لماذا دخل الدولار الأسترالي في وضع ضعيف على المدى الطويل؟ تحليل مستقبل تحويل الدولار الأسترالي إلى الدولار التايواني والعوامل الرئيسية

الكرونة الأسترالية هي واحدة من العملات الرئيسية ذات أعلى حجم تداول عالمي، حيث أن زوج العملات “الكرونة الأسترالية/الدولار الأمريكي” يشهد نشاطًا تجاريًا عاليًا أيضًا ويحتل مرتبة متقدمة على مستوى العالم. هذا الزوج لا يتمتع فقط بسيولة كافية وفروق سعر ضيقة، بل يوفر أيضًا فرصًا فعالة للتداول القصير والمتوسط الأمد.

من الجدير بالانتباه أن الكرونة الأسترالية لطالما اعتُبرت عملة ذات عائد مرتفع، وغالبًا ما يستخدمها المستثمرون في استراتيجيات الفارق في الفائدة. ومع ذلك، من منظور العشرة أعوام الماضية، كانت أداء الكرونة الأسترالية بشكل عام ضعيفًا، مع ظهور انتعاشات ملحوظة فقط في فترات معينة.

مراجعة أداء الكرونة الأسترالية خلال العشرة أعوام: لماذا تظل في دورة تراجع دائمًا

شهدت الكرونة الأسترالية أداء قويًا خلال جائحة 2020. في ذلك الوقت، ساهمت السيطرة المستقرة نسبيًا على الوباء في أستراليا، وطلب آسيا الكبير على خام الحديد والمواد الخام الأخرى، بالإضافة إلى دعم السياسات من قبل البنك المركزي الأسترالي، في ارتفاع قيمة الكرونة مقابل الدولار الأمريكي بنحو 38% خلال عام واحد. لكن بعد هذا الانتعاش، دخلت الكرونة في فترات من التوطيد أو الضعف.

مع دخول النصف الثاني من عام 2025، استفادت الكرونة من ارتفاع أسعار خام الحديد والذهب، بالإضافة إلى أن خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أدى إلى تدفق الأصول ذات المخاطر، مما أدى إلى تقلبات في سعر الصرف. وصلت الكرونة إلى مستوى 0.6636 مقابل الدولار، وارتفعت قيمة الكرونة مقابل الدولار خلال عام 2025 بنسبة تتراوح بين 5–7%. ومع ذلك، من منظور أطر زمنية أطول، لا تزال اتجاهات الكرونة تفتقر إلى القوة.

بالنسبة لحسابات استنادًا إلى مستوى 1.05 في بداية 2013، فإن الكرونة الأسترالية مقابل الدولار الأمريكي فقدت أكثر من 35% خلال العشرة أعوام الماضية. في نفس الفترة، ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 28.35%، وواجه اليورو والين والكرونة الكندية أيضًا اتجاهات تراجع مقابل الدولار، مما يعكس أن هذه فترة دورة الدولار القوي بشكل شامل.

عندما تعود الكرونة إلى مستوى قريب من أعلى مستوياتها السابقة، يزداد ضغط البيع في السوق، مما يدل على أن المستثمرين لديهم رغبة محدودة في الاستمرار في شراء الكرونة. الأسباب الرئيسية لذلك تشمل: تأثير السياسات الجمركية الأمريكية على التجارة العالمية، عرقلة صادرات المواد الخام الأسترالية، صعوبة في تقليل الفارق في الفائدة بين أستراليا والولايات المتحدة، وضعف النمو الاقتصادي المحلي في أستراليا. لذلك، فإن الكرونة الأسترالية تبدو أكثر كـ"عملة ذات انتعاش محدود ولكن بدون اتجاه واضح"، حيث تتأثر بشكل كبير بالعوامل الخارجية أكثر من أساسيات الاقتصاد الحقيقي.

