ser el jefe de economía en jefe, Hasset, quien asuma la presidencia de la Reserva Federal. Este cambio ha generado una atención generalizada en los mercados, y las instituciones de inversión en divisas consideran que, bajo el liderazgo de Hasset, la política de la Fed podría ser más flexible, lo que presionaría aún más al dólar.

Predicción de expertos: el euro podría alcanzar nuevos máximos

El responsable del departamento de divisas globales de Russell Investments señaló que, si Hasset efectivamente asume el cargo, acelerará el proceso de debilitamiento del dólar, y el euro frente al dólar podría superar el máximo anual de aproximadamente 1.19 alcanzado este año, alcanzando un nivel cercano a los últimos cuatro años.

El equipo de estrategia G10 del Standard Bank también indicó que, con el aumento de tasas del Banco de Japón y la posible tendencia relajada en la dirección de la Reserva Federal, además de los factores adversos en la política comercial, estos tres impactos ejercerán una presión significativa sobre el dólar. Aunque estos cambios no se hayan reflejado completamente en el resto del año, es muy probable que se manifiesten gradualmente a principios de 2026.

El análisis del departamento de estrategia macroeconómica del Deutsche Bank es aún más específico. La entidad espera que el índice del dólar pueda retroceder a niveles cercanos a los mínimos del tercer trimestre, lo que implica una caída adicional de aproximadamente el 2%. Esta magnitud coincide con las tendencias estadísticas históricas, reforzando aún más las expectativas del mercado de una caída continua del dólar.

En general, si el dólar continuará en su tendencia a la baja dependerá principalmente de las decisiones de política del Banco de Japón, la confirmación del candidato a presidente de la Reserva Federal y la evolución del entorno comercial global. Bajo las expectativas actuales de política y el sentimiento del mercado, todavía existe una probabilidad significativa de que el euro/dólar supere nuevos máximos.