Управління позиціями у ф'ючерсній торгівлі: повний посібник від відкриття до закриття позиції

在 ф’ючерсних, кредитних та інших похідних ринках «закриття позиції — що це означає» часто є найпоширенішим питанням у новачків. Простими словами, закриття позиції — це завершення торгової операції, коли всі контракти анулюються або передаються через зустрічні операції або розрахунок, і це є ключовим моментом для визначення прибутку або збитку. Але перед розумінням закриття позиції, нам потрібно спочатку засвоїти поняття відкриття позиції, непогашених контрактів, ліквідації, перенесення тощо, щоб уникнути поширених помилок у реальній торгівлі.

Відкриття та закриття позиції: дві сторони управління позицією

Відкриття позиції — це початок торгівлі, коли ви вирішуєте купити або продати актив, тобто відкриваєте позицію. На цьому етапі ви ще не зафіксували прибуток або збиток, а лише створюєте тимчасову торгову позицію, очікуючи змін на ринку для підтвердження вашого рішення.

Закриття позиції — це завершення торгівлі, коли ви продаєте раніше куплений актив (або купуєте назад проданий), і цим закриваєте позицію. Лише в момент закриття ваші прибутки або збитки стають реальними, а не лише на папері. Саме тому час і спосіб закриття позиції безпосередньо впливають на вашу доходність і співвідношення ризику та прибутку.

Наприклад, припустимо, ви позитивно налаштовані щодо акцій TSMC і купуєте 100 акцій за певною ціною. Поки ви володієте цими акціями, ця операція перебуває у стані «непогашеної позиції». Коли ви вирішуєте продати всі акції, бо ціна досягла бажаного рівня або ви не хочете ризикувати подальшим падінням, ви закриваєте позицію і фіксуєте прибуток або збиток.

Увага: Тайванський ринок використовує систему «T+2», тобто кошти за закриття позиції зараховуються через два робочі дні, тому при плануванні фінансів потрібно враховувати цей механізм.

Значення обсягу непогашених контрактів на ринку

Обсяг непогашених контрактів — це кількість ф’ючерсів або опціонів, які ще не були закриті або розраховані через зустрічні операції. Цей показник відображає глибину ринку та силу тренду (бичачого або ведмежого).

Зростання обсягу непогашених контрактів зазвичай означає, що нові інвестиції продовжують надходити, і існуючий тренд (бичий або ведмежий) має високі шанси тривати. Наприклад, при зростанні індексу TAIEX обсяг непогашених контрактів також зростає, що свідчить про сильний бичачий настрій і постійний приплив нових покупців.

Навпаки, зменшення обсягу непогашених контрактів вказує на те, що інвестори поступово закривають свої позиції, і існуючий тренд може наближатися до завершення або ринок готується до корекції. Особливо слід звернути увагу, якщо ціна індексу зростає, а обсяг непогашених контрактів зменшується — це може свідчити, що зростання викликане переважно закриттям коротких позицій, а не новими довгими, і фундамент для подальшого зростання слабкий.

Вибір моменту закриття позиції

У реальній торгівлі правильний час закриття позиції — це ключовий фактор. Основний принцип — «йти за трендом, обмежувати збитки, фіксувати прибутки і не жадібніти».

Досягнувши запланованої цілі прибутку, слід частинами закривати позицію. Перед входом у ринок потрібно визначити цільові рівні (наприклад, зростання на 10% або досягнення певної середньої лінії), і при досягненні цих рівнів поступово зменшувати обсяг. Це допомагає уникнути ситуації «з прибутку — у збитки». У сильних бичачих трендах можна залишити частину позиції, але потрібно одразу ж коригувати рівень фіксації прибутку, наприклад, при падінні ціни нижче 5-денної середньої — закрити все.

При досягненні рівня стоп-лосу потрібно діяти рішуче. Це може бути фіксований рівень збитку (наприклад, закрити позицію при збитку 5%) або технічний рівень (наприклад, пробиття підтримки або важливої середньої). Як тільки умова виконується, слід негайно закрити позицію, не сподіваючись на диво.

Погіршення фундаментальних показників компанії — навіть якщо ще не досягнуто рівня стоп-лосу, слід пріоритетно закривати позицію. Погані фінансові звіти, важливі негативні новини (наприклад, високий рівень застави керівництва) або зміни в галузевій політиці — сигнали до закриття. Інакше погіршення фундаменту може тягнути за собою падіння ціни.

Зміни технічної картини — формування довгої чорної свічки, пробиття 20- або 60-денних середніх, різке зниження обсягу або дивергентні технічні індикатори (ціна досягла нових максимумів, а RSI не підтверджує) — все це слід враховувати при закритті.

За потреби переорієнтації капіталу — можна закривати слабкі пози, щоб звільнити кошти для більш перспективних активів, уникнути «застряглих у слабких акціях» і пропустити сильні.