العوامل الثلاثة الرئيسية التي تحدد اتجاه الكرونة الأسترالية

لفهم التحول في الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل، يجب على المستثمرين التركيز على العوامل الثلاثة الأساسية التالية:

1. سياسة سعر الفائدة للبنك الاحتياطي الأسترالي وفارق الفائدة

جاذبية الكرونة الأسترالية تعتمد بشكل كبير على ميزة الفارق في الفائدة. سعر الفائدة النقدي للبنك الاحتياطي الأسترالي حوالي 3.60%، ويتوقع السوق أن يرفع البنك سعر الفائدة مرة أخرى في 2026، مع توقعات تصل إلى 3.85% من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي.

إذا استمرت الضغوط التضخمية واحتفظ سوق العمل بمرونته، فإن موقف البنك المحافظ (الذي يميل إلى التشديد) سيساعد على استعادة ميزة الفارق في الفائدة للكرونة. وعلى العكس، إذا لم يتحقق رفع الفائدة المتوقع، فإن دعم الكرونة سيتضعف بشكل واضح.

2. الاقتصاد الصيني وقوة أسعار السلع

هيكل صادرات أستراليا يتركز بشكل كبير على خام الحديد والفحم والطاقة، مما يجعل الكرونة عملة سلعية بشكل أساسي، وتعتمد بشكل كبير على الطلب الصيني. عندما ينتعش قطاع البنية التحتية والصناعة في الصين، غالبًا ما ترتفع أسعار خام الحديد بسرعة، وتستجيب الكرونة عادة بسرعة في سوق الصرف. وعلى العكس، إذا لم تكن هناك قوة دفع كافية للانتعاش في الصين، حتى لو ارتفعت أسعار السلع على المدى القصير، فإن الكرونة قد تظهر نمط “الارتفاع ثم التراجع”.

3. أداء الدولار الأمريكي والمشاعر العالمية للمخاطر

من حيث تدفقات رأس المال، لا يزال دورة سياسة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي محورًا رئيسيًا في سوق العملات العالمية. في بيئة خفض الفائدة، عادةً ما يضعف الدولار، مما يدعم العملات ذات المخاطر مثل الكرونة؛ لكن إذا زادت مشاعر الحذر وبدأت التدفقات المالية تعود إلى الدولار، فإن الكرونة، حتى مع عدم تدهور أساسياتها، ستواجه ضغطًا. مؤخرًا، لا تزال أسعار الطاقة والطلب العالمي غير مشجعة، والمستثمرون يميلون إلى تجنب الأصول ذات المخاطر بدلاً من اتباع دورة السوق، مما يحد من ارتفاع الكرونة.

لخروج الكرونة من مرحلة الاتجاه الصاعد على المدى المتوسط والطويل، يجب توافر ثلاثة شروط: عودة البنك الاحتياطي الأسترالي إلى موقف تشديد السياسة، وتحسن حقيقي في الطلب الصيني، وضعف هيمنة الدولار الأمريكي. إذا توافر أحد هذه الشروط فقط، فمن المرجح أن تظل الكرونة تتذبذب ضمن نطاق معين بدلاً من الاتجاه الصاعد الأحادي.

توقعات المؤسسات حول مستقبل الكرونة الأسترالية

المسألة الأساسية في أداء الكرونة المستقبلية هي “هل يمكن للانتعاش أن يتحول إلى اتجاه مستدام”. هناك اختلاف واضح في توقعات السوق حول مسار الكرونة بعد عام 2026:

وجهة النظر المتفائلة

تتوقع شركة مورغان ستانلي أن تصل قيمة الكرونة مقابل الدولار إلى 0.72 بحلول نهاية 2025، استنادًا إلى استمرار موقف البنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد، ودعم أسعار السلع الأساسية. وفقًا لنموذج اتحاد المتداولين، يتوقع أن يكون المتوسط عند حوالي 0.6875 بنهاية 2026 (نطاق بين 0.6738 و0.7012)، وأن يرتفع إلى 0.725 بنهاية 2027، مع التركيز على قوة سوق العمل في أستراليا وعودة الطلب على السلع. تعتمد هذه التوقعات المتفائلة على سيناريو هدوء الاقتصاد الأمريكي وعودة مؤشر الدولار إلى الانخفاض.

وجهة النظر المحافظة

أما يو بي إس فتتبنى موقفًا أكثر حذرًا، وتعتقد أن الاقتصاد الأسترالي قوي، لكن عدم اليقين في البيئة التجارية العالمية وتغيرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد يحد من ارتفاع الكرونة، وتتوقع أن يبقى سعر الصرف عند حوالي 0.68 بنهاية العام. كما أن خبراء الاقتصاد في بنك الاحتياطي الأسترالي يرون أن الانتعاش قد يكون مؤقتًا، ويتوقعون أن تصل الكرونة إلى ذروتها في مارس 2026، ثم تعود للانخفاض مجددًا بنهاية العام. بعض محللي وول ستريت يحذرون من أنه إذا تجنبت الولايات المتحدة الركود وظل الدولار قويًا جدًا، فإن الكرونة ستواجه مقاومة عند مستوى 0.67.

بوجه عام، من المتوقع أن يتراوح سعر الكرونة مقابل الدولار بين 0.68 و0.70 خلال النصف الأول من 2026، مع ضغوط قصيرة الأمد من تقلبات البيانات الصينية، وفرص طويلة الأمد من انتعاش صادرات الموارد الأسترالية ودورة السلع.

علاقة حركة الكرونة الأسترالية مقابل الدولار التايواني

تؤثر تقلبات الكرونة مقابل الدولار الأمريكي أيضًا على سعر الصرف بين الكرونة التايوانية والدولار التايواني. عندما تضعف الكرونة مقابل الدولار، وإذا كانت العملة التايوانية مستقرة مقابل الدولار، فإن تراجع الكرونة مقابل التايواني سيكون أكثر وضوحًا. وعلى العكس، إذا كانت العملة التايوانية أيضًا تواجه ضغط هبوطي، فإن تراجع الكرونة مقابل التايواني قد يتقلص جزئيًا. على المستثمرين في تايوان الذين يراقبون حركة الكرونة مقابل التايواني، أن يتابعوا ليس فقط أساسيات الكرونة، بل أيضًا اتجاه الدولار مقابل التايواني.

المفاهيم الأساسية للاستثمار في الكرونة الأسترالية

يُعد زوج العملات الكرونة الأسترالية/الدولار الأمريكي واحدًا من أكثر خمس أزواج عملات تداولًا في العالم، ويتأثر بعدة عوامل. على الرغم من أن توقع حركة العملات يصعب دقته، إلا أن الهيكل الاقتصادي الأسترالي ووفرة السيولة يجعل من السهل تحليل الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل.

كون الكرونة عملة سلعية، فهي مرتبطة بشكل كبير بأسعار المعادن مثل النحاس، خام الحديد، والفحم. على المدى القصير، يدعم موقف البنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد وأسعار السلع القوية السوق؛ لكن على المدى المتوسط والطويل، يجب الانتباه إلى أن عدم اليقين الاقتصادي العالمي واحتمالية انتعاش الدولار ستقيد ارتفاع الكرونة، وقد تتحول إلى تقلبات.

رغم أن سوق العملات يتسم بسرعة التقلب وصعوبة التنبؤ الدقيق، إلا أن السيولة العالية، وأنماط التقلب المنتظمة، وخصائص الهيكل الاقتصادي، تجعل من السهل بشكل نسبي تحديد الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل. للمستثمرين المهتمين باتجاه الكرونة أو سعر الصرف بين الكرونة التايوانية والدولار التايواني، فإن فهم العوامل الثلاثة الأساسية المذكورة أعلاه سيساعد على اتخاذ قرارات تداول أكثر حكمة.