Стратегія відкриття позиції

Перевірка ринкової ситуації — перший крок перед відкриттям позиції. Важливо переконатися, що індекс або ринок у цілому знаходиться у бичачому тренді (вище місячної або квартальної середньої, або з високими максимумами і мінімумами, що підвищуються). У бичачому тренді ймовірність успіху відкриття позиції в окремих акціях вища; у ведмежому — краще утриматися або зменшити обсяг.

Оцінка фундаментальних показників — зосередитися на зростанні прибутків, збільшенні доходів і підтримці галузевих трендів (наприклад, напівпровідники, зелена енергетика). Уникайте активів із поганими фінансовими показниками або високим рівнем боргів — стабільність фундаменту знижує ризики.

Технічний аналіз для пошуку сигналів — застосовувати «проривні» стратегії: якщо ціна пробиває рівень опору або попередній максимум з обсягом, це сигнал для входу. Уникайте «незавершених» розворотів — коли ціна падає без підтвердження, або обсяги зменшуються. Допоміжні індикатори, такі як MACD у «золотому перетині» або RSI, що виходить із зони перепроданості, можуть підтвердити сигнал.

Розподіл ризиків — перед відкриттям потрібно встановити рівень стоп-лосу (наприклад, при падінні ціни нижче на 3-5% від рівня прориву), щоб контролювати можливі збитки. Не слід відкривати всю позицію одразу — краще поступово входити, щоб зменшити ризик впливу волатильності.

Вибухова ситуація — ліквідація через кредитне плече

Ліквідація — це найсерйозніший ризик у ф’ючерсах або торгівлі з кредитним плечем, оскільки ці операції використовують позикові кошти для збільшення потенційного прибутку. Трейдери відкривають позиції з невеликим депозитом, але при несприятливих рухах ринку збитки можуть швидко перевищити внесений капітал.

Якщо баланс рахунку падає нижче рівня «мінімального забезпечення», біржа або брокер надсилає повідомлення про вимогу додаткового внеску (Margin Call). Якщо трейдер не зможе внести необхідну суму у визначений термін, брокер автоматично закриє позицію за ринковою ціною — це і є ліквідація.

Приклад: якщо ви купуєте один контракт на ф’ючерс на індекс, початковий депозит — 46 000 грн. При зворотному русі ринку і падінні балансу нижче 35 000 грн, брокер надішле вимогу поповнити депозит. Якщо цього не зробити, позиція буде автоматично закрита.

Ліквідація — це не лише втрата всього депозиту, а й можливий борг. Тому трейдерам із кредитним плечем потрібно мати високий рівень ризик-менеджменту, чітко визначати рівні стоп-лосу і тейк-профіту, постійно слідкувати за ринком і коригувати стратегію. Якщо рівень ризику обмежений, краще уникати використання кредитного плеча або працювати з дуже низьким коефіцієнтом.

Перенесення позиції — перенесення контрактів у майбутнє

Перенесення — це особливий механізм у ф’ючерсах, що дозволяє «протягнути» позицію на інший термін. Наприклад, ви купили ф’ючерс на золото з терміном у грудні, очікуючи зростання ціни, але якщо попит у грудні слабкий і ви не хочете закривати позицію, можна її перенести на січень.

Чому потрібно переносити? Тому що ф’ючерсні контракти мають фіксовану дату закінчення (у Тайвані — третя середа місяця). Якщо ви вірите у довгостроковий тренд і не хочете закривати позицію, потрібно зробити перенесення, щоб продовжити участь.

Вартість перенесення залежить від ринкової різниці цін. У випадку «контанго» (ціна далекого місяця вища за ближній) — при перенесенні потрібно продавати дешевше і купувати дорожче, що створює додаткові витрати. У випадку «беквардації» (зворотня ситуація) — перенесення може принести невеликий прибуток.

Багато брокерів пропонують автоматичне перенесення, але потрібно уважно вивчити правила і витрати. Ручне перенесення дозволяє самостійно обрати найкращий момент і ціну, але вимагає знання ринкових умов. Якщо ви торгуєте лише акціями або валютами, перенесення не актуальне.

Підсумки: основи управління позицією

Закриття позиції — це відповідальність за результат торгівлі. Ефективне управління позицією вимагає заздалегідь визначених правил, враховуючи власну стратегію, рівень ризику і ситуацію на ринку. У Тайвані переважає культура «обережного входу і швидкого стоп-лосу», коли краще пропустити можливість, ніж ризикувати великими втратами. Засвоївши поняття відкриття, закриття, непогашених контрактів, ліквідації і перенесення, ви зможете більш раціонально приймати рішення на ринку похідних інструментів, контролюючи ризики і використовуючи можливості для отримання прибутку